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直面竞争压力 补小静好湿⋯好紧⋯太爽视频齐经营短板新航纪元积极拥抱期货
8月21日，在赴约翰内斯堡出席金砖国家领导人第十五次会晤并对南非进行国事访问之际，习近平主席在南非媒体发表题为《让中南友好合作的巨轮扬帆远航》的署名文章。习主席表示，每次来到南非，都有不同的感受，“印象最深的是两国亲如兄弟的友好情谊”“中南关系已经超越双边范畴，具有越来越重要的全球影响”。习主席强调，中南要做志同道合的同行者、团结合作的引领者、中非友好的传承者、共同利益的捍卫者。
来源：期货日报记者吕小静好湿⋯好紧⋯太爽视频双梅 天津新航纪元食品科技有限公司（下称新航纪元）成立于2021年，主要从事油脂类贸易，属于产业链中游企业，目前全年油脂类现货贸易量12万吨，以 企业尝试“多条腿走路” 期货日报记者在采访中了解到，当前，我国油脂产业的产品标准化、同质化程度较高，上下游基于基差点价的现货贸易模式已较为成熟，报价模式基本都为“期货价格+基差”形式。新航纪元在采购和销售中也主要采用基差点价的方式，即先向上游采购压榨厂的基差合同，然后在基差上加入合理的贸易利润，再以基差的形式向下游销售。下游客户会在提货前告知点价价位，新航纪元收到报价后，立即以相同价格向压榨厂点价，点价成交后，与上下游双方转为一口价合同，结清全款后排期装车提货。 新航纪元总经理张瑞涛告诉记者，该模式虽然能够帮助企业规避绝大部分因行情波动导致的损失，但油脂贸易环节市场竞争激烈，客户的转换成本较低、价格敏感度较高，10元/吨左右的基差价差就很可能成为交易是否达成的临界点，因此贸易企业的利润水平非常低，往往无法保证向下游销售的利润。“我们感觉还是要去实际运用期货、期权工具，这样才能根据市场情况灵活构建套保策略，在获取稳定收益的同时掌握经营的主动。” 抱着这一想法，去年新航纪元积极参与“2+1牵手工程”，在大商所产融基地和期货公司的共同指导下，对期货、期权等工具进行了系统性学习。其间，银河期货讲授了期货和期权的基础知识，包括各种常用交易策略的运用场景和实际效果，结合行情设计与执行交易策略并做好动态调整的要点等。作为大商所产融基地，北京合益荣投资集团有限公司（下称合益荣）还安排旗下两家油脂企业开展现场授课，详细讲解如何针对市场供求关系、未来价格、基差走势搭建完善的分析体系。 这段经历让新航纪元受益颇多。“我们深入学习了行业先进的交易与风控模式，深刻意识到自身与先进企业之间的差距，也明确了改进的方向和方法。此前，我们对期货交易的认识只是浅显地停留在‘反向对冲’的层面，缺乏对头寸的具体调节与控制，更缺乏对其他衍生品和复杂策略的学习和利用。这次学习经历帮助我们补齐了短板，使我们能够正确借助各类金融工具管理企业经营中面对的风险。”张瑞涛说。 活用期货工具保障收益水平 以“2+1牵手工程”为起点，期货、期权正式走进了新航纪元的日常经营之中。 去年春季，新航纪元参与了某储备库的豆油轮换项目，公司需要先将库存油脂向外部出售，然后再进行同样数量产品的采购，实现库存轮换。据了解，新航纪元将出库单价9350元/吨按照“期货盘面价+基差”的形式折算为Y2305+400元/吨，并通过分析市场供需情况，判断未来基差应当延续下行趋势，因此制定了“做空基差”的期现结合套利策略，即在将原储备货物出库销售的同时，买入期货进行套保，从而组合成一个空现货、多期货的空基差组合。当市场价格下降到Y2305+350元/吨时，公司及时采购现货入库，同时将期货头寸平仓。整个过程不仅规避了轮换过程中的价格变动风险，还获得了50元/吨的超额盈利。 此后，新航纪元还进一步申请参与了大商所的“企风计划”，在格林大华期货的指导下，通过期货空单对2100吨豆油现货库存进行套保。在2023年年底至2024年年初的持续下跌行情中，新航纪元在期货端合计盈利超138万元，有效应对了库存豆油的贬值风险。 利用跨期交易增厚利润也是新航纪元尝试的操作之一。据介绍，今年5月新航纪元基于经营策略签订了豆油远月基差采购合同，通过持续对豆油期货9月和明年1月合约价差的观测，发现当时的价差低于公司的预测区间，故决定做多豆油期货9月和1月合约价差，用以降低所持的基差成本。