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　　　有赖于美元作为全球资本市场的重要工具，强韧的经济和走高的利息，其实际有效汇率（REER）已达极高水平。通常情况，货币价值会随着时间回归均值。结合美国内外部双重赤字影响，向后看美元显著升值的可能性不大。

　　　估值方面，从市盈率的趋势来看，标普500的前瞻市盈率目前为20.5倍（截至2024年5月31日），高于年初的19.7倍。基于2025年的收益预估，这两者都支撑标普500指数年终接近6000点可能性高于接近5000点的可能性。

　　　我们的研究表明，过去50年中，美国持续的财政赤字与美元贬值之间并不存在显著相关性。尽管各国中央银行不断减少美元在外汇储备中的份额，但美元仍因缺乏有效替代品从而继续占据主导地位。

　　　十年期利差（U.S–DMXU.S）

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【编辑:胡宝善】