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　　　此外，还有上市公司因股票价格持续低迷，大股东为了解决股票质押问题，协议转让股权以解“燃眉之急”。例如，

　　　事实上，去年以来持续低迷的二级市场，给不少持有上市公司股权的VC/PE机构退出带来不小的挑战。“我们手上有几只股票都已经过了解禁期，但市场价格一直不太理想，只能等着。”华南一家VC机构负责基金退出的人士对记者表示，如果不是基金急于清算退出，一般不采取协议转让的方式退出，因为要接受一定程度的折价。

　　　在高频的协议转让之下，谁是实力“接盘者”？

　　　对于私募基金而言，从上市公司股东手中接盘股权，虽然存在一定的“折扣”吸引力，但同时也存在一些潜在风险。黑崎资本首席战略官陈兴文对记者表示，私募基金在接盘过程中，需要注意公司治理结构的不透明、业务运营的不确定性，以及市场对公司未来发展的预期等风险。此外，还需要关注交易的合规性，避免因违规操作而带来法律风险。

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