具体来看，新航纪元在豆油期货9月和1月合约价差在-90元/吨以下时进场做多，经过近20天的价差修复，在价差为-40元/吨附近平仓离场，赚取利润50元/吨。“本次交易尽可能规避了各类不确定因素造成的盘面扰动，在保持期、现货对冲状态下对基差成本实现了大幅优化。”张瑞涛说。 试水期权工具降低经营成本 在张瑞涛看来，期权具有更丰富的策略可塑性和适用性，可以在许多场景中起到独特的风险管理效果。因此，在“2+1牵手工程”中，新航纪元特别邀请授课方对期权工具相关知识进行了细致讲解，从基本的“希腊字母”含义到各类复杂策略的构建和使用，均囊括其中。在完成学习后，新航纪元逐步尝试将期权灵活运用到日常经营之中。 在去年参与“企风计划”的过程中，新航纪元已经使用期货对库存豆油进行套保，但又分析认为2024年春节消费旺季前可能存在一轮中等幅度的季节性上涨行情，因此决定尝试买入深度虚值看涨期权，以成本较低、风险较小的方式进一步对期货空头给予保护。张瑞涛解释说，如期现货价格确实上涨，那么现货贸易盈利，期权权利金也会上涨并弥补期货空头的亏损，总体依然能享受到市场上涨的收益；反之也只需承受小部分的权利金损失，期货空单依然能对现货进行风险对冲。 另外，新航纪元还利用卖出看涨期权来增厚利润。今年6月，因豆油价格震荡下跌，现货销售出现阻滞，新航纪元经比对后，决定通过场内交易卖出豆油看涨期权以赚取权利金。在观察分析过盘面高、低点后，新航纪元卖出Y2409合约行权价为8200元/吨的看涨期权，收到权利金120元/吨；当价格下跌到预期目标后，以70元/吨的价格买入平仓，最终获得50元/吨的额外收益。该部分收益增厚了新航纪元的利润空间，使其销售报价时更有腾挪空间，从而在价格竞争中占据了优势。 张瑞涛告诉记者，想要用好期权，“动手操作”是不可替代的。“如果说之前的理论培训帮助我们对期权有了全面理解，那后续这些实际交易则让我们对期权的认知更加深刻。比如，期权的到期损益虽然很简单，就是行权价与标的期货价格的差值，但在到期之前，期权头寸的损益会受到‘希腊字母’的影响，其中时间价值就是我们之前经常忽略的，这会直接影响我们做买权的效果。此外，波动率也是我们在选择买权卖权或者构建更复杂策略时必须考虑的因素。每一次期权套保完成后，我们都会复盘分析，会有不少新收获。” 在张瑞涛看来，市场参与者必须充分理解每种金融工具的功能和特性，在合适的场景使用合适的金融工具，才能实现对企业风险的科学管理。“我们公司经过参与‘2+1牵手工程’和‘企风计划’，现在已经会利用期货、期权对价格风险进行管理。近期对场外的奇异期权也进行了几次尝试，套保效果总体比较理想。未来我们还会继续加强对专业知识的学习，在做好基差点价和套期保值的基础上，在含权贸易方面进行一系列的尝试，并且探索对期权和基差进行‘深加工’使用，在期现结合保障收益的前提下进一步提升企业收益。”他说。 责任编辑：李铁民koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:钱汉祥
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△2023年8月，由中企在南非承建的非洲大陆最高桥梁门塔图大桥开建，这是大桥的概念图。（资料图）
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伊纳特还表示，乌克兰大多数军用机场都有由混凝土板制成的跑道，目前仅需处理接缝问题。“如果妥善处理这些跑道，那么一般不会有任何问题。”伊纳特说。此外，F-16战机存在进气口过低而可能吸入异物的问题。伊纳特称：“这很危险，你必须意识到这一点，你必须保持跑道清洁。”
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中国社会科学院海洋法专家王翰灵对观察者网指出，IAEA没有核准核污染水排放入海的权力，是日本政府主动请它做评估报告。这份报告不能说明日本核污染水排海是安全的，因为它得到的样品和数据不全面，不能保证其检测结果的全面、准确、客观。
习近平主席在复信中表示，希望更多中美青年相知相亲、携手同行，成为两国友好的新一代使者，为中美关系发展接续注入动力。
