12岁小孩喜欢撑着桌子双腿离地那些年, 我们12岁小孩喜欢撑着桌子双腿离地经历的医药板块至暗时刻
那些年, 我们12岁小孩喜欢撑着桌子双腿离地经历的医药板块至暗时刻
随着瓦格纳的大部队开始陆续抵达白俄罗斯，波兰也开始向与白俄接壤的边境地区部署数千名士兵。7月15日，俄罗斯国家杜马国防委员会主席安德烈·卡尔塔波洛夫声称，瓦格纳驻扎白俄罗斯或是为了准备袭击波兰，以夺取波兰与立陶宛边境地带的苏瓦乌基走廊控制权。这一言论引发了西方国家的一片哗然，也令波兰再度“绷紧了弦”。（
医药板块的12岁小孩喜欢撑着桌子双腿离地调整已经三年多，整体回调了50.89%（2021/6/30-2024/7/9，申万医药生物一级行业指数），放眼A股医药板块历史走势，这次也属于时间较长、且跌幅较深的回调期了。 虽然被誉为“长坡厚雪”，但医药板块并非一帆风顺，2008年以来就经历了3轮大底。 申万医药生物一级行业指数2008年以来表现 之前的大跌能给当下的投资带来哪些启发？ 01 2008年以来医药板块的“至暗时刻”： 2008年11月： 2008年以来，医药行业经历的第一次历史大底，医药板块（申万）下跌57.1%（2008/1/1~2008/11/4），最低估值（PE-TTM，下同）19.6倍。 行业基本面：仍处于三大医保全面覆盖下支付能力提升，需求释放，基本面很 强。 公司结构：以传统中药、化药为主，但化药市值超中药市值。 外部环境：2008年全球金融危机导致全市场回调。 板块表现：虽然全市场泥沙聚下，但医药板块在强基本面支撑下，防守性很强，板块在当时通胀环境下受高度认可，且2009年新医改政策开始施行，板块触底后迎来迅速反弹，走出“V”字行情。 2012年1月： 行业第二次历史底部，2011年全年医药板块（申万）回调30.9%，最低估值25.5倍。 行业基本面：仍处医药行业需求充分释放，但医保支出增速超过收入增速，医保资金初步压力情绪出现，2011年开始有控费措施实施，安徽开始采用了“双信封”招标模式以及实行了“量价挂钩”“单一货源承诺”等办法，政策端出台《药品出厂价格调查办法》，导致行业增速确实有所放缓。同时2011年行业“黑天鹅”事件较多。 公司结构：早期医药上市公司以传统中药、化药为主，但中药市值反超化药市值。 外部环境：市场整体亦迎来明确下行周期，2011年上证指数下跌21.7%。 板块表现：本轮压制下医药板块出现短期回调，直到2012年末迎来明确底部反弹，主要系新医改以来，医保支出开始明显扩面增长，且2012-2013年明确出台《医药工业十二五规划》、《生物产业发展规划》、新版基药目录等利好政策。 2018年12月： 第三次历史底部，医药板块（申万）下跌37.6%（2018/5/27~2018/12/22），最低PE估值24倍。 行业基本面：2018年国家医疗保障局成立，新医保局开始启动“4+7”带量采购，拉开长期集采控费的序幕，集采和医保谈判也逐步成型，传统医药企业承压显著；2017年10月《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》印发，2018年创新鼓励政策持续出台，医药创新热度高涨。 公司结构：中药相对占比下滑显著，器械、医疗服务（包括CXO）明确增长。 外部环境：2018年以来贸易摩擦，行业整体在2018年有所调整，而且恢复上行周期。 板块表现：本轮底部区域2019年初迎来板块反弹，更多的是行业内新兴的部分块开始发力，如创新药械、CXO、医疗服务药店等，本质还是高景气板块和DCF模型估值的创新药更为强势。 总结一下： 2008年以来医药行业三大底部呈现的特征： 1、跌幅不少，均接近或超过40%，区间最低估值约为20-25倍左右。 2、调整时间不算长，基本在1年以内收复。 3、外部环境影响较大，医药板块调整阶段也多为A股整体表现欠佳阶段。 4、政策给力、行业高景气助力板块走出低谷。 02 Wind数据显示，本轮医药板块下行周期自2021年中旬以来，已持续3年多，板块整体回调50.89%（2021.6.30-2024/7/9），7月9日市盈率已降到26.62倍，低于历史上87%的时间。换句话说，当下的估值或已相当“便宜”。 华福证券指出，近三年的调整主因包括： 1）行业周期：2020-2021年新冠背景下医药板块超涨显著，估值重回高位后回归均值，CXO板块确实呈现周期属性，投融资下行周期兑现的业绩，及中美关系均对相关板块带来负面影响，同时近年来消费整体疲软，亦对医药消费相关板块带量一定压制。 2）医保控费+医疗反腐：医保控费大环境下，不断扩面的带量采购和医保谈判控价，到近期的同价比价政策，叠加2023年三季度开始的医疗反腐专项行动，一定程度上影响了行业增速和市场情绪。 本轮三年多的调整也并非一直下行，期间经历数次触底时点，且迎来了一定的反弹： 申万医药生物一级行业指数2021年6月以来表现 2022年9月反弹： 本轮调整中的第一次触底，板块下调41% （2021.6.30-2022.9.26），最低PE估值20.9倍，估值位置为2008年以来新低。 回调主因在于前期高位已久，且叠加2022年疫情的情绪影响。 