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　　　因此我们认为，盈利能力稳定、分红率较高的公用事业和交运，可作为重点关注方向。后续关注财政落地的力度，若落实进度超预期，内需板块有可能触底回升，但目前仍在左侧。

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5月下旬以来，宏观、金融数据不及预期、白酒批价倒挂，以及地缘政治冲突升温等因素扰动，指数进一步调整。5月下旬开始地缘政治冲突升温，市场风险偏好下降，外资流入放缓，叠加4-5月社融数据不及预期，信贷结构较差，白酒库存新高、批价倒挂，总量经济强相关板块开始调整，而杠铃效应较为СПЕКС少女明显，一方面资金偏好具备抗跌性的红利板块，另一方面由于全球半导体周期已连续13个月同比向上，基本面得到改善且具备成长性的半导体受到资金青睐。

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【编辑:孙顺达】