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　　　未来一段时间中国经济可能会经历温和减速，同比增速的低点可能出现在明年1季度，底部可能在8%-8.5%附近。在这一过程中，对出口下降的风险要有清醒认识，对消费走势要有一定预期。

　　　政策方面，自10月下旬以来，可能已进入政策试探性放松的阶段。如果通胀如期继续回落，经济增长持续减速，那么这一政策会继续维持一段时间。这一阶段，货币政策层面可能会通过一些相对灵活可控的手段进行试探性放松。当通胀回落到较低水平时，存款准备金率可能会出现渐进调整，最终降低存款准备金率将是一个重要的标志性事件。考虑到本轮通胀的低点可能在3%左右，且有可能在底部盘整一段时间后重新震荡上升，因此降息的必要性不是很强。同期财政政策可能会以定向宽松为主，一些此前因资金紧张而中止的项目可能会重新开工，以对冲经济的下滑风险。

在经历前期反弹后，大盘本周首现三连阴。反弹是否终结？后市会否继续探底？安信证券首席经济学家高善文认为，通胀已明显下行，中国经济正在“软着陆”，这一局面在未来一段时间或将延商务旅行中绿子女老板帽02经典续，并促成流动性平衡和政策立场相对积极的转变。英大证券研究所所长李大霄认为，股市已结构性见底，未来大盘将震荡上升，尽管行情会反复，但底部逐步抬升将是大概率事件。金牛分析师、招商证券金融行业研究员罗毅认为，流动性拐点已经到来，四季度银行业盈利仍将保持较高水平，银行股有上升动力。

　　　高善文：

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【编辑:李文信】