9月后随着疫情政策缓和的预期迎来反弹。 2023年9月反弹： 本轮第二次触底，板块下调19.4%（2023.2.3-2023.9.8），最低PE估值24.3倍。 2023年的调整主要是疫后有一定疫情相关基数需要消化，同时主业恢复略低于预期，叠加2023年7月起的医疗反腐，行业情绪低迷。 在业绩短期影响逐步出清后，再次迎来超跌反弹。 2024年2月、4月反弹： 本轮第三次触底，板块下调24.1%（2023.12.8-2024.2.5），最低PE估值22倍。 本轮调整主要系大环境整体流动性危机所致，医药行业需要消化2023年一季度疫情放开需求爆发的高基数，因此2月中旬随大盘反弹至3月后，由于一季度业绩压力又迎来一定回调。 4月下旬业绩消化后重回高点。 4月反弹主要是由于市场预期今年二季度有望改善，但当前跟踪下来，也有高基数压力，且部分院内增速一般，同时院外消费同样承压，政策面上近期又有比价四同、集采提质扩面等影响，导致行业整体再次调整至当前位置。 总结一下： 与之前的三次大底相比，医药板块本轮调整的力度（跌幅）仅次于08年、调整时间明显超越，估值也到了历史低位区域。 虽然医药每次调整其基本面和外部环境都有不同，但是在刚需、老龄化等大背景下，叠加政策支持等因素，对医药不用过度悲观。 主要参考资料 华福证券《复盘医药历时至暗时刻，当前可以乐观起来！》20240706koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:钱运高
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这也是为什么习近平主席再提“战略眼光”。基辛格那个时代的美国政治家所具备的“战略眼光”，顺应世界大势的决断力，的确很值得现在的美国政客们认真读懂。。
所以他看待问题的方式是，把美国放在世界的框架下来看，而不是把世界放在美国的框架中来看。
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不过，上述问题的产生归根到底还是教育资源布局、发展不均衡所致。
在河北省落马的省部级“老虎”中，此前河北省人大常委会原副主任张杰辉也在双开通报中被指“为提任副省级领导干部搞拉票等非组织活动”，且“长期卖官鬻爵”。
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她说，她和老郭结婚是在1992年，当时她离异带着一个女儿，老郭拼命的追求她。
北京德恒律师事务所律师陈波表示，这份“决议”提到谁赞成谁反对，“决议”内容应该是真实的，“一般而言，董事是在表决票上签字的，不会在决议上签字。”
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吵架的人是一男一女，两个人讨论了一会就打了起来。
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半个月前，国家烟草专卖局还有一位女领导被查。据中央纪委国家监委驻工业和信息化部纪检监察组、辽宁省纪委监委7月11日消息：国家烟草专卖局科技司原司长张虹涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻工业和信息化部纪检监察组纪律审查和辽宁省葫芦岛市监察委员会监察调查。张虹是一名女干部，长期在国家烟草专卖局工作，曾任科技司副司长、司长等职。
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7月24日，齐齐哈尔第34中学体育馆坍塌事故最后一名被困人员已搜救到新华社发
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另一方面，据环球时报报道，俄乌冲突爆发后，因对俄罗斯的不同态度，南非国内及与西方之间均摩擦不断。南非议会内最大的反对党民主联盟紧急向位于比勒陀利亚的高等法庭提交了诉讼，要求高等法庭判决南非政府必须执行ICC的逮捕令，然而，拉马福萨却坚持不能逮捕。可见，如果普京此次前往参会，无疑会给拉马福萨提出一个头疼的问题，选择远程参会反而是一个灵活且明智的抉择。
2010年8月，第二届中日韩央行行长会议在日本东京举行，时任中国人民银行行长周小川出席。
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吵架的人是一男一女，两个人讨论了一会就打了起来。
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政知君注意到，李春生最后一次出现在公开报道中是在2022年10月31日。当天，广东省十三届人大常委会第一四四次主任会议在广州召开，李春生参加会议。
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她不愿意和别的女人争风吃醋，选择眼不见心不烦，离开了上海。没想到两个小三争风吃醋，竟然要了她老公的命。