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严子怡在夺金后对记者说：“能够为中国队拿到首金非常激动，我练习铅球和标枪近4年时间，每天上午上课，下午训练，学习和训练都不会耽误。我今后会继续加强训练，希望有一天能够站到奥运赛场上。”
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田径项目在巴西空军大学体育场举行。女子铅球比赛从第一投开始，冠军的争夺就在两名中国队选手严子怡、陈鑫烑和塞浦路斯选手玛丽娜之间展开。前两次试投一直是塞浦路斯选手领先，严子怡第三次试投投出16米24的好成绩，最终她获得冠军。玛丽娜、陈鑫烑分获二、三名。
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记者今天（22日）从市人社局了解到，上海出台新一轮“3+1”高校毕业生等青年促就业政策措施，优化完善鼓励用人单位招用高校毕业生的一次性吸纳就业补贴和社会保险补贴政策、助力困难毕业生就业的求职创业补贴政策，启动实施帮扶未就业高校毕业生和失业青年就业的十个“一”就业服务攻坚行动等，全力确保高校毕业生等青年就业形势总体稳定。此次实施三项毕业生就业补贴新政。其中，一次性吸纳就业补贴方面，将补贴范围进一步扩大至招用本市2023届高校毕业生、离校2年内未就业高校毕业生、在本市登记失业3个月及以上人员或登记失业的16至24岁青年的各类企业、社会组织和个体工商户。相关单位均可按2000元/人享受一次性吸纳就业补贴。补贴资金以“免申即享”方式直接发放至单位社会保险缴费账户或其他对公账户。而在新招用高校毕业生社会保险补贴方面，补贴对象为新招用毕业年度或离校2年内未就业高校毕业生的本市小微企业和社会组织。补贴标准为按照本市缴费当月职工社会保险缴费基数的下限作为缴费基数计算的养老、医疗（含生育）、失业和工伤保险缴费额中用人单位承担部分的50%；补贴不超过12个月。人社部门将定期向相关用人单位“精准推送”补贴信息，符合条件的用人单位可在为高校毕业生办理就业参保登记手续并按规定缴纳社会保险费后的6个月内，向企业纳税地（社会组织向组织注册地）所在区人社部门提出申请。在毕业生求职创业补贴方面，对毕业学年有就业创业意愿并积极求职创业的低保家庭、残疾、特殊中等职业教育学校（班）、获得国家助学贷款、贫困残疾家庭、脱贫家庭、特困人员中的高校毕业生和中等职业学校（含技工院校）毕业生，可申请1000元一次性求职创业补贴。经学校、区人社部门审核，补贴资金将发放至毕业生个人银行账户。其中，特殊职业教育学校和普通中职学校附设特教班的毕业生为首次纳入补贴范围。此次启动的十个“一”就业服务攻坚行动以“服务促就业筑梦赢未来”为主题，聚焦本市2023届离校未就业高校毕业生和在本市登记的失业青年，旨在通过强化十个“一”举措，确保到年底本市2023届离校未就业毕业生帮扶就业率不低于90%，同时有就业意愿的本市登记失业青年都能实现就业或参加到就业准备活动中。十项举措主要包括：形成一个实名信息库，加强对2023届离校未就业高校毕业生和失业青年的动态排摸；开展一次就业服务信息公开行动，集中推介各项就业帮扶政策服务；落实一套实名制就业服务，对有就业意愿的青年至少提供1次政策宣介、1次职业指导、3次岗位推介、1次技能培训或就业见习机会；实施一人一策就业结对帮扶，并聚焦低保家庭、零就业家庭以及有残疾的2023届未就业毕业生和长期失业青年。此外，攻坚行动还就落实一揽子就业扶持政策、组织一系列招聘服务活动、打造一个便捷可及的就业服务圈、实施一项青年专项技能培训计划、织牢一张毕业生就业权益保障网、挖掘一批就业创业典型案例等工作明确了具体要求。
目前加拿大拥有约3950万人口，预计该国将在2025年接收50万新移民。弗雷泽认为，限制新移民人数不是解决住房短缺问题的好办法。
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“从他身上我学到了一些社会经验，还有情绪管理能力。”张丽娜觉得，黄贤东的出现让她拥有了安全感和面对生活的勇气，“我之前一直处于校园生活的状态，没经历过什么挫折，遇到一些小困难就容易很难受，但他会非常耐心地陪在我身边，帮我消化这些不好的情绪。”