给我灭火_实时访谈_深夜食堂第十一季|国泰基金给我灭火刘嵩扬：投资长跑需要“钝感力”

深夜食堂第十一季|国泰基金给我灭火刘嵩扬：投资长跑需要“钝感力”

??作为监制兼主演，黄渤当初看到剧本的时候，就觉得这是一个很好的现实题材故事，跟每个家庭都有关系，跟我们每个人都有关系。谈及与小演员一起拍戏，他感叹“雷小米”单禹豪就像“核动力”，拍摄过程中要让一个六岁的孩子一直专注在角色里面非常不容易，“永远没有停的时候，在这个过程中能感受到幸福，也切切实实地感受到养他不容易”。闫妮认为刘真真这个角色是付出型的妈妈，“没有她自己，全部精力放在孩子身上”，并表示刘真真和雷大力是两种完全不同的父母，但却是相互影响的，而这也将给观众留下不少感悟，“我觉得这个戏里的家长没有对与错，大家互相影响，小孩在进步，家长也在进步、在不断思考。”张钧甯坦言，出演高亚琳让她体会到做母亲不容易，总是希望用爱给到孩子最好的，她认为：“有的时候可以再宽容一点点，大家心里想的成功不一定是同一个成功，成功是不应该有标准的。”

　　钝感力，或者说是一种适度过滤信给我灭火息的能力，可以帮助投资者保持冷静和理性。它并不是忽视重要信息，而是一种选择性关注，能够帮助投资者过滤掉无关紧要的噪音，专注于那些真正影响投资的核心信息，从而做出更为长远和稳健的投资选择。　　而身处投研前线的公募基金经理又如何理解和践行“钝感力”？面对难以预测的市场波动，投资人又如何在这场投资长跑中保持定力，铺好缓冲情绪的安全垫呢？　　这周，国泰基金固收团队基金经理刘嵩扬和我们一起来到一家老上海本帮菜馆，做客深夜食堂。桌上的笋干红烧肉、豆腐油面筋和咸肉菜饭还散发着热气，窗外缓缓低垂的夜幕为室内的推杯换盏洒下一抹温馨和静谧的底色。　　“做投资就会面临不确定性的定价和抉择，很多时候你无法确定未来会发生什么。”从业超过10年的刘嵩扬表示早已和不确定性和解，正如他大学时期在数学课专业所学的贝叶斯分布，世界上唯一不变的就是变化本身。　　但对于变化和波动，刘嵩扬并没有选择亦步亦趋，他自认为会更“迟钝”，更多情况下还是会坚持根据自身的知识框架来做出判断，因为这会给他足够的自洽。　　但这并不意味着刘嵩扬是独断专行的，他也会像常人一样彷徨焦虑，关注外界信息和他人的评价。　　他补充道：“尤其是当市场变化和自己的判断不相符的时候，这种迷茫是非常考验人的。”在他的同事魏伟眼中，刘嵩扬是聪明而敏感的人，能够敏锐地感知到他人的情绪和大环境的风吹草动。　　刘嵩扬自己也会从正反两方面来看待钝感力。“一方面我们要不断拓展能力圈，去接收和处理外部信息，从而作出决策；另一方面，面对纷繁复杂的世界和飞速变化的市场，还是要相对坚守自己的内心。”　　刘嵩扬喜欢将管理基金的过程比作一场长跑。他希望做到：“涨的时候能多涨一些，跌的时候能少跌一些，每天都能领先市场一点点，长期就能比平均水平高出很多。”　　他的策略始终坚持Beta中性，通过信用债挖掘、期限利差和个券利差的波动，来抓住长期获得Alpha的结构性机会。正如刘嵩扬自己贴上的标签——“高性价比，不求拔尖，追求回撤可控。”　　而业绩表现也印证了刘嵩扬这种“钝感”策略的有效性。不论是短久期受欢迎的过往，还是在整体偏好长期限资产的当下，这种策略都斩获了出众的全市场排名。　　但钝感并没有磨平刘嵩扬在投资上的“棱角”，他始终都清楚地明白自己投资的原则和底线，并持续践行着。在他看来，净值波动很正常，其中市场原因造成的波动基本可以接受，但若是出现信用危机，便会踩到红线。　　2022年年末理财产品破净赎回潮也给刘嵩扬所管理的固定收益产品带来了剧烈的波动，但他认为这就属于短期非市场化或非基本面变化引起的波动，是可以凭借投研能力来正确识别风险。最终刘嵩扬勇敢地在这个位于较高价值区间的时点选择了加仓，事后来看也是一个非常正确的选择。　　宏观环境的深刻变化也是刘嵩扬在讨论中强调的重点之一。在他看来，2024年的宏观经济整体还处于静待温和复苏的蓄力期，需要等候V型反转的场景出现，而且地方化债的背景下的供给受限和居民风险偏好的下降，都和当下产品收益率不及预期存在一定的联系。　　同为国泰基金固收团队基金经理的魏伟也表达了相似的分析观点。她指出，信用债资产目前位于利差相对较低的区间内，挤压了利用信用债创造超额收益的空间。而对于普通人来说，更需要关注自己现金流的稳定性，避免高杠杆对生活质量带来影响。　　而对于没有房贷压力同时相对厌恶风险的普通投资者，魏伟指出做投资需要想清楚自己的生活状态和资金安排，比如有多少需要随时申赎的灵活资金，和多少可以用于更长期的投资。同时，也要做好预期管理，在整个存款和保险等收益率下降的大环境下，清楚地认知到基金产品能提供的收益率潜在分布区间，这样才能以平稳的心态面对波动，也有助于改善基金的持有体验。　　刘嵩扬和魏伟作为债券基金的基金经理，也针对债基投资给出了他们的经验之谈。刘嵩扬指出，债券基金的购买既不适合做太多的择时，也不适合做长时间的高度关注，一方面择时可能导致利息的损失，另一方面债券基金在长期会与存款、保险等资产呈现出较高的相关性，但整体上持有债券基金期间，“快乐的时间会多于难过的时间”。　　窗外的灯火逐渐点亮了这座城市的轮廓，交谈的话语伴随着笑声在夜色中回荡，仿佛为这次深夜食堂画上了一个完美的句号。　　注：观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。　　责任编辑：王若云

