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随着日本福岛第一核电站的危机有所缓和,由日本强震及次生灾害而引发的金融市场“癫狂”状况已渐平复,22日东京股市日经指数收盘大幅反弹4.36%,市场的关注点开始转移到日本的灾后重建上来。世行21日发布的报告称日本大地震和海啸将使日本今年GDP增长减少0.5个百分点,预计灾后重建工作需5年左右时间。中银香港发展规划部高级经济研究员张颖在接受记者连线时认为,由于强震对日本经济的重创以及灾后重建对资金的巨大需求,日本的主202.GGY.钙站权债务风险和金融体系因持有较多国债而存在较大的系统性风险凸显。如果日本大量撤回海外投资,或将导致欧美债券市场崩盘的风险增大。

   3月11日日本发生大地震和海啸并引发核泄露危机等连串大灾难,令全球股票、外汇市场以及大宗商品市场经历了一波剧烈动荡,多数人担心国际银行业也难免会受到殃及。对此,张颖的判断是,日本地震对国际银行业整体资产素质的负面影响应较为有限。以香港为例,根据香港金管局的统计,香港银行业去年底对日本持有的债权为5034亿港元,相等于银行业总资产的4.1%,其中对日本的银行债权为3681亿港元,对日本的非银行客户债权为1353亿港元。尽管日本的非银行客户可能因在本次大灾难中蒙受巨大损失而难以偿债,日本的银行也会因不良贷款上升、盈利能力下降而使本身的偿债能力下降,继而导致香港银行业对日本债权的信用风险有所上升,但对香港银行业整体资产素质的负面影响应相当有限。

   作为对地震灾害的应对措施,日本银行22日宣布立即向金融市场注资2万亿日元,从14日起截至当天日本央行的立即注资总规模累计达40万亿日元。由于日本央行提供了充裕资金,显示金融机构账面资金总量的日本银行存款准备金当天超44万亿日元,超过2004年3月创造的最高水平。尽管穆迪方面表示,上述举措有助于日本将利率水平保持在低位,使日本国债市场有足够的流动性,不会面临重大的崩盘风险,估计未来1年左右日本政府的举债行动不会面临大问题,但反映日本主权债务和企业债务风险的信贷违约掉期合约(CDS)成本仍分别上升至130点和153点的历史新高。21日,穆迪在一份针对日本的特别报告中承认,在遭遇地震、海啸及核泄漏危机等事件后,日本过去一周的经济、主权信用、银行业、保险业以及非金融企业所面临的下行风险均有所升温。张颖称,一旦日本的主权债务风险及金融体系的系统性风险相继爆发,相信其对国际金融市场产生的冲击波将不亚于2008年金融海啸。

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【编辑:章汉夫】

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