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　　　两声炸雷震撼了全球风险资产市场。日本央行强硬操作，触动了套利交易清仓；美国就业数据，令市场大幅修正对美国增长前景的看法。上周是超级央行周，充斥着PolicyPivot（政策转折点）。美国联储强烈暗示利率周期即将由升转降，日本银行直接端出加息和QT，英国央行则四年来首次降息。与此同时，美国劳工数字打出就业警号灯，甚至可能预示衰退的来临，风险资产市场出现了大幅波动。

　　　非农就业数据其实月度波动很大，在理解衰退风险的同时，也需要明白可能的数据噪音。德克萨斯飓风等因素对短期工的影响，笔者认为是存在的，所以对劳工市场还要再观察。另外，公司减少了招人，但是裁员还不流行。萨姆规则的发明人自己也指出，这类景气指标是根据过往经验归纳出来的实证，并非自然规律。在目前笔者仍维持今年降息2-3码的预测，不过预测失误的风险已经从物价过热转向经济失速了。

　　　

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【编辑:赵进喜】