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　　　8月7日，债券市场大幅回调引起的恐慌似乎在一夜间消散，国债期货再次反弹走高，30年期国债期货收盘涨0.48%。

　　　民生固收表示，无论是央行通过“亲自”借券卖出、还是指导国有大行卖债等方式，投资者不宜低估央行对长端风险的关注，但或许更多是信号意义和预期管理，借时间换空间，以等待与财政配合的时间点，故而央行操作引发市场大幅调整甚至负反馈的可能性预计不大，主要是阶段性扰动，而非趋势的扭转。

　　　近期，大行卖债成为债市主要扰动因素。8月5日，在避险情绪升温以及资金面维持宽松之下，盘中10年期国债收益率一度下破2.1%，尾盘期间利率快速反弹上行，日内走势呈“V”型。据民生固收研究，当天尾盘期间利率快速反弹上行，与国有大行加大卖出有关，债市的“达摩克利斯之剑”似乎终于落地。

　　　8月5日，全球资本市场出现剧烈震荡，市场对经济衰退风险担忧加剧，债券市场当天出现大涨，30年国债期货主力合约涨1.14%，以112.97元的收盘价刷新历史纪录。

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【编辑:刘宝瑞】