后营露营无增减后营露营无增减东吴证券：港股未来的下行风险有底 科技成长风格或迎反弹
后营露营无增减东吴证券：港股未来的下行风险有底 科技成长风格或迎反弹
根据2023年5月的美国银行全球基金经理调查，基金经理认为全球经济软着陆的概率要大于硬着陆。
东吴证券发布研究报告称，港股未来的下行风险有底。主要基于：一，宏观经济下行风险已阶段性释放；二，港股的估值依然足够便宜；三，尽管美联储降息一再推迟，全球投资者用脚投票，预计降息周期已经开启。尤其最近通胀数据显示有降温。该行认为，当前过程中风格可能会有一定切换。近期红利风格还会相对占优。随着美联后营露营无增减储降息，科技成长风格或会迎来反弹。 1）全球风险资产上涨，港股可能会进一步补涨。今年全球风险资产出现“普涨”和“补涨”。港股此前已经受益于全球风险资产上涨，出现阶段性反弹。未来，港股也很可能再次出现补涨行情。 2）美国降息事实一旦启动，将进一步利好港股。美债利率若进一步下降，将利好港币流动性，促进港股反弹。观察港币Hibor和美元SOFR的利差已经在进一步收窄，港币处在相对美元升值的趋势上，港币的流动性已有明显好转。参考2022/11-2023/01和2024/04-2024/05港股两次强势反弹，港币汇率是重要指标。 3）或有增量资金促成港股进一步反弹。此前港股市场的外资以存量资金为主，对增量资金反应敏感。今年4-5月外资阶段性切入港股，港股便出现明显反弹。尽管数据显示港股市场的外资有继续流出，但也观察到4-5月流入港股的外资并没有全部离开，部分外资还在继续观望。一旦经济基本面有利好消息，或者再次出现高低切，这些资金还会入场。此外，南向资金近年一直在加仓港股。从2020年至今，南向资金累计净买入已经超3万亿港元，是期初的3倍。南向资金成交额占港股总成交额比例维持在40%以上。南向资金为港股反弹提供了一定资金支撑。 1）与A股共振的高股息策略：受A股高股息策略影响，今年以来南向资金配置港股也主要以高股息为主。未来看，港股高股息依旧具有吸引力。不论是恒指与沪深300比较估值和股息率，还是恒生高股息率指数与中证红利比较估值和股息率，港股都相对占优，即有更低的估值和更高的股息率。 2）美联储降息预期下的港股科技股和Biotech反弹：若美债利率下降，预计融资成本下降，将利好港股的科技股和Biotech。此外： 港股科技股回购也是未来股价上涨的催化剂。今年仅仅过半，港股回购已创历史新高。截至7月11日，港股回购金额超过1400亿港元。回购贡献最多的是资讯科技行业，近850亿港元； 看好港股Biotech还有行业本身发展的因素。随着人工智能推进，生物医药工程的进展逻辑已发生巨大变化。医药研发和基因工程正在改变世界。全球掀起Biotech投资热潮，港股Biotech也成为全球投资者的重要选择。 责任编辑：王其霖koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:杨惟义
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官媒遭落马贪官的删稿威胁，这事并不常见。但在职官员也好，落马官员也罢，能张口依法维权，闭口发律师函，说明还是有些法治意识的。法律也保障所有个体依法寻求司法救济的权利。因此，不宜将“发律师函”视为“威胁”。
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大会现场，新片区智算产业联盟也正式成立，联通作为联盟首任轮值理事长单位。据悉，未来联通将在新片区成立长三角创新研究院，进一步助力新片区智算产业发展。
皮克斯动画工作室以精彩的创意和先进的技术闻名，长期以来已经成为动画业界的旗帜。2006年迪士尼公司将其收购，以重振陷入困境的动画部门。
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责任编辑：王婉莹
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上世纪80年代起，美国政府大量举债已经成瘾。1985年，美国从净债权国变为净债务国，此后债务规模不断攀升，除了克林顿政府时期曾短暂回缩。进入21世纪，美国债务更是大幅增加，因为“两党的政治家都习惯了借钱来资助战争、减税、扩大联邦开支、照顾婴儿潮一代以及采取紧急措施来帮助国家度过两次大伤元气的衰退”——《纽约时报》记者吉姆·坦克斯利写道。1990年迄今，美国国债规模从3.2万亿美元一路飙涨至31.5万亿美元。
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“提供优质的服务，既是交易（场）所的基本职能，也是增强市场吸引力、形成持续竞争力的关键所在。”北交所称，前期，北交所、全国股转公司立足市场定位，聚焦中小企业和投资者等各类市场主体需求，在丰富服务内容、提升市场服务质效方面开展了一系列探索实践。
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