喂完大嘴该喂小嘴了朝鲜新次帅“背景”惹人关注 曾驻守喂完大嘴该喂小嘴了中朝边境

朝鲜新次帅“背景”惹人关注 曾驻守喂完大嘴该喂小嘴了中朝边境

不过，首都经济贸易大学法学院讲师、北京己任律所事务所兼职律师屈向东认为，目前，从《武林外传》方的声明内容来看，浙江卫视似乎连沟通的音乐授权也未能获得。“浙江卫视是否已经获得合法有效的音乐版权许可有待进一步查明。”屈向东向北京商报记者表示，“但如果浙江卫视仅仅获得《武林外传》的音乐版权许可，未经著作权人的同意，其不得使用该电视剧作品的其他部分。”

　　朝鲜新次帅玄英哲出身于朝鲜驻守中朝边境的精锐野战部队的履历近日被韩国媒体频频提及。韩国《中央日报》18日报道称，人民军第八军喂完大嘴该喂小嘴了军长出身的玄英哲大将被授予“次帅”称号，并接替李英浩担任朝鲜人民军总参谋长。人民军第八军是负责从长白山到新义州之间中朝边境的守卫军队，被称作“暴风军团”。　　韩国《世界日报》18日报道称，人民军第八军军部驻地在平安北道盐州郡，主要任务之一是保卫密集分布在平安北道和慈江道的军需工厂。不过，也有分析认为，第8军并非“暴风军团”。“暴风军团”为第11军，是朝鲜最精锐的特种部队，前身是1969年创建的特种部队第8军。而特种部队第8军是以1968年1月21日袭击青瓦台事件的124部队为中心创建的特种部队。　　韩国NKDAILY网站报道称，第八军是位于中朝边境的特殊部队，承担发生战争立即前往战斗核心地区展开二线作战的任务，而平时该部队就经常进行以自行车、雪橇、摩托等为工具的高强度机动训练。韩国政府相关人士认为，玄英哲是野战部队出身且指挥过作战的人物。　　不过，也有韩国媒体报道称，玄英哲此前从未陪同过金正日或金正恩进行现场指导，也极少参加公开活动。韩国情报部门对玄英哲的年龄、出生地、学历、家庭关系几乎一无所知。有脱北者称，玄英哲长期现场指挥野战，由于属于典型的军队干部，因此几乎没有参加过对外活动。　　综合韩联社、《东亚日报》、《先驱经济》等韩国媒体18日、19日的报道，可以对这位朝鲜新次帅的晋升履历有一个简单的了解。玄英哲2002年晋升中将，2006年左右担任第8军军长，当时军衔是上将。在2009年3月最高人民会议上，当选为第12届代议员。2010年9月，在第3次党代表会议上与金正恩、金敬姬、崔龙海、崔富日一同被升为大将，继而又被提拔为党中央委员，成为金正恩时代的又一核心军事人士。2012年2月，玄英哲因为“在社会主义强盛国家和国防力量建设方面做出的突出贡献”，被授予金正日勋章。2012年3月，玄英哲在平安北道举行的批判韩国群众集会上朗读了最高司令部发言人声明。（王刚 柳泳元）

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编辑:钱生禄

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截至2023年6月30日止六个月。

净利润略低于业绩预告中值。

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李洪江指出，影视作品是大工业时代在艺术领域的代表性产物，充分保护影视作品版权对于保护创新、保护创新者的积极性都是有利的，我国影视市场的逐年向好离不开对著作权人的保护，否则投资人、版权人在创作过程中无法获得足够收益，对于文化创新是极其不利的。“近年来，国家积极保护创新反映到知识产权领域，主要有建设知识产权专门法院统一裁判标准、加大惩罚判赔力度打击侵权等等。因此，权利人积极维权是值得提倡的，这样将会在全社会形成保护创新的共识，营造良好的文化产业营商环境。”

重奢品牌引入在即，期待免税销售额回暖。根据海南商务厅，上半年免税店总销售额324亿/同比+31%，其中离岛免税销售为263亿/同比+24%，客单价为7050元，同比22H1的8240元有所承压。7月4日，海南启动为期两个月的离岛免税购物节，叠加海南Q4传统旅游旺季即将到来、重奢品牌引进在即，期待免税销售逐步回暖。

