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　　　在覃汉看来，央行对长债收益率的引导将从“调控机制打通+提示资产本身+提示金融机构风险+提升公众投资者风险”多维度进行管理，本次二季报相较一季报新增“调控”及“压力测试表述”，措辞更为严肃，考虑央行操作的连续性，短期内投资者或需重视长债收益率的上行风险。

　　　华西固收分析师肖金川认为，本周8月15日将面临税期缴款日考验，其中国债单日净缴款规模将超过4000亿元，并且此次集中缴款还将与税期资金压力重合。不过央行逆回购操作已经由上周净回笼转变为净投放，整体来看也是一个积极信号。

上周五，央行发布《2024年第二季度中国货币政策执行报告》（简称报告）后动漫裸男脱了内裤被怪玩J，市场对央行在货币政策端审慎操作的解读不断，多数业内人士认为当前央行对宽货币取向没有太大变化，但对长债收益率的引导传递了更加清晰的调控信号，近期长债端的收益率调整风险仍值得关注。

　　　在操作层面，华西固收表示，目前市场定价与监管调控可能处于磨合尾声，建议自营类配置盘逐步逢高入场，资管类机构久期紧跟市场同类产品中枢（或者略微低于同类产品中枢），如利率型产品可将组合久期摆布在3.0年左右，信用型产品则将久期设置为1.8年左右，保持不掉队的状态。

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