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　　　利率上行或压制需求

　　　市场人士认为，目前利率债收益率已经处于低位，未来继续下行的空间有限，前期获利的机构开始获利了结，因此近期市场对利率债的需求较为有限。与地方政府债同日发行的9个月“贴现国债03”需求更加疲软，发行利率高于当日二级市场利率6个基点，招标倍率仅为1.22倍，这固然与该期不参与考核相关，但当前对利率债需求有限可能是更为主要的原因。

　　　近期债券收益率持续下行的一个原因是资金面宽松，资金价格走低支撑了短中期债券的牛市。而目前临近半年末，资金利率开始上行，给利率债的发行带来了一定不利。

　　　尽管首期地方债发行遇冷，但就今年整体地方债的发行情况而言，地方政府债的发行情况可能会较为乐观。诸如地方政府债务问题、地方政府“以债还债”等问题虽然会对地方政府债带来不利影响，但这些影响在当前并不会爆发，成为真正的风险因素。

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【编辑:孙念祖】