TOBU16TOBU18_旅游动态_全球造船业转移TOBU16TOBU18的下一个方向(全球股市估值图)

全球造船业转移TOBU16TOBU18的下一个方向(全球股市估值图)

美国股市今年势不可挡的反弹甚至迫使华尔街最悲观的卖方策略师也软化了自己的看跌立场。

　　STILL CHINA!　　中国已经占据世界造船业的半壁江山。由于现在船坞紧张，产能有限，很多人开始担心越南、印度甚至中东会不会再砸出一个新的造船基地来和中国、韩国竞争，中国船舶订单上涨趋势会被新的基地削弱。　　在近期中国船舶股东会上，投资者和中国船舶公司高管从不同角度对这个问题进行了深入探讨。　　中国造船业的发展段位：　　中国的造船业是改革开放以后最早走出国门参与国际化竞争的行业。　　刚刚改革开放的时候日本是全球造船业的老大。中国刚刚走出国门，行业主要是日韩竞争。　　在上一轮周期是中日韩三国的竞争，得益于韩国国家支持，韩国不断超过日本，成为最大，日本在萎缩，中国不断增长，变成韩中日这样的竞争格局。这是在2007年阶段的的状态。　　现在中国三大指标全部超过了50%，成为全球最大的造船大户，我国的造船业正由大向强的方向发展。　　中韩竞争态势演变：　　中韩竞争已经到了最关键的阶段。从总量来讲中国已经实现超越，中船集团层面从量上也超过了韩国。　　造船是韩国的国家支柱产业之一，特别是LNG、大型集装箱船，韩国不会轻易退出市场。中国船舶现在是完全充分的跟他们竞争。现在从船价、船坞的角度看，你接了这一批填满了（船坞）轮到我了，我有船位我来接，我价格比你还好一点，我接满了他又甩过来，就这样大家接力棒一样，你接我，我接你，LNG前阵子特别明显。但上一波中国的汽车产能出海，比亚迪、上汽安吉物流直接下单江南造船，这批PCTC都是中国的。　　行业产能扩张态势：　　现在来看造船业的有效产能的释放弹性很小。因为现在是一个卖方市场，只要能造出来肯定能赚钱。但是行业还是偏谨慎，行业在上一波牛市的时候大量的资金进来，房地产企业老板进来，金融公司的老板也都进来，通过新建、收购造船，后来都死得很惨。所以这一轮大家都很谨慎。　　首先大环境发生了大变化。　　第二头部船厂在上一轮周期已经扩张过了，资金面总体还是比较偏紧。看到一些（行业扩产能的）信号，但都还没有明确，当前状态维持下对中船有利。　　因为上一波产能急剧扩张野蛮生长以后大浪淘沙，船价到历史最低位的时候，很多船厂倒下就没了，结果是剩者为王。　　现在行业竞争的态势发生了较大的变化。不像以前只要建一个船厂就可能接到订单，目前来看还是一个很明显的马太效应，（因为船体更大、技术含量更高），就是头部企业能拿到好的订单，90%的订单是都给头部的企业了。　　造船业发展繁荣的核心要素：　　造船业的核心特征是三大要素高度集中：资金密集、技术密集、劳动力密集，而且要有很强的工业基础，没有工业基础，集成的高精尖的东西做不起来，恰恰我们国家具备工业基础的优势。　　未来五年到十年全球造船产业转移趋势：　　我在这个行业已经二十多年了，要寻找像中国这样好的造船基地挺难的。　　造船基地和气候因素有很大关系。中日韩三地的温带或者亚热带比较合适造船。中国南方其实也是热的，到广州也是热的。因为造船有大量的室外施工操作，总不至于给整个船坞装个屋顶吧。印度有可能，但天气太热。沙特说重金也要砸一个，但是那些地方太热了。广船国际年年有一个口号，大战四季度，因为七八月份太热了。上海基地夏天五点钟开始干，到了中午就放假，太冷又不行，冬季太长也不行——因为要烧焊接，又要油漆。　　第二是工业基础，中国造船的工程师跟华为差不了多少，高精尖的难度也挺高的，需要很强的工业基础，很强的技术和研发。这一点看，越南也不行。　　第三是人口，发达国家很难，美国民船一艘都不造，只造军船有原因的　　最好是一个经济正好处于发展阶段，往中等收入发展国家去走的，有有大量的产业工人地区。　　现在海洋大省、造船大省落在上海、江苏是有原因的。　　（发现价值，提示风险，全球股市估值图每周更新，欢迎指正。）　　对比7月4日，全球股市市盈率估值：　　标普500指数上涨了0.5；　　纳斯达克指数上涨了1.1；　　日经225指数上涨了0.6；　　英国富时100上涨了0.1；　　胡志明指数上涨了0.1；　　上证指数下跌了0.2；　　沪深300指数下跌了0.1；　　创业板指数下跌了0.2；　　法国CAC40下跌了0.1；　　恒生中国企业指数下跌了0.3；　　香港恒生指数下跌了0.3。　　特别提醒：本文为投资逻辑分享，不构成投资建议。　　巴菲特读书会　　价值投资理念、知识经验学习与交流平台，投资风险教育平台。　　发现价值，践行价值。书会长期开展独立投研活动，定期发布原创研究报告，组织线下分享活动。　　“行稳致远”,秉持“专业、谨慎、诚信”的精神，努力与会员和客户共同实现长期价值稳步成长。

koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad

编辑:刘永

TOP1热点：在柏林，这两国领导人“杠上了”

野村分析师AndrewTicehurst说：“我们仍然预计将加息25个基点，只有CPI数据明显低于普遍预期，才会让（加息）偏离轨道。”。

特雷纳认为，特斯拉多头长期以来一直认为，对特斯拉汽车的需求始终超过了汽车的供应。然而，

TOP2热点：拜登提议巴勒斯坦权力机构管理加沙，内塔尼亚胡反对

比特币通常被称为数字黄金，因此市场必然将此与21世纪初上市的黄金ETF进行比较。NYDIG指出，目前，黄金ETF仅占全球黄金供应总量的1.6%，央行持有17.1%，相比之下，比特币基金占比特币供应总量的4.9%。

就业市场稳定乃薪资通胀是央行政策调整催化剂。日本劳动力市场受传统企业形态和老龄化社会制衡，在内部劳动力市场中，近年来，行业和公司规模的劳动力市场状况以及宏观层面的产出差距都没有对工资增长率产生影响，而更高的潜在增长产生了积极影响。相比之下，在外部和整体劳动力市场，劳动力市场条件的改善和产出差距加速了工资增长率，即使在最近几年也是如此。数据显示，截至2023年6月，日本的失业率、活跃职位空缺与申请人之比等指标仍未恢复到疫情前的水平。2023年春季薪资谈判达成的薪资增速在3.5%至4.0%之间，是近30年来的最高水平，但基本工资的增速仅略高于2%，远低于美欧。尽管劳动力市场状况有了相当大的改善，但日本的名义工资并没有充分上涨。

TOP3热点：今起至22日，京津冀有轻至中度霾，局地重度霾在床上打扑克全程不盖被子吗

本期，我们来看看半导体设备厂商

截至2022年末，水处理系统集成中心及PTFE膜生产项目、研发中心建设项目实际投资金额只有0.26亿，占拟使用募集资金投资额的26.28%。

TOP4热点：和哈马斯谈妥了？以色列总理内塔尼亚胡回应14MAY18_XXXXXL56ENDIAN中国

基于以上分析，在经济下行、通胀见顶和金融体系不稳定的条件下，加息周期虽然可能正在走向尾声，但美联储货币政策以及市场预期仍有较强不确定性：第一，通胀回落幅度和节奏尚不清晰；第二，美联储与市场隐含的利率路径存在明显背离，表明市场存在明显的预期差后续存在调整空间；第三，金融稳定、商业地产等方面存在的风险仍在发酵，美国货币政策目标在多重约束下，具有高度不确定性。受此影响，美债长端利率难以期待强劲表现，基于加息与债务上限等风险驱动因素，短端利率的投资性价比相对更高。