一只猪和一个人的情头瑞银为何下调特一只猪和一个人的情头斯拉评级至卖出?
瑞银为何下调特一只猪和一个人的情头斯拉评级至卖出?
经查，李春生丧失理想信念，背弃初心使命，违反中央八项规定精神，违规收受礼品、礼金，违规组织公款吃喝，接受私营企业主为其提供的私人会所，接受可能影响公正执行公务的宴请和旅游；违反组织原则，利用职权在干部人事工作中为他人谋取利益，在组织函询时不如实说明问题，隐瞒不报个人有关事项；安排他人支付应当由个人支付的费用，搞权色交易；违规干预和插手司法、执法和市场经济活动；利用职务便利为他人在企业经营、项目推进、工程承揽等方面谋利，并非法收受巨额财物。
本文来自：华尔街见闻APP，作者：卜淑情，原文标题：《“涨得太多、太一只猪和一个人的情头快！”瑞银下调特斯拉评级至卖出，理由是非汽车业务的估值太高了》，头图来自：视觉中国 特斯拉前脚被爆出RoboTaxi推迟两个月发布的消息，后脚就遭到了华尔街大行瑞银的拉踩。 7月12日周五，瑞银分析师JosephSpak等人发布报告，将特斯拉评级从“中性”下调至“卖出”。 瑞银在报告中指出，特斯拉股价“涨得太多、太快”，使其当前估值越来越难以证明合理。 该股票目前的交易价格是一年期远期收益的86倍，缺乏可见性，且存在延迟甚至根本完成不了增长目标的风险。 该机构认为，在人工智能热情的推动下，特斯拉非核心业务的高估值已经达到了一个可能引发担忧的水平。根据历史经验，当汽车业务占特斯拉股价比例下降至30%以下之后，其股价将进入下行通道。 瑞银还指出，特斯拉将原定的RobotTaxi推出的时间推迟，这暗示项目实施可能比预期的更具挑战性。悲观假设下，机器人出租车业务将不会给特斯拉带来任何增值。 警惕AI热情降温 作为标普500指数最贵的10只股票之一，特斯拉在周四暴跌8.4%之前，过去三个月已暴涨46%，投资者押注马斯克可以将该公司打造成一个人工智能巨头。 然而，瑞银指出，投资者对特斯拉新业务、非核心业务和增长计划给予的溢价因人工智能热情而扩大，一旦这种热情减弱，可能会影响股票的估值。 按当前水平，我们仍认为（特斯拉市值）未来还有超过5000亿美元的增长空间。即使我们给它5年的时间实现该增长，也意味着5年后其市值仅为1万亿美元。 而这仅仅是为了证明当前水平的合理性；要证明买入评级的合理性，需要看到更大的机会。 虽然特斯拉在人工智能领域投资巨大，技术也在进步，但投资成本高昂，技术迭代速度可能放缓，回报期较长。如果市场对人工智能的热情减弱，可能会影响特斯拉的市盈率。 瑞银的估值归因分析显示，市场一直将特斯拉的核心汽车业务估值在每股60-90美元之间。而非汽车业务过去2年的平均值约为每股140美元，随着近期的上涨，现已接近每股175美元。 该机构认为，特斯拉非核心业务的高估值已经达到了一个可能引发担忧的水平。而根据历史经验，当汽车业务占特斯拉股价比例下降至30%以下之后，其股价将进入下行通道。 与此同时，瑞银将特斯拉目标价从147美元上调至197美元，较当前股价低18%；同时将市盈率从45倍提高到55倍。 根据瑞银的估算，特斯拉的汽车业务价值约为每股57美元（约占目前目标价的28.9%），近期增长强劲且利润率更高的能源业务价值约为每股18美元，全自动驾驶/机器人出租车业务可能价值约每股18美元。 然而，这些业务价值加起来也不过93美元，意味着当前股价中有约61%是溢价或投资者对其未来机会的估值。 汽车业务面临更激烈竞争，能源业务高速增长 展望未来五年，瑞银对特斯拉在2030年的汽车交付量持保守态度，预计交付量将达到约390万辆，这一数字较市场普遍预期低19%。 该机构认为，特斯拉在美国市场的需求可能已经饱和，同时在欧洲和中国市场面临更激烈的竞争。因此，特斯拉需要推出新车型或更新现有车型以刺激需求，但即便如此，达到市场预期的500万辆以上的交付量目标仍将是一个挑战。 对于特斯拉的能源业务，瑞银认为其近期增长显著，且该业务目前为公司带来较高的利润率。 尽管存在能源存储部署不稳定的可能性，但考虑到固定式存储市场的广阔机会，特斯拉能源业务在2030年之前实现约30%的复合年增长率是有可能的。 然而，这需要更多的产能投资，且随着业务规模的扩大，增长速度可能会受到大数定律的影响。 RoboTaxi跳票意味着什么？ 至于机器人出租车业务，瑞银指出，特斯拉将原定的RobotTaxi推出的时间推迟，这暗示项目实施可能比预期的更具挑战性。 瑞银认为，在美国实现具有实际意义的机器人出租车运营还为时尚早，可能不会在本十年内实现。 虽然特斯拉采用的端到端（Gen人工智能）方法已经带来了FSD产品的显著改进，但要达到机器人出租车的解决方案，需要持续的技术进步和大量的数据收集。瑞银认为，随着技术改进的深入，改进的速度可能会放缓，而成本可能会增加。 他们对机器人出租车业务的估值进行了调整： 该业务在基本假设下估值约300亿美元（每股9美元），乐观假设下大约1000亿美元。然而，在悲观假设下，机器人出租车业务将不会给特斯拉带来任何增值。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:赵进喜
