紧急通知-"加勒比海盗德普"-陶冬：美国债市，转折点已至加勒比海盗德普

陶冬：美国债市，转折点已至加勒比海盗德普

山东省烟台市纪委监委紧盯违规吃喝等“四风”问题，采取明察暗访等方式，对酒店、商超等重点场所开展专项监督检查，持续巩固作风建设成效。图为该市纪检监察干部到某烟酒超市摸排公款购买烟酒问题线索。苗恒源摄

　　炒加勒比海盗德普股就看　　一个数据，炸出了美国经济、货币政策和债券市场的转折点。六月CPI通胀弱过市场预期，显示出美国经济和物价进一步冷却，为接下来联储降息打开了大门。消息传来，债券市场一片涨声，收复了今年来的所有失地。市场普遍看好FOMC九月份降息，资金从科技巨头股票移向实体经济股票，并引领全球股市走强。美元指数迅速下滑，日元、欧元、英镑汇率反弹。石油和大宗商品上周走低，黄金价格上扬。拜登深陷退选漩涡。　　美国六月份CPI录得3%，核心CPI为3.3%，双双低过分析员的预期中位数。如果使用三个月平均值，CPI仅略高于政策目标2%。联储主席鲍威尔刚说出“需要更多的好数据”，才能有足够的信心考虑减息，话音未落新的“好数据”就现身了。市场对此反应强烈，美国债收益率全线走低，LSEG数据显示资金预期九月降息一码的概率已经升至接近100%，vs数据发布前的72%。　　最新通胀数据支持笔者一直预言的最早九月减息，今年减息两码。不过，联储可能要再等一等才会彻底转身。六月份通胀回落超预期，和汽油价格下跌有关，更和机票、酒店、二手车大幅向下有关，这些因素都比较波动。最重要的是，住房成本大幅下挫，租金通胀周期长、滞后突出，在CPI中的权重又特别大。这次CPI租金下挫证实了民间高频数据讲了几个月的故事。　　CPI通胀回落，增强了联储对于控制物价的信心，但未必直接锁定了九月减息。通胀趋势往往呈波浪型发展，联储在决策上需要慎重，语境转变需要慎重，尤其在今年初误判之后，更会如此。其实眼下决策者的心态，鲍威尔在国会听证时候已经表明了。美国经济已经不处在过热状态，不仅存在物价风险，同时就业风险也不能忽视，不过必须谋定而动。　　笔者认为，目前美国经济不仅有物价与就业的双向风险，更有事件风险。资金成本在高位停留时间过长，令经济中最弱的环节承受很重的压力。这种“爆煲”无法预估时机，但是一旦出现对经济的冲击可能不小，届时政策处置也或许比想象的更激进。顺便提一句，消费信心指数跌到八个月来最低水平，折射出家庭债务和就业市场开始出现的压力。　　周四通胀数据出炉之后，S&P500和道琼斯指数创出新高，而纳斯达克指数下跌。代表中小企业的Russell2000更飙升3%以上，这是45年来第二次。在经济软着陆预期下，资金开始从AI概念转向周期概念。科技股在高位调整后能否更进一步尚有待观察，久违的增长故事却已开始发酵，不过前提是就业市场不至于突然失速，新增就业和时薪增长真的软着陆。　　法国议会选举一波三折，极右党派国民阵营在欧洲议会选举和第一轮投票中势如破竹，但在决定性的第二轮投票中忝居第三，惨淡收场。在欧洲议会选举中中间势力败北后，总统马克龙毅然豪赌，当晚解散议会，让选民在他和勒庞中间选一位，结果选民两位都不选，成军不过一个月的新人民阵线趁虚而入，夺得了议会最多席位。　　法国选举中，选民一般在第一轮投给自己最喜欢的政党，第二轮投票反对自己最不喜欢的政党。国民阵营在弃保声中再次铩羽而归，可是输得最惨的是马克龙和马克龙主义。马克龙的“有她没我”策略是奏效的，只是选票流向了梅朗雄，自己落得为他人作嫁衣。　　总统马克龙对下一任总理拥有任命权，但是他可能在相当久的时间都不知道任命谁。得票最多的三大阵营，实力大致相当，都不愿意和对手协商组成联合政府，法国或在相当长的时间里出现悬峙政府，即政府缺少一个拥有国会多数议席政党或联盟的支持。用世界报一位专栏作家的话说，“我们知道谁输了，却不知道谁赢了。”　　议会第一大联盟“新人民阵线”是为了选举而临时拼凑而成的，联盟内部有着深刻的政治分歧，从激进反资本主义者到中间偏左的社会民主党人，政治频谱太宽、杂乱。该联盟领袖是立场极左的梅朗雄，他如何统领左翼派系确是一大挑战。法国选举最好的结果，是出现类似德国的两翼政党大联盟政府，但是在巴勒斯坦危机等一系列针锋相对斗争之后，梅朗雄和马克龙合作的机会甚低。　　总统马克龙感到失落的不仅仅是组阁难局，更有“马克龙主义”的坠落。马克龙2017年入主香榭丽舍宫的时候，喊出了重振法国经济、提高法国国际影响力、推进结构性改革、引领欧洲“主权”进步和堵死极右势力执政。今天看来，除了勉强避免了勒庞上台，其它目标全不成功。他对内已经失去了推动改革的政治筹码，无法攘内也就难以在外交政策上折冲樽俎。　　法国必须在10月预算案中找到巨大的资金来源，以满足欧盟规定的均衡财政和借款条例。笔者不排除出现没有党派支持的技术官僚执掌看守内阁的可能，不过如何处理马克龙强行推出的退休金改革、最低工资标准等高争议性课题就不得而知了。其实，10月份法国有没有一个可以正常运作的政府都是疑问。先举办好一届可以正常运作的奥运会吧。　　本周有五个焦点，1）拜登能否抵挡住党内退选呼声，本周是关键；2）共和党召开党大会，特朗普被推选为总统候选人板上钉钉；3）欧洲央行开会，预计利率不变，拉加德记者会语境需特别关注；4）中国开大会；5）中国第二季度GDP数据。除此之外，英国国王发表谈话，英国新内阁政策登场；美国联储发布褐皮书；欧洲议会推选冯德莱恩连任。　　责任编辑：王旭