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分渠道看，公司不断下沉开拓空白市场，经销端23H1公司实现营收18.4亿元，同比增长12.4%，占总收入比63%。工程渠道主动管控风险，收入规模有所下降。

成本费用端来看，23H1综合毛利率25.74%，同增3.16pct；23H1归母净利率14.72%，同增2.11pct，盈利能力强。销售费用率4.4%，同增0.59pct，主要系加大产品推广，湿厕纸产品通过天猫、抖音等渠道进行“大单品策略”；公司自主品牌sunnybaby已进入泰国主要商超，并通过当地明星和网红代言开展市场推广活动。23H1管理费用率3.0%，同增0.48pct，主要系薪酬及折旧摊销增加，研发费用率3.6%，同减0.09pct。公司合作的客户有尤妮佳、花王等跨国公司，BabyCare、BEABA、

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最后就是公司最核心的高效电池板块，今年上半年电池组件营收达到23.75亿，营收占比达到84.18%，同比增长26.31%，得益于上游硅料价格的大幅下跌，电池端内部收益率也终于走出亏损，公司电池组件毛利率从去年同期的-3.27%提升至9.57%。

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23H1收入13.57亿元，同比+6.30%,归母净利润2.00亿元，同比+24.09%。

图/2023年8月27日绿地香港十周年大会

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投资建议：公司积极优化招商采购、定价策略，毛利率环比实现持续修复，上半年海南游客数量恢复较好，但考虑到客单等短期承压，我们暂时下调全年业绩预期，预计23-25年归母业绩分别为71.3/94.4/117亿，对应PE分别为31X/24X/19X，维持“买入”评级。

成本有望下降，毛利率有望改善。焦煤供给改善，焦炭毛利预期企稳回升，蒙煤进口增加缓解焦煤供需紧张，焦炭利润有望走阔。炭黑行业毛利处于低位，上游原料价格中枢回落，未来盈利水平有望边际改善。丙烷价格冲高回落，PDH毛利有望触底回升。

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电力业务在建工程包括清远2x1000MW机组电厂、湖南岳阳电厂以及胜利一号露天煤矿排土场光伏发电项目，后续发电量或有一定增长。

综上所述，ST开元本报告期内偿债能力表现不佳。偿债能力欠佳对企业会造成诸多不利影响。首先，企业在面临短期债务到期时，可能因资金不足而无法按时还款，从而引发债务违约风险。从融资难度上看，短期偿债能力较弱的企业在寻求新的融资时，可能会面临较大困难，从而影响企业的发展和扩张。从信用损失的角度看，企业短期偿债能力不足可能导致股东和投资者对企业的信心下降，进而影响企业的市值和股价。并且，资产负债失衡的风险也会存在，企业在应对短期偿债压力时，可能不得不采取措施如出售资产或扩大债务规模，从而导致资产负债失衡，进一步加剧财务风险。

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事件ummar：公司发布y]2023年半年报，实现营业收入201.8亿元，同比增长5.18%；归母净利润5.5亿元，同比增长281.9%；扣非归母净利润4.5亿元，同比增长192.8%。

风险分析

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存货周转率方面，公司存货周转率平均为0.85(次/年)，存货周转率用于评估公司在一定时期内是否做到对存货的有效管理。通过将一年的销售成本除以平均存货余额得出。存货周转率越低，意味着公司销售其产品并收回现金的速度越慢，表明公司可能不具备有效的库存管理和健康的现金流。从行业角度看，行业平均存货周转率为1.74（次/年），这表明相较于同行业其他公司，ST摩登公司在将存货转换为现金方面的效率偏低，需要更长的时间来变现存货。这种低效率可能源于多种因素：公司存货量过大，销售能力不足，或者是在生产或供应链管理上存在问题等。如果不能及时解决，公司可能会面临资金周转困难、库存积压和现金流紧张等问题，进一步影响到公司的营运能力。

开店方面，1H2023公司门店净增22家，截至2023年6月末，

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投资建议：我们预计公司2023年~2025年收入分别为216.41亿元、251.03亿元、291.2亿元，归母净利润分别为28.23亿元、32.4亿元、35亿元，给予6个月目标价48.8元，对应2023年24.5x市盈率，维持“买入-A”投资评级。

风险提示：行业需求收缩；市场竞争加剧；科力普、零售大店等新业务拓展不及预期；“双减”等宏观政策风险。