科技快报-"刺激鲁"-缺席红利行情，刺激鲁建信基金近一年权益产品9成亏损

缺席红利行情，刺激鲁建信基金近一年权益产品9成亏损

　　在张玉延的新家中，二层阁楼的书架上印着“大漠孤烟直，长河落日圆”与“常为而不置，常行而不休”两句诗，他常以这两句诗来自比十年的跋涉，像是在孤独的大漠中行走，没有先例借鉴，靠着“常行不休”的信念坚持，个中滋味只有自己知道。

　　来源：刺激鲁Y趣理说　　作为一家银行系基金公司，建信基金依托建行这一股东优势，从而在规模上一直名列前茅。　　在目前7405.37亿元的管理规模中，债券型基金占1607.73亿元，货币基金高达5323.32亿元，但衡量一家基金公司核心竞争实力——权益类产品（包括股票型和混合型基金）的规模合计仅为416.34亿元，占比还不到6%。　　因此，建信基金也在积极弥补其在权益投资方面的短板。　　去年9月，建信基金总裁张军红在接受媒体采访时表示，　　虽有意发展权益类投资，不过，现实却很残酷。截至目前，建信基金在权益投资方面的表现仍然不尽如人意，短板依旧明显。　　显然，建信基金仍未摆脱　　01　　那么，建信基金在权益投资方面的短板到底有多明显呢？我们可以通过其股票型和混合型基金近一年的收益率来看出这一问题。　　数据显示，截至2024年7月5日，建信基金共有49只股票型基金，除了一只成立未满一年的新产品，仅仅只有2只产品实现了正收益，其余46只产品在过去一年中均为负收益。其中，建信国证新能源车电池ETF亏损最大，达到-36.69%，此外还有14只产品的亏损超过了20%。　　在同一时期，混合型基金的表现同样不理想。除了3只成立尚未满1年的新产品外，其余39只产品中，近1年内只有1只实现了正收益，即建信兴利灵活配置混合A，其净值上涨了0.91%，这只基金主要投资于债券。其余产品全部为负收益，最大亏损为-29.17%，其中亏损超过20%的产品有13只，占比约30%。　　整体上来看，建信基金在这两类基金共计有91只，其中84只处于亏损状态，占比达92.31%，接近全线亏损。　　作为国有大行嫡子，建信基金为何会有这样的颓势？　　02　　盈亏的背后其实是基金产品的投资组合。那么，建信基金的基金经理们，收益为何如此不尽人意呢？　　截至今年一季度末，建信基金持仓前十的股票包括：　　数据显示，这十大重仓股票中，近3个月有4只上涨，但只有AI板块的中际旭创涨幅达到20%，其余3只仅有个位数涨幅。其余6只股票下跌，跌幅最大的是泸州老窖，达到-23.81%。　　在过去一年A股和港股市场的上涨主线是周期股、高息股等中特估概念股。　　但是翻查建信基金一季度末的前50大持仓股票中，属于周期和高息概念的仅有6只：排名第3的洛阳钼业、第11的　　此外，除兖矿能源外，其余5只股票均为年后新进，并且4只排名在40名以后。这表明，这轮由红利策略主导的行情几乎与建信基金无关。　　首先，从阵容上来看，建信基金有68位基金经理，管理166只基金产品，其中主动权益基金经理有20人，占到全公司基金经理总数的近1/3。　　但自2022年以来，建信基金的明星基金经理几乎全军覆没，均处于亏损状态。陶灿、田元泉近三年亏损超过30%，邵卓和离任的姜锋也亏损严重。周智硕因中小盘策略遇到难题，业绩同样陷入亏损。　　查阅这些基金经理的现任基金后发现，他们的投资方向分散，主要偏向赛道股和中小盘科技股，业绩平平。　　例如，叶乐天管理75亿基金，关注量化投资，核心产品是中证500指数增强基金。陶灿深陷新能源赛道，核心产品是建信新能源行业股票A。这两人从业超过12年，是公司的老将。　　新生代方面，周智硕在建信基金任职刚刚满4年，管理规模49.75亿，重点关注中小盘股票，核心产品是建信中小盘先锋股票A。而田元泉主要关注新能源和智能汽车，核心产品是建信智能汽车股票。　　总体而言，建信基金的基金经理们与市场主流的红利主题策略无关，过去一年要么深陷赛道股，　　03　　近几年，建信基金的大多数权益投资收益表现不佳。从而也导致新基发行也相当的冷清，建信基金在今年以来发行的5只基金中仅仅只有一个混合型基金，其余4只均为债基。　　在2021年趁行情火爆，建信基金陆续发行了多款新产品。但是随着近三年市场行情的波动，这些在高位发行的产品迅速陷入亏损，从而大量基民被套牢。　　目前，国内权益基金的存量产品亏损与新基金发行陷入恶性循环。老基金亏损越严重，新基金就越难发行，建信基金也陷入了这一怪圈。　　综上所述，建信基金在权益投资上显然偏离了市场主流，基金经理们未能抓住红利行情，导致业绩不佳。加之新基金发行冷清，陷入了老基金亏损、新基金难发的恶性循环。　　整体上，建信基金给人一种维持现状、坐等风来的印象，短期内难有大的改观。　　责任编辑：何俊熹

