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　　　天佑德酒近年来省外市场拓展一直不如人意，收效甚微，而多元化业务试水也没有激起任何浪花，国外业务甚至常年亏损累累，浪费资源，挤占资金。尽管企业运转维艰突围无果，但是完全不影响实控人李银会“上下其手”套利自肥。

　　　尤具威胁性的是，目前省外名酒在西北的不断下沉浸入，一定程度上改变了当地消费者的饮酒习惯。比如在青海，在酱酒及部分浓香名酒高度化的影响下，以往以低度酒为主的青海市场如今也逐渐接受高度酒，这一消费习惯无疑会对天佑德产生较大冲击。

　　　横向来看，22023年销售费用率将近24%，这在A股20家上市酒企中较为少见，须知同期行业顶流茅台销售费用率仅为3.1%，相当于天佑德酒的八分之一。由此可见，天佑德酒的营收增长更多是建立在短期营销刺激的基础之上，长期稳定性和可持续性欠佳，一旦停止“砸钱”投入，业绩或将停滞不前乃至倒退滑坡。

　　　比如，茅五洋汾头部酒企前五大客户销售额占比往往不足10%，即使西北同区域的金徽酒前五大客户合计销售金额占比也仅为7.76%，尚且不如天佑德酒单一客户销售比重高。过于依赖大客户以及省内市场，显然对于省外市场的开拓极为不利。

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