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　　　因此，在选股逻辑上把价格的确定性放在靠前的位置，关注稳定类资产以及供需格局较好、龙头有望持续提升份额的行业。

　　　但现在的情况是，经济尤其是经济预期的周期波动相对平坦，债务和杠杆周期的问题一定程度上约束经济走向过热的可能性，因此货币紧缩逻辑缺乏线性外推的想象空间。同时可以发现，货币因子到债市逻辑的异变，并不是今年开始的，而是去年三季度就开始了。2023年8月之后，央行的降准降息等典型宽松动作就偏少发生，但并未阻碍债券市场利率下行的发生。但是，有一个逻辑其实是没有变的，就是资金中枢和债市的关系，因为套息空间是实实在在的约束。只是，过程里变量的相关关系在发生变化，比如降了息，资金也未必松，但债市也未必涨。同理，不降，也未必跌。

　　　风险偏好看，重要会议召开有望成为市场情绪催化剂。

　　　3、跟竞争对手差距逐渐拉大的乘用车、商用车龙头；

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【编辑:关玉和】