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编辑:张伍

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山东高速股份有限公司，法定代表人为赛志毅，注册资本为482,721.24万元。由山东高速集团有限公司和招商局华建公路投资有限公司于1999年11月16日共同发起设立，所占股份比例分别为73.35%和26.65%。截至募集说明书签署日，发行人控股股东为山东高速集团。

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新华网南昌8月15日电中国·江西·上饶·玉山中式台球国际职业联赛2023CBSA“怀玉山旅游”国际大奖赛日前在江西玉山开幕。

根据《消费者权益保护法》，消费者享有公平交易的权利，其中就包括质量保障、价格合理和计量正确。外卖收取不合理的包装费的行为，在法律上已经涉嫌变相的强制消费。

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受相关单位委托，我司将于2023年8月30日10:00时至2023年8月31日10:00时止（延时竞价除外)举行破产资产网络在线拍卖会，现将有关事项公告如下：

中国质量新闻网讯（李静）日前，上海清算所公布了山东高速股份有限公司2023年度第六期超短期融资券发行文件。该公司此次发行总额为人民币10亿元，期限为90天。

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为迎接上海区域赛，上海市静安区安义路和嘉里中心南广场被打造成“lululemon夏日乐市”，这里不仅有激烈的比赛，还设立了城市联结区、热汗生活区及趣味挑战区，运动爱好者可以尽情投入夏日热汗。充满活力的百余米长街上，无论是骑趣魔都、足球高尔夫、巨型皮卡球，还是飞盘、划船或热舞派对，不同的运动形式洋溢着相同的快乐。

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早上8点，车站西路80弄乐久公寓大门口，光明乳业的三个摊位就已经摆放停当。首个全国生态日是15日，恰好是光明乳业的“牛奶纸盒回收日”，居民可以带着任意品牌的牛奶纸盒或者塑料空瓶来“投喂”并领取积分。排在第一位的沈音蕙阿姨是隔壁小区的居民，一早买菜路过乐久公寓，看见“牛奶纸盒回收”的活动，立刻回家拎来满满一个环保袋的牛奶盒和塑料瓶，牛奶盒被清洗干净后压平，然后用橡皮筋整齐地捆好，10个垒成一沓，方便工作人员点数，显然已成了生活习惯。“我是忠实用户，已经坚持快4年了。”沈阿姨打开光明随心订App给记者展示了长长的回收记录，“以前我都是步行到凉城路1317号光明奶站去兑换的，每次换30个积分，集齐一定数量可以兑换牛奶、鸡蛋、大米等生活用品，非常实用。”住在小区内的王阿姨则带着两个孩子来现场“投喂”牛奶纸盒和塑料瓶，她告诉记者，她是周六从居委知道这个活动的，短短几天就攒了8个奶瓶子，而且全部清洗干净，让孩子们下楼自己尝试回收兑换，把垃圾分类、绿色低碳的种子从小洒在孩子心里。9岁的哥哥朱青蓝就读于红旗小学，他说学校经常会做垃圾分类的宣讲，科技课也经常让他们把身边的废弃物品“变废为宝”，之前他还用优倍奶盒和4个瓶盖做了一辆装甲车送给弟弟。现场，他看中了一件印着绿色地球的浅蓝色T恤，准备攒满180个积分来兑换，因为“很有纪念意义”。记者在现场看到，大约1个小时后，回收的牛奶纸盒和塑料瓶已经装了满满三大袋，一旁的工作人员赶紧电话联系公司，“要派辆车子来装”。