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　　　负面冲击汹涌而至

　　　“如此高的集中度的背景下，我们可以看到美股市场出现了非常明显的大小盘轮动的现象，意味着一旦其中部分明星科技股的业绩没有达到投资者的预期，市场波动率就会因此快速攀升，这也是这段时间以来正在发生的事情。”张弛表示。

　　　华金证券研究所所长助理、首席宏观分析师秦泰也表示，美股近期的显著回调主要是美国7月劳动力市场数据快速降温，导致市场对美国经济是否将快速陷入衰退产生了更大的预期分歧。

　　　“短期来看，衰退交易也好、套息交易逆转也罢，均存在反复的可能。”张继强表示，建议一方面增加对避险类资产的关注，另一方面提升对宏观数据、央行态度、美国大选、英伟达财报等关键变量的敏感度。中长期来看，这三大共识可能尚未到全盘逆转的时点，但是不确定性已明显升温。

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【编辑:孙念祖】