主人我错了请把它关掉陆沉债市主人我错了请把它关掉陆沉谨慎情绪渐浓 基金经理“按兵不动”
债市主人我错了请把它关掉陆沉谨慎情绪渐浓 基金经理“按兵不动”
在二十届中央纪委三次全会召开之际,中央纪委国家监委网站刊发了一篇文章,系统梳理了2023年的纪检监察工作情况。岛叔注意到文中的一组数据:
债市谨慎情绪渐浓基金经理“按兵不主人我错了请把它关掉陆沉动” ◎聂林浩 今年二季度,债券牛市惯性未减,吸引了大量资金涌入。公募基金2024年二季度报告正陆续发布。截至7月12日,从已披露的规模来看,多只债基规模相较一季度末均有大幅增长。然而,随着债券市场收益率大幅下行,央行在7月以来多次出手,债券市场逐渐降温,不少债券基金经理开始进入观望状态,通过观察市场和政策的进一步变化,以调整后续的投资策略和交易动作。 债基规模大增 二季度,在债券市场不断走牛背景下,部分债基“吸金”效应十分明显,规模实现跨越式增长。截至7月12日,已有中欧基金、德邦基金、中银基金等多家基金公司率先发布了部分债基的二季度报告。从基金合并规模变化情况来看,新沃通利纯债二季度末的规模为10.03亿元,较一季度末的250万元暴涨400倍;中欧汇利债券、中银中短债债券、德邦景颐债券的合并规模也分别增长了10倍、7.84倍和1.91倍,至38.4亿元、74.82亿元和21.14亿元。 规模攀升的同时,债基在半年考中普遍取得亮眼成绩,中长期产品的表现更为优异。以纯债型基金为例,Choice数据显示,目前公募基金市场中存续的纯债型基金共2500余只,上半年实现正收益的基金数量超2490只,占比接近100%,平均回报率为2.47%。其中,2100余只中长期纯债型基金平均回报率为2.59%,300余只短期纯债型基金平均回报率为1.85%。 回顾二季度债券市场行情,中欧纯债债券基金经理周锦程在报告中表示,在经济处于新旧动能转换阶段,市场资金面保持较为宽松的状态,叠加政府债券发行节奏较为缓慢,以及信用债净融资缩量,债券市场优质资产稀缺的格局始终未有大的改变,债券市场表现持续强势,主要品种收益率均创下年内新低。 “恐高”情绪潜滋暗长 不过随着债券市场收益率,尤其是长期债券收益率的猛烈下行,央行多次发声为市场降温,“恐高”情绪在债券投资圈开始潜滋暗长。 7月以来,央行频频出手,打出一套政策“组合拳”,债牛狂奔的脚步骤然放缓。从债基近两周业绩表现来看,Choices数据显示,截至7月12日,在2500余只纯债型基金中,574只基金净值出现回撤,占比超过两成,其中中长期纯债型基金551只,短期纯债型基金23只。 对于此时的债券基金经理而言,谨慎和观望已成为大多数人的心理状态,有一些风格更稳健的债券基金经理甚至已开始从超长债中“离场”。 “今年30年期国债走出一波大的行情,此前我也持有较小仓位,但最近我出于负债端的考虑进行了止盈操作,逐渐降低组合久期,目前30年期国债已经全部抛掉,后续是否会再次入场还需要进一步观察。其实,固收投资是一场马拉松,对我而言长期业绩更为重要。”一位从业超过15年的公募固收基金经理表示,经历过数次周期变换,他见证过许多基金经理在债券市场牛熊切换中黯然离开。 鑫元佳享120天持有债券拟任基金经理刘丽娟称,近期债券市场尤其是长债波动加大,经过调整后,目前长债收益率接近央行合意水平,在降息降准预期仍存、基本面未明显转向、配置需求依然强劲等多种因素支撑下,债券市场行情尚未到反转时刻。“但后续需要重点关注央行进一步动作,在央行具体操作落地前,应当多看少动。”刘丽娟说。 东兴基金固定收益部总经理司马义·买买提表示,由于利率走廊围绕7天期逆回购操作利率呈现“上宽下窄”的非对称性特征,对利率向上波动的容忍度更高。此外,央行若时隔数年再次重启正回购操作,或将对债券市场造成较大冲击。目前而言,央行尚未实际下场,近期债券市场也出现了不少分歧,因此,他认为,需持有审慎态度,观察市场边际变化,前置对潜在风险的管控,挖掘可能的交易机会。 挖掘收益增厚机会 如何迎战后市?司马义·买买提表示,从债权资产角度看,目前国内大多数债券类资产的票息水平都已较低,信用利差也压缩到历史相对低位,债券市场逐步进入通过久期来博取资本利得收入阶段,流动性较高的中长期债券或将是未来相当一段时间的主流交易品种。此外,下半年若债券供给增加,债券市场收益率的阶段性调整可能会带来一定的配置机会。如果后续权益市场出现新的热点方向,对应的可转债市场同样值得关注。 “下半年债券市场获取收益的难度将超过上半年。”刘丽娟说,在震荡的债券市场行情中,倾向于以中短期信用债为核心底仓,并辅以对活跃利率债和银行次级债的波段交易来增厚收益。在她看来,中短期债券的久期更短,相较于中长期债券的波动相对更小,高评级、信用资质好的中短期债券品种也更有利于防控信用风险。同时,中短期信用债的期限利差和信用利差仍有一定压缩空间,可获取票息收益。 “后续我比较关注两类品种:一类是二永债,通过条款下沉寻求相对更高的收益,尤其关注满足流动性好、有品种溢价和安全性高的银行二永债;第二类是可转债,从股性和债性估值角度看,目前已调整至近三年的相对低位,具备较高的配置性价比,更看好那些受估值提升影响更大的平衡型双低转债。”华南某公募固收基金经理表示。 展望下半年,中信保诚基金基金经理杨穆彬认为可从两个维度挖掘收益:一个维度是,从历史统计规律来看,目前利率债曲线的陡峭程度高于信用债,同时信用利差整体也处于历史低位,因此中期限的利率债从期限利差和比价效应角度,都具备持续挖掘空间;另一个维度是,尽管信用利差整体压缩,但在化债措施不断推进,以及供给整体缩量的背景下,不同区域的城投债和产业债仍有价值发现的机会。此外,商业银行各类金融债后续也将持续发行,可提供配置交易机会。 责任编辑:王旭koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:谭平山
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关于谁是区内经济“带头大哥”,呼包鄂三城较劲多年。以工业起家的包头,在2010年之前,一直是“内蒙古一哥”,但后来被强势崛起的鄂尔多斯超越。2017年之后,包头经济一度陷入低潮,GDP甚至被呼和浩特赶超,居内蒙古第三位,直至2021年才重回区内经济第二城的位次。。
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作为全国首列对俄国际货运班列,2023年1-10月,哈俄班列开行93列、发运货物9104标箱,货值1.53亿美元,同比增长2%。
广州是中国城中村数量最多的一线城市之一,高楼大厦的缝隙间穿插着密密麻麻的“老破小”。据不完全统计,当地共有约300座城中村,容纳了500多万的外来人口。这个数量相当于一个中型地级城市的人口。
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“当然,不要从一个极端走向另一个极端。” 钱文荣说,耕地保护应避免“一刀切”“大跨步”,要先立后破,给农民整改留出过渡期。农民利益受尊重,好政策才能有好结果。
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中新经纬1月5日电 据国家外汇局网站5日消息,2024年全国外汇管理工作会议1月4日至5日在京召开。会议认真学习贯彻中央经济工作会议和中央金融工作会议精神,总结2023年外汇管理工作,分析当前金融外汇形势,研究部署2024年重点工作。
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9月,广州安居集团有限公司揭牌成立,该公司专责从事保障性住房投资、融资、建设和运营管理,其将通过城中村改造转化、存量房源整租运营等多渠道筹建房源。12月,广州珠江实业集团有限公司发布《关于组建广州安居集团有限公司的公告》,拟将集团所持广州珠江住房租赁发展投资有限公司100%股权出资入股至广州市城市建设投资集团有限公司下属子公司广州安居集团有限公司。
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江苏有2个地区入选上述名单,它们分别是苏州市吴江区和南京市玄武区。与此同时,网上有传言称,这两个区的基础教育学制将从12年改成9年,即小学4年,初中3年,高中2年。
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2020年10月,习近平在汕头考察时指出,汕头市要充分利用建设粤港澳大湾区、共建“一带一路”等重大机遇,找准定位,扬长避短,以更大魄力、在更高起点上推进改革开放,在新时代经济特区建设中迎头赶上。
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2023年2月14日消息,陈戌源被查;9月26日消息,中国足球协会原党委副书记、主席陈戌源涉嫌受贿案,由湖北省监察委员会调查终结,移送检察机关审查起诉。经湖北省人民检察院指定,由黄石市人民检察院审查起诉。近日,黄石市人民检察院已依法向黄石市中级人民法院提起公诉。
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九派新闻记者检索发现,“学制缩短”类谣言不是第一次出现。2021年,深圳、四川、浙江、安徽铜陵等地都曾出现过类似谣传,各地教育部门均作出过针对性辟谣。
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会议指出,汕头市要自觉扛起“迎头赶上”的历史责任,进一步激活经济特区活力,建设幸福家园,加快打造重要发展极,把省域副中心城市做实做强。