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　　　上述债券并非一定会出现违约，但这是一种预兆，描画了一旦地方融资平台出事，将会如何演化的模式。重要的是，类似互相担保形成担保链的现象在城投债中比比皆是。汇丰银行大中华区首席经济学家、董事总经理屈宏斌的概况是：“好像多米诺骨牌，一倒就是一个区域的全部相关债券。”

　　　小湾水电站是募集资金用途的主体，如果这部分资产也将转移进入云南能源投资集团的话，将发生偿债主体和募集资金用途主体相分离。大公国际资信评估有限公司信用评审委员会主任刚猛7月8日对记者称，假如确实发生核心资产转移，那么08云投债和10云投债两只券的偿债主体很有可能发生变更，在中国的债券市场历史上，没有出现过偿债主体变更的情况。偿债主体变更事实上已经是债务重组，属于信用事件。

　　　对融资平台全国性的规范清理开始于去年6月，国务院发布的通知斩断了地方政府和融资平台的关系，而7月6日，国务院常务会议提出，要有效化解地方政府性债务风险，妥善处理债务偿还和在建项目后续融资问题，继续抓紧清理规范融资平台公司。

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【编辑:郑义】