TOBU16TOBU18大摩优质信价施同亮TOBU16TOBU18：债市布局节奏重于方向
大摩优质信价施同亮TOBU16TOBU18：债市布局节奏重于方向
2013年11月3日，习近平总书记在十八洞村首次提出“实事求是、因地制宜、分类指导、精准扶贫”的重要理念。
近日，摩TOBU16TOBU18根士丹利基金2024中期投资策略会举办，摩根士丹利基金固定收益投资部副总监、大摩优质信价纯债基金经理施同亮在会上分享了2024年中期债市投资策略。他表示，在资产荒背景下，利率长期方向可能相应倾向于下行，因此在节奏的把握上更为重要。 谈及当前宏观环境，施同亮认为海外方面，美国经济整体图景偏向软着陆，数据仍具韧性，预计美联储将继续观察通胀降温的持续性，在基本确认后通过预防性降息避免紧缩过度产生的风险。 国内方面，今年制造业与出口相对平稳，尤其是制造业仍然维持了高增速。低产能利用率下制造业增速的回升，一方面是政策的大力支持，另一方面海外从去库后期向补库切换，制造业积极寻求出海。消费方面，整体来看呈现消费降级，结构分化的趋势。地产方面，当前价格泡沫可以认为大部分已被消化。一般经济体随着房价的估值回归，会迎来企稳反弹，但也有例外（如日本等），若收入没有明显增长，房价仍可能下跌，可见估值回归后价格并非都会上升，在收入不显著改善的情况下，很可能会出现房价的超调，后续仍需持续观察收入情况。 政策端来看，施同亮表示当前由于主要风险已基本暴露，在政策托底的模式下，发生系统性风险的概率较低。目前的政策思路是，一方面改善供需关系，降低系统性风险的可能；另一方面发展科技制造业，意在以供给创造需求，提升实际增长率。7月政治局会议可能是一个重要的观察窗口。 债市策略方面，他认为利率长期下行的方向较为确定，因此在节奏的把握上更为重要。央行鉴于偏高的货币供给和空转对系统稳定性的影响对量的投放较为克制，价格方面则侧重于房贷利率而非政策利率，短期总量宽松概率不高，但在收储以及其他货币化政策出台之前，总量大概率趋于下行，在弱现实和资产荒背景下，利率可能也相应倾向于下行，虽然胜率高，但考虑到央行对于收益率曲线形态的诉求，赔率相对有限。 信用债市场来看，当前信用利差已处于极低水平。2024年以来，受益于旺盛的需求及供给收缩，信用债利差持续下行。考虑到城投化债力度较大，边际违约风险缓释，叠加利率下行趋势明显，中长久期信用债值得重点关注。配置上，面对经济增长中枢下行的环境，能够穿越周期的主体仍将是配置的优先选项，应优选具有长期自生能力的产业类主体和具有长期人口导入、产业导入能力的区域融资平台。 可转债市场，今年以来出现了供需同步收缩的现象，供给端债券发行较少，需求端由于纯债行情较好，部分资金从转债流向纯债，呈现供需双重收敛态势。未来需重点关注尾部风险，警惕流动性冲击、小盘股监管及退市政策，建议关注大盘低价转债，同时把握结构性交易机会。 责任编辑：王若云koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:安怡孙
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6月14日，在2023世界交通运输大会，一套无人驾驶矿卡系统正在展示中。新华社记者程敏摄。
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1964年起，国民党空军启用号称“高炮打不着、导弹瞄不准、飞机追不上”的美制RF-101高空侦察机，多次对我浙东进行骚扰。1964年11月，毛主席看完总参谋部送来的一份情报后，沉思片刻说：“海军航空兵不是有个第四师，四师有一个十团吗？请他们去一趟……”12月18日，王鸿喜单机起飞，在地面引航员的指引下发现了敌机，靠着过硬的飞行技术一举将其击落。
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报道员：陈田浩
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受访人士认为，新装修房屋室内污染物超标已经成为一个较为突出的问题，建议提高家装建材的环保强制标准。业内人士建议，或应将2021年出台的GB/T39600-2021《人造板及其制品甲醛释放量分级》中的E0级（甲醛释放限量值为0.050mg/m3）从推荐标准转为强制标准。
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“拿来主义”看上去很香，但K9自行榴弹炮各部件整合性能较差等问题日益凸显，导致故障发生率较高。