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　　　因此，日本的经济增长开始减速。有什么能取代它的？这个问题已经困扰了日本长达20年。彼得森国际经济研究所的经济学家亚当·波森说：“日本的(经济)实力被夸大了。在上世纪80年代，人们主要关注一些大公司，却忽略了日本企业相对有多么的落后。”

　　　要吸取的教训是，巨额预算赤字和超低利率——两者均为刺激政策的基本要素——是有局限的，还可能弄巧成拙。打个比方来说，刺激政策就好比麻醉剂。人们用了以后短时间内会感觉更好，但它的效果会逐渐减弱。然后，经济就需要新的刺激措施。太多的刺激措施可能会滋生新问题(譬如说：负债过多、资产“泡沫”、通胀等)。这些在日本已经发生了。

　　　日本陷入了一个陷阱。一方面，日本需要刺激政策来促进经济增长。另一方面，过去的刺激措施带来的负债威胁到未来的经济增长。据日本经济学家星岳雄和伊藤隆敏分析，大约95%的国债由日本投资者——银行、保险公司和养老金等——持有。如果投资者失去耐心，不愿意购买国债，那么日本经济有可能内爆。

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