TOP1热点：特别的爱给特别的你——特教学校探访记
芯片，看似一个大难题。但在历史的长河中，人类进步的进程中，类似的往事并不如烟。回头看，各时代的高科技产品，终有惠及全人类的时刻。比如我现在正在写稿所用的笔记本电脑，已经使用了十几年的货色，曾几何时，也是相当高端的存在。可而今安能说自己很高科技呢？。
TOP2热点：看图学习丨深化中国同中亚国家合作，习近平主席提出这“八点建议”
经查，张福生丧失理想信念，背弃职责使命，毫无纪法意识，对抗组织审查；违反中央八项规定精神，违规收受礼品、礼金，接受可能影响公正执行公务的宴请；违反组织原则，利用职权在干部选拔任用方面为他人谋取利益，不按规定报告个人有关事项；违规拥有非上市公司股份；长期沉迷赌博；大搞权钱交易，利用职务便利为他人在职务提拔、工程承揽等方面谋利，并非法收受巨额财物。
TOP3热点：沪宁沿江高铁全线铺轨贯通钢钢钢钢钢钢钢好多水污
教书多年，常有学生请他题字留念，骆玉明写得最多的是“人情开涤，日月清朗”，这8个字出自《世说新语》，东晋王胡之到吴兴郡的印渚去，看了那里的风景，禁不住如此赞叹。
曲青山曾任中共青海省委常委、宣传部长，原中央党史研究室主任，第十八届中央纪委委员。中国中共党史学会会长，中央马克思主义理论研究和建设工程咨询委员会委员。
TOP4热点：全球千余名消化领域专家齐聚重庆 交流胶囊内镜临床应用成果70岁老人遇鬼记
他提到，“从2018年4月到2019年5月，先后举办了4期全国人大代表履职学习班，超过1500名全国人大代表参加学习，基本实现了十三届全国人大新任基层代表履职学习的全覆盖。”
荷兰当然有苦说不出。作为芯片产业有独到之处的国家，其当然希望自身利润也最大化，同时拥有长期的、平等待之的合作伙伴。纵观全世界，还有似中国这般“优秀”的合作伙伴吗？
TOP5热点：真抓实干，向难攻坚砺刀锋70岁老人遇鬼记
威马汽车招股说明书显示，2019年-2021年威马实现营收17.621亿元、26.717亿元、47.425亿元。但亏损十分严重，对应净亏损分别为41.45亿元、50.84亿元、82.06亿元，三年亏损合计达174.35亿元。
据公开简历，张福生出生于1962年9月，曾任公安部政治部人事训练局机关干部处副处长、政治部调研室副主任等职，2005年任公安部消防局警务处处长。
TOP6热点：“中国始终是阿拉伯国家真诚、可信赖的朋友”一面亲一面膜下奶
1993年8月至2008年4月，任中国工商银行房地产信贷部副处长，计划财务部处长，人力资源部副总经理（组织部副部长），计划财务部副总经理，深圳分行副行长，计划财务部总经理，股份制改革办公室主任，战略管理与投资者关系部总经理，董事会秘书（1997年至1998年在英国剑桥大学学习）
放眼世界，打击跨国犯罪、开展国际追逃追赃，很正常，美方也有义务依照《中美刑事司法协助协定》协助调查。那美国凭啥给“猎狐行动”参与者定罪？
TOP7热点：港澳台·驻点笔记丨民进党执政7年遭岛内舆论差评：“无能无德”“祸台毁台”切忘银狐动漫免费看
在骆玉明看来，他们这代学者只是桥梁。“文化经历了那么多年的破坏，重新恢复，我们都还处在这个过程中，这代人可能留下来的东西不多吧，但坚持着，只要能传下去，也许未来就会有人在历史中留下些什么。”
TOP8热点：“千城万店 中国农业银行汽车节”开幕耐热等级B级
芯片，看似一个大难题。但在历史的长河中，人类进步的进程中，类似的往事并不如烟。回头看，各时代的高科技产品，终有惠及全人类的时刻。比如我现在正在写稿所用的笔记本电脑，已经使用了十几年的货色，曾几何时，也是相当高端的存在。可而今安能说自己很高科技呢？
TOP9热点：2023清华五道口全球金融论坛：畅通产业与金融良性循环 助力乡村振兴建设甘雨遇到了打不过的丘丘人
值得注意的是，恒大在造车之初还短暂与贾跃亭有过交集。2018年6月，恒大集团以67.46亿港元入股法拉第未来，但短暂的四个月之后双方便宣布“分手”。此后，恒大宣布自行造车。
教书多年，常有学生请他题字留念，骆玉明写得最多的是“人情开涤，日月清朗”，这8个字出自《世说新语》，东晋王胡之到吴兴郡的印渚去，看了那里的风景，禁不住如此赞叹。
TOP10热点：保健品市场要“年轻”更应“常青”最美荷花作文范文
生猪产业就像一辆巨大的卡车，因为载重大，所以惯性也大，想快速起动或马上刹车，根本做不到，即便现在开始调控，见效也需要等到10个月以后。
荷兰当然有苦说不出。作为芯片产业有独到之处的国家，其当然希望自身利润也最大化，同时拥有长期的、平等待之的合作伙伴。纵观全世界，还有似中国这般“优秀”的合作伙伴吗？