仙踪林COMPANY LIMITED首席连线｜招商证券于佳琦：茅台批价见底回稳，仙踪林COMPANY LIMITED白酒板块投资...
首席连线｜招商证券于佳琦：茅台批价见底回稳，仙踪林COMPANY LIMITED白酒板块投资...
东西文明各自都有悠久的修辞学传统，因为说话、作文对于文明的延续、个人的生存至关重要。国外学者考证认为，修辞学起源于公元前5世纪的古希腊，城邦公民的诉讼需求刺激了最早的修辞手册诞生。但不可否认的是，中国古代的修辞学氛围也极为浓厚，在宗教、外交、文艺各领域都留下了丰厚的修辞学遗产。诸子百家都有自己独树一帜的修辞论，后世历朝历代都热衷于修辞意义上的诗话文论的探讨。其中，刘勰的《文心雕龙》、陈骙的《文则》更是中国古代修辞学的两座高峰。这是另一种形态的修辞学，是中华优秀传统文化的重要组成部分。东西方修辞学也有很多共通的地方。虽然汉语现代修辞学是在西方修辞学的启发下建立起来的，但是西方修辞学只是个引子，没有古代传统修辞思想的牢固根基和持续滋养，很难想象汉语现代修辞学能够凭空产生。
中国市场上的一句老话：“烟搭桥，酒开路”。然而，作为中国高端白酒市场的标志性产品，茅台仙踪林COMPANY LIMITED价格却在近期遭遇了一场剧烈波动。 据“第三方平台今日酒价”的消息，2024年飞天茅台散瓶批发参考价（简称“茅台批价”），曾在6月下旬一度跌破2100元，而在4月初，茅台批价则超2600元。此后，茅台官方出手，打出稳价组合拳稳定价格，茅台批价得以回升。 茅台批价，向来是高端白酒甚至白酒产业的风向标。此次批价波动，引发了市场大地震。那么，茅台批价持续走低的态势是否完全缓解？茅台的金融属性，是否在消退？对于投资者而言，批价下跌砸出的股价大坑，是机会还是风险？ 近期，招商证券食品饮料行业首席分析师于佳琦做客澎湃新闻《首席连线》节目，解读茅台批价下跌背后的市场逻辑。 公开资料显示，茅台的价格包括出厂价、批发价（即“批价”）、市场价和零售价。批发价通常是二级市场的交易价格，也就是二三级分销商的价格。之所以市场对批价关注最高，于佳琦表示，“短期内跟踪批价，我们可以看到背后的交易情绪，中期范围内则可以看到中期供求关系、景气度以及厂商调控方向等。从长期来看，我们会关注批价与厂商出厂价之间的关系以及中长期提价的空间。” “我们注意到在自媒体报价波动频繁的这几天行业秩序相当混乱，不同自媒体的报价口径也有所不同。我们直接接触访谈的经销商价格呈现下移趋势，稳定性更强。截止到上周四和周五，大部分经销商的正规渠道报价在2300元左右，回到本周可能有小幅提升。” 对于本轮茅台批价波动的原因，于佳琦分析认为主要是618价格调整以及黑天鹅事件。 “618前后的价格调整，包括电商平台的高额补贴以及背后供货的中间商之间的价格博弈。同时黄牛之间的价格出现踩踏，618前后的活动价格持续走低，进而传导到产业中，引起盈利中的负面情绪和经销商价格联动的下滑。”不过，于佳琦还强调在茅台批价波动的过程中，网络上有很多负面流量，导致中间加强了许多假酒群体依赖流量低价出货。“因此6月15日之后产业秩序混乱。这是一个小契机或者黑天鹅事件，引发了最近十几天价格持续走低。” “当前是白酒的传统淡季，尤其是高端白酒，淡旺季分化比较明显。主要在春节和中秋两头相对旺，但是春节更旺。”中秋是小旺季，在漫长周期中，淡季和旺季的交易量和需求量不同。淡季的需求量较低，在外部事件对情绪性催化过程中，如果需求量没有非常大的支撑，批价波动会更加剧烈。 于佳琦介绍道，过去三年也有几次类似幅度的波动，例如2020年初疫情导致大家的紧张和恐慌情绪，批价出现了15至20个点的下跌。2021年上下年转换时，上半年价格疯涨，下半年总公司出台政策进行调整，在此过程中，淡季出现无量下跌。当这些波动较大时，基本在当时交易量较小、无量下跌或者无量上涨的状态下。这就是这次波动幅度较大的原因。 对于后市情况，于佳琦认为，茅台批价已见底回稳。 “我们访谈的正规经销商，这个位置不急于出货，但是二批商的报价下跌，也会影响他们自己团购客户的心理预期，这会导致他们的价格是跟随下移的。”不过，于佳琦表示，单纯看目前的供求关系，价格上属于一个无量下跌，但跌下来其实真实消费者购买意愿会加强。 6月24日，多位上海地区经销商向澎湃新闻记者确认，已收到关于茅台将取消12瓶/箱的飞天茅台投放开箱及同步废除拆箱销售指令的通知。茅台官方出台多项组合拳，随后价格迎来三连涨，原箱价格回到2550元，散瓶价格回到2290元。 “目前因为6月的货基本已经到了，新政是7月开始落地，预计对经销商报价的散装飞天有积极拉动，收缩散装和原箱的报价差异。虽然这个政策对价格的影响有个观察窗口期，但是官方的动作的方向预期一定是明朗的，对信心有正向拉动。会避免因为政策方向不明朗导致的恐慌加剧。” 澎湃新闻注意到，茅台批价近期在波动中有所回升。7月4日，今日酒价披露的最新参考价显示：24年飞天茅台散瓶批发参考价回升至2310元。于佳琦还强调道，“如果能增加高端白酒的打假力度，我认为对于行业长远发展都是非常有利的。” 