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　　　国际清算银行在计算汇率指数时，将各国货币2005年的汇率平均水平设定为100。在此基础上计算，今年6月人民币实际有效汇率指数是118.8，说明2005年汇改以来累计上升18.8%。同月，美元指数是94.31，即2005年以来下跌了5.69%；欧元是92.59，下跌7.41%；日元是100.61，上升0.61%；英镑是81.38，下跌18.62%。可见，过去5年来人民币升值幅度显然是最大的。

　　　如果时间再往前延伸，我们就可以看得更清楚了。1994年1月，人民币汇率指数为75.97，美元为94.21，欧元（当时为欧洲货币单位）为98.05，日元和英镑分别是128.05和90.99。以该基数计算，16年来人民币累计上升56.38%，美元上升0.11%，欧元、日元和英镑分别下跌5.57%、21.43%和10.56%。换言之，只有人民币在大幅升值。美元原地踏步，其他主要货币均下跌。

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　　　人民币实际有效汇率在过去5年中有升有降。其中最高点是2009年2月的126.06，今年6月份较之下跌了5.76%。这是什么缘故？因为当时人民币盯住美元，而美元汇率也恰好处于高位，当月美元指数为99.42。如今，美元指数比当初下跌了5.24%，人民币汇率出现波动并不奇怪。我们在分析这一问题时，绝不应截断历史，而应根据全过程判断。

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【编辑:赵德茂】