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编辑:赵大华

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△2023年3月28日，浙江杭州淳安县下姜村，盎然春色铺满大地，绘织出一幅美丽的田园画卷。

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记者还发现，很多机构打着招聘“视力养护师”的名号，但是对应聘者不做任何专业、技能以及资质的要求。对于没有任何专业基础的新人，对方表示可以先培训后上岗，多则一周，少则一两天就能够上手。

在国际原子能机构日前发布日本福岛核污染水处置综合评估报告后，日本国内及国际社会反对核污染水排海的声浪持续高涨。各方再次敦促日方本着对海洋环境和人类生命健康负责任的态度，回应国际社会正当关切，停止强推核污染水排海计划，切实以科学、安全、透明、协商的方式妥善处置核污染水。

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文化是民族生存和发展的重要力量。在五千多年中华文明深厚基础上开辟和发展中国特色社会主义，把马克思主义基本原理同中国具体实际、同中华优秀传统文化相结合是必由之路。党的二十大擘画了全面建设社会主义现代化国家、以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴的宏伟蓝图，明确了2035年建成文化强国、国家文化软实力显著增强的发展目标。新征程上，必须在夯实文化自信的基础上讲好中国故事、办好中国事情，不断激发全民族文化创新创造活力，筑牢在世界文化激荡中站稳脚跟的根基，凝聚起在新时代新征程上团结奋斗的强大精神力量。（李盈）

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情操提升作用。所谓情操，是指由思想、情感、信念、品位、审美乃至幸福感等因素互相作用而形成的一种心理状态。从美的意义上说，道德理想因为追求崇高和美好而具有审美价值，这是道德理想的重要特点，也说明善与美具有内在的密切联系。但现实中一部分人由于价值观扭曲，热衷于符号化的所谓时髦、娱乐、享受和消费，显示出其意义世界的贫瘠和精神的荒芜。这不仅模糊了善与恶、美与丑之间的界限，也影响着一部分年轻人正确道德观和价值观的形成。而道德理想的确立有助于人们培养高尚的道德情操，使其人生因为价值、意义和幸福感的不断充盈而富有光彩。《新时代公民道德建设实施纲要》提出要“倡导讲品位、讲格调、讲责任，抵制低俗、庸俗、媚俗”。因此，我们要注重培育人们健康、崇高的道德品味，价值取向和审美情趣，由此保持人们灵魂洁净与人格完整的统一。

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