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　　　图2

　　　从图2的新闻中我们可以看到，城投债的发行出现量价齐跌。去年下半年开始国家对于地方隐性债务问题化解的总方针就是用高级别地方债置换低级别城投债/贷。在低利率市场环境下尽快完成存量债务置换，严控/压降增量债务。

　　　所以，大家就明白为何央行要窗口指导长债市场了吧？就是为了把流动性从债券交易中挤出来，强迫银行增加信贷投放支持实体经济，而不是把资金用于金融交易循环炒作。

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【编辑:吕显祖】