政策速览-"八重神子被焯出白水网站"-大摩优质信价施同亮：债市布局节奏八重神子被焯出白水网站重于方向

大摩优质信价施同亮：债市布局节奏八重神子被焯出白水网站重于方向

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　　近日八重神子被焯出白水网站，摩根士丹利基金2024中期投资策略会举办，摩根士丹利基金固定收益投资部副总监、大摩优质信价纯债基金经理施同亮在会上分享了2024年中期债市投资策略。他表示，在资产荒背景下，利率长期方向可能相应倾向于下行，因此在节奏的把握上更为重要。　　谈及当前宏观环境，施同亮认为海外方面，美国经济整体图景偏向软着陆，数据仍具韧性，预计美联储将继续观察通胀降温的持续性，在基本确认后通过预防性降息避免紧缩过度产生的风险。　　国内方面，今年制造业与出口相对平稳，尤其是制造业仍然维持了高增速。低产能利用率下制造业增速的回升，一方面是政策的大力支持，另一方面海外从去库后期向补库切换，制造业积极寻求出海。消费方面，整体来看呈现消费降级，结构分化的趋势。地产方面，当前价格泡沫可以认为大部分已被消化。一般经济体随着房价的估值回归，会迎来企稳反弹，但也有例外（如日本等），若收入没有明显增长，房价仍可能下跌，可见估值回归后价格并非都会上升，在收入不显著改善的情况下，很可能会出现房价的超调，后续仍需持续观察收入情况。　　政策端来看，施同亮表示当前由于主要风险已基本暴露，在政策托底的模式下，发生系统性风险的概率较低。目前的政策思路是，一方面改善供需关系，降低系统性风险的可能；另一方面发展科技制造业，意在以供给创造需求，提升实际增长率。7月政治局会议可能是一个重要的观察窗口。　　债市策略方面，他认为利率长期下行的方向较为确定，因此在节奏的把握上更为重要。央行鉴于偏高的货币供给和空转对系统稳定性的影响对量的投放较为克制，价格方面则侧重于房贷利率而非政策利率，短期总量宽松概率不高，但在收储以及其他货币化政策出台之前，总量大概率趋于下行，在弱现实和资产荒背景下，利率可能也相应倾向于下行，虽然胜率高，但考虑到央行对于收益率曲线形态的诉求，赔率相对有限。　　信用债市场来看，当前信用利差已处于极低水平。2024年以来，受益于旺盛的需求及供给收缩，信用债利差持续下行。考虑到城投化债力度较大，边际违约风险缓释，叠加利率下行趋势明显，中长久期信用债值得重点关注。配置上，面对经济增长中枢下行的环境，能够穿越周期的主体仍将是配置的优先选项，应优选具有长期自生能力的产业类主体和具有长期人口导入、产业导入能力的区域融资平台。　　可转债市场，今年以来出现了供需同步收缩的现象，供给端债券发行较少，需求端由于纯债行情较好，部分资金从转债流向纯债，呈现供需双重收敛态势。未来需重点关注尾部风险，警惕流动性冲击、小盘股监管及退市政策，建议关注大盘低价转债，同时把握结构性交易机会。　　责任编辑：王若云

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编辑:吕德榜

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7月28日晚，成都第三十一届世界大学生夏季运动会（以下简称“成都大运会”）开幕式在此举行，一段段关于奋斗与超越、追梦与圆梦的故事从这里起笔。。

与此同时，在部分受灾重点地区，消防救援、森林消防和民间救援队也投入抢险救援工作。由于暴雨导致积水，晋江磁灶镇双龙路高速桥下两辆汽车抛锚被困。被困车主拨打社会救援求助热线，晋江金刚应急救援队副队长黄美红迅速派出11名队员，将两名被困人员转移至安全区域，并成功引导另一车辆自行转移。

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团结才有未来，成都大运会将向世界传递出“更团结”的强烈信号。赛场内外，大学生运动员们不仅能充分享受竞赛的快乐，还将携手丈量千年锦官城，一起感知中国、读懂中国。团结的大运会，将为全球发展进步注入青春活力。

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据介绍，为了实现“追梦追光”的艺术理念，制作团队根据场馆内坡度不大的实际情况，研发出了一套智能控制高空表演装置，力求最大程度表现出青年赛事的蓬勃朝气。

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国家发展改革委产业司副司长曹传贞在发布会上说，我国轻工业门类齐全、体系完整，但也存在高端产品供给不足、部分关键技术装备依赖进口等问题，要着力补齐产业链短板弱项，不断提升轻工业产业链供应链韧性和安全水平。

重视乡村文物保护，助力乡村振兴战略。开展“文物保护利用助力乡村振兴”大调研，重点关注乡村低级别文物保护问题，总结提炼乡村文物保护利用的经验做法、典型案例。联合住房城乡建设部等部门公布第六批中国传统村落名录。指导各地实施一批乡村中古民居、祠堂、戏台等文物保护修缮项目，持续开展“拯救老屋行动”，实施预防性保护项目。指导四川省开展乡村石窟文化公园试点建设工作，赋能乡村振兴。推进“乡村遗产酒店”项目，建设“乡村博物馆”“考古遗址公园”，加强乡村文物活化利用示范引领。（本报记者张贺）

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习近平指出，中国和圭亚那虽然相距遥远，但友谊源远流长。圭亚那是加勒比地区最早承认一个中国原则并同新中国建交的国家。去年，中圭隆重庆祝了建交50周年。近年来，圭亚那经济快速发展，国家建设日新月异，中国正在以高质量发展全面推进中国式现代化。中圭两国要做彼此信赖、相互倚重的好朋友，共享机遇、共迎挑战、共谋合作、共促发展，推动构建更加紧密的中圭命运共同体。