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　　　虽然日本经济已不像过去那样高速增长，毕竟日本的积累的家底还在，人家现在还是亚洲的发达国家。

　　　然而，问题在于许多企业为了规避国内的高利率，选择以美元借款（部分或完全不对冲）。二是在市场需求减弱的同时，却有大量新的产能即将投入市场。这导致了更高的折旧费用和更低的产品价格，进而致使利润大幅下滑。这一状况在很大程度上是由股市的高估值推动的。在过去的大约六年里，股票的高估值促使了过度的资本支出，股票市场上的资产往往以高达其重置成本三倍的价格进行交易。在这种环境下，企业通过发行股票和债券来为资产扩张筹集资金的动机变得非常强烈。

　　　货币汇率的不稳定会进一步加剧市场不安。本国货币贬值虽然可以短期内提高出口竞争力，但同时也会提升进口成本，增加国内通货膨胀压力。更重要的是，持续的货币贬值可能会导致资本外流，外国投资者为规避风险而撤资，这将对国家的外汇储备构成严重压力，甚至可能导致金融危机。

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【编辑:章汉夫】