根据中国酒业协会于6月发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》（下称《报告》）提到，与去年同期相比，2024年1月至6月有超过60%的经销商、终端零售商表示库存增加，超过30%表示面临着现金流压力；超过40%表示实际销售价格的倒挂程度有所增加，超过50%表示利润空间有所减少。 于佳琦表示，从外部视角来看，《报告》一定程度上反应了行业集中的大背景，这是这几年持续在发生的，也是任何行业进入成熟期都将面临的趋势。“未来我们认为无论是品牌、渠道、终端都将呈现更加集中化更加专业化的趋势。未来渠道利润下降也是一个大趋势，这是一个纵向的变化，但横向对比来看，当前白酒经销商的综合roe应该是好于大部分食品行业的。” 当前白酒板块的投资吸引力如何？于佳琦表示，虽然短期受到淡季催化剂不足影响，板块回调较多，但行业的估值充分下移，商业模式、现金流、股息率指标都正向的改善。对长期投资的吸引力一定是上升的。 “下半年都在淡季，白酒和食品饮料的投资，未来会更加长期化，主要关注就是品牌的相对竞争力和公司治理。一方面从治理出发，关注分红率提升、股息有吸引力的公司。这类公司通过品牌的稳定性，实现长期稳定的现金流，并给股东持续回报。一方面从经营竞争力出发，关注能够在品牌和渠道建设中能胜出的公司，这类公司通过转化其他公司份额而仍然具备一定的成长性。”于佳琦说道。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:程孝先
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办展览、进校园，更好发挥连环画的社会美育功能。“脱贫故事绘”和《功勋：共和国勋章获得者的故事》都举办了连环画原稿展，让广大群众通过近距离品鉴连环画原作的艺术魅力，感悟蕴含其间的榜样力量、精神内涵。“全国架上连环画展”作为中国美术家协会主办的学术品牌展览，至今已举办7届。该展览既保留了连环画的文学性和连续性等特质，又凸显绘画的独立性和艺术性，通过展厅呈现深化了连环画的内涵、拓宽了连环画的外延。中宣部宣教局等部门和单位组织开展“传承红色基因培育时代新人――‘最美奋斗者’走进校园系列活动”，弘扬奋斗精神。北京市教委在全市1000多所小学开展“连环画进校园”活动，配发连环画累计500余万册。大规模的连环画阅读活动，对于培育和践行社会主义核心价值观起到引领作用。在北京、江苏无锡等地，用连环画作品涂装的地铁列车，则为乘客带来新的艺术体验。
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14日16时发布的重庆市地质灾害气象风险预警显示，万州区地质灾害气象风险等级为I级，属于风险很高地区。“由于近期多轮强降雨叠加，岩土体含水量处于饱和状态，加之地质灾害具有滞后性，当前处于滑坡、泥石流等地质灾害高发期。”万州区规划和自然资源局工作人员李东告诉记者，当地构建了群测群防员、片区专管员、驻守地质工程师、区地质环境监测站等组成的四级防控体系，并运用测斜仪、GPS监测等技术手段，盯紧盯牢每一处地灾风险点，及时研判风险情况。
党的十八大以来，有关部门牢牢把握网络意识形态工作主导权和主动权，网络综合治理体系基本建成，网络生态持续向好，网上正能量更加强劲、主旋律更加高昂，党的声音成为网络空间最强音。
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长期以来，包括华商在内的广大华侨华人自强不息、艰苦创业，积极融入住在国社会，用勤劳和智慧创造了不平凡的业绩，为各国经济发展和社会进步作出了积极贡献。华商和气生财的态度、和衷共济的精神、和谐共赢的理念，既是中华优秀文化的体现，也是世界各国人民了解中华民族和中华文化的重要视角。
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20年间，4700余项科技项目实施，推动农民增收超63亿元、企业增效超45亿元；
7月15日，王飞龙（左）/张家齐在比赛中。新华社记者张笑宇摄
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同时，工程与时俱进，根据不同时期、不同阶段国民经济和社会发展的重点，突出工程建设主攻方向，明确治理目标、重点与任务，有计划、有重点、有步骤地推进工程建设。
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“澳门特区政府文化局自2021年起，对废弃的荔枝碗船厂片区分阶段进行活化修复，将其打造成以澳门造船业展示为主题的游憩文化活动空间。”澳门特区政府文化局有关负责人说，“荔枝碗船厂片区X11―X15”的改造活化，保持了渔村原貌，呈现了木船制造工艺价值，融合了时尚元素和生活气息，展现了荔枝碗村的发展演变，成了渔村旅游与工业旧址旅游有机融合的历史文化新地标。
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“我们持续加大投入，基地建成后将致力于可再生能源制氢、用氢关键技术开发。”江苏省南通市如东县中天华氢有限公司总经理黄彬介绍，“我们敢投资、愿投资，既是响应‘双碳’目标，更是对市场满怀信心，希望能助力氢能产业高质量发展。”