18XⅩXXXX69GHXX_科研动态_救援18XⅩXXXX69GHXX不改希腊国债降级穆迪：违约性或为100%

救援18XⅩXXXX69GHXX不改希腊国债降级穆迪：违约性或为100%

对于三季度的投资操作，神玉飞表示，考虑到基金将完成建仓工作，伴随着股票仓位的提升，基金管理人在下半年的基金运作中将积极围绕经济复苏叠加政策红利预期，重点关注绝对低估值的深度价值类资产，以及边际向好的中国特色的核心资产，同时关注全球前沿科技对中国产业衍射拉动的投资机会。

　　穆迪投资者服务公司25日将希腊国债评级在垃圾级范围内进18XⅩXXXX69GHXX一步下调三档，称私人债权人将因持有希腊国债而蒙受重大损失。这是继爱尔兰和葡萄牙后，穆迪本月第三度调低欧洲债务风险国信用。　　欧元兑美元当日在亚洲市场下跌逾30点触及1.4342的日内低点，止住了欧元上周欧盟峰会就希腊债务问题措施达成一致后的涨势。不过，市场分析人士称，美国债务危机可能持续打压美元，从而令欧元走势不至于过于悲观。　　据《华尔街日报》报道，穆迪将希腊外币和本币债券评级由C aa1下调至C a，评级展望为发展中，因为债权人通过债务置换获得的证券的具体市场价值仍存在不确定性。穆迪在一份公告中称，欧盟宣布的救助计划表明，债务折价置换及希腊国债违约的可能性几乎是100%。　　上周，欧盟峰会就希腊债务问题措施艰难达成一致，令市场重燃对希腊获救的信心，欧元也出现了短暂快速上升。峰会成果是，欧元区第二套援助希腊计划的规模达到1090亿欧元；民间部门的贡献规模将为370亿欧元；E FSF(欧洲金融稳定基金)向希腊发放贷款的年限由7.5年延长到15-30年；如果欧洲央行认为必要，EFSF将获准干预一级和二级债券市场。　　欧元区各国领导人达成一致意见，同意赋予金融救助基金全新的权力，帮助希腊克服债务危机，并阻止市场动荡局面扩散至整个欧元区。　　法国总统萨科齐表示，欧元区领导人已同意放宽向希腊、爱尔兰和葡萄牙的借贷条件，同时民间投资者将在自愿基础上用期限更长且利率更低的新债替换手中的旧债，以帮助希腊渡过难关。　　萨科齐还表示，欧元区成员国已准备好通过提供必要的信用担保以确保银行业者仍能从欧洲央行获得流动资金，来帮助希腊银行业免于全面崩溃。　　但穆迪称，长远来看，欧洲的救助计划及债务置换提议将增大希腊企稳并最终削减整体债务负担的希望。　　穆迪补充称，对希腊的支持计划也会降低近期债务危机蔓延的风险，从而令欧元区其他成员国受益。不过，中期内希腊仍面临偿债挑战；多年内希腊的债务规模仍将超出国内生产总值(G D P)水平，而且其财政和经济改革的实施仍将面临重大风险。　　澳新银行经济学家认为，如果希腊危机再度蔓延，对欧元区来说，将会是一个较为严峻的风险因素。欧债问题最终仍需要这些国家经济的增长来稀释债务规模，因此欧盟峰会更多的是对欧元短期内的支撑，而未能缓解欧元中长期的走势。　　从欧元区公布的企业调查显示，欧元区民间部门7月增长步伐为近两年来的最低水准，欧元区7月制造业增长步伐几乎陷入停滞，服务业增速也为22个月来的最低。尤其是德、法PM I数据的下滑，带动了整体欧元区经济数据的回落，显示欧元区的经济也步履蹒跚。　　不过，鉴于美国债务上限谈判僵局遏制美元走高，巴克莱银行外汇研究部门首席保罗·罗宾逊25日表示，欧元和日元一段时间内仍具有吸引力。（记者　闫磊）

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编辑:张广才

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根据国际清算行的定义，市场流动性是指在对价格影响很小的情况下，迅速促成大量交易的能力。在其它条件均等的情况下，健康的市场流动性可令市场价格波动降低，价格信息透明度更高。而一个高效和透明的投资市场能够吸引更多不同种类的投资者，对融资者和投资者都大有裨益。。

营收高增长，Q2光伏玻璃盈利改善明显。受益于新产能的陆续释放，23H1公司出货高增带动营收高增长。毛利率方面，23H1公司毛利率为19.12%，同比-3.52pct；其中23Q2毛利率为19.93%，环比+1.44pct。主要由于行业供需偏松导致光伏玻璃平均价格在低位运行，压缩了公司的盈利空间；Q2相比Q1，随着主要原材料纯碱以及燃料端价格有所回落，Q2盈利水平环比提升。费用率方面，公司费用管控良好，规模效应带动费用率下降，23H1期间费用率为6.25%，同比-0.70pct，其中销售/管理/财务/研发费用率分别同比-0.25pct/-0.49pct/+0.57pct/-0.53pct，财务费用上升主要系借款利息支出增加所致。

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2022年维尔利实现营业收入20.85亿元，较去年同期下降34.98%；归属于上市公司股东的净利润为-4.50亿元，较上年同期下降334.80%。

货币政策、财政政策超预期；央行公开市场操作投放超预期；信用违约事件频发等。

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另一方面，短期“宽信用、宽货币”升温之际，加之基于一以贯之的“政策底”—>“市场底”框架，历史复盘经验均指向当前反转因子占优；

降本控费效果明显，唯有研发不可辜负

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第三，要守住规范性的底线。注册制下，要求投资银行应该是做好“守门人”。这是老本行，帮助企业做规范，完善内控、治理等等，要完成整个审核的过程，然后把他送到上市，完成上市。企业可能不懂资本运作，也不懂发行审核，投行一定要帮它做好这些基础性的工作，不能让好企业走弯路，也不能让坏企业进入资本市场，祸害这个市场。