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编辑:甘铁生

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　　交房一年后，产权证依然未能到手，虎踞北路4号5幢的业主陷入了新的忧虑。这十年里，因为各自利益冲突，邻里关系变得微妙，业主、代建方、政府部门多方卷入其中，拉扯出一张复杂的网。更换房产证作为这场长跑的“最后一米”，也是“自拆自建”摸着石头过河另一个艰难写照。。

　　此后，化工所改制、房改施行，有条件的住户搬了出去，风光无限的高级家属楼慢慢沦为周边房龄最老，居住条件最差的老房。2007年，孙兵的儿子要上学，他在报纸上看中这套价格洼地的老房，成交价每平方米6000多元，比周边便宜了近3000元/平方米。

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　　宏观方面，中国经济内部面临增速换挡，外部面临全球经济下行和美对华打压的风险挑战。短期看当前总体处于疫后恢复阶段，但恢复的基础不牢，仍有下行压力。投资、消费等需求不足直接影响中小银行的信贷需求和资产质量，降息支持实体经济的政策加剧息差缩窄，经济转型升级期的房地产风险对中小银行亦产生较大压力。

　　南京长江都市建筑设计股份有限公司总经理董文俊接受媒体采访时提到，该项目的成功离不开政府的重视和推动，但是，不可能每一个项目都由房产局局长来做组长。他建议，有关部门可以将这个案例作为专项课题研究，探索一套完善的制度和工作机制。那时候，产权人自筹资金危房翻建项目才能具备成熟的复制和推广条件。

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　　有观点指出，欧盟对华发起的电动汽车反补贴调查将是接下来中欧对话的“试金石”，能否妥善处理这一问题，将展示欧中关系的稳定性和发展趋势。

　　随着时代的变迁，小楼也一并衰老了。楼梯间的墙体开裂剥落，电线杂乱无章地窝在门头上方，砖木结构下白蚁蛀空了墙角，隔音效果也欠佳。

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　　如今，《反胁迫工具法案》真诞生之后，却被欧洲那么多人认为是用来对付中国的，不得不说，这已严重变味、走偏了。如果欧盟学华盛顿，搞出这个法案来作为一根指哪打哪的大棒，以“反胁迫”之名行“胁迫”之实，不管针对谁，中国都是坚决反对的。要是欧盟用它来对中国进行非法的单边制裁，那么一定会遭到中国的强力反制。

　　三是风险管理能力较弱。中小银行内控制度相对薄弱，缺少风险管理人才，风险管理技术和工具不足，导致中小银行在风险识别和预警反应等方面较为落后。此外，部分中小银行为了追求利润，偏离存贷主业，盲目拓展业务，负债端依赖短期同业负债，通过资产端期限错配到投资业务中，加剧了流动性风险。2023年半年报数据显示，上市中小银行贷款占总资产比重的平均值（53.7%）显著低于国有大行及股份行的平均水平（57.5%）。

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　　他期待着这段经历尽快画上一个完美句点，希望虎踞北路4号5幢能真正成为未来危房翻建可供借鉴的成熟样本，但他也知道，这将是一条漫长的路。

　　中信建投证券认为，假期间美债收益率大幅跳升后回吐，全球股市多下跌，油价调整，商品走弱。国内出行人数创新高，消费继续呈现改善，修复趋势有望逐步确认，中国房地产市场企稳回暖仍需观察，股市信心修复需经历一个过程，同时十月有望看到进一步政策落地。

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　　9月15日，德国数字化和交通部部长维辛在接受德媒采访时，明确反对欧盟可能对中国电动汽车征收惩罚性关税，并警告德国经济将因此受到损害。

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　　银行风险的处置措施分为最后贷款人措施（流动性支持）、存款担保措施、行政接管措施三类行政性措施，以及自我救助措施、同业互救措施两类市场化措施。其一，对系统性影响较小的银行，强调市场力量优先，采取市场化措施，防止道德风险。当其出现流动性风险但资可抵债时，尽量安排其进行自救，鼓励中小银行引入AMC等不良资产服务商，压实股东责任，适时适量地进行一定流动性支持等。而无法恢复常态且财务状况持续恶化的机构，应坚决加速市场出清，实现供给侧优化。其二，针对影响较大银行，应以行政主导模式为主，强调及时介入和单一机构决策。