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　　　上半年，贵州茅台实现批发代理收入479.86亿元，同比增长26.50%，直销渠道实现营收337.28亿元，同比增长7.35%，“i茅台”实现酒类不含税收入102.50亿元，同比增长9.76%。“茅台换帅”后，新一任“掌门人”要如何处理好经销与直销关系的平衡一直是业界关注的焦点之一。自张德芹正式出任茅台集团党委书记、董事长以来，已在多个重要场合多次公开表达对经销商的看重，表态称“经销商是茅台的家人”“是茅台成长路上的重要支撑”。在贵州茅台一季度业绩说明会上，茅台集团党委副书记、总经理王莉表示，公司已形成比较完整的渠道生态系统，下一步将继续努力，促进各渠道间协同平衡，不断优化渠道生态系统，推动茅台可持续高质量发展。

　　　为此，二季度，贵州茅台陆续出台包括暂停巽风375ml茅台酒的合成行权、暂停团购企业申购1499元/瓶飞天茅台等相关政策，引导企业通过常规途经购买茅台酒，进一步降低社会库存，激发市场终端有效需求，逐步缓解经销渠道压力。但，上述政策并未即刻显效，上半年，贵州茅台在股价和酒价上“双重承压”、6、7两月接连失守1500元、1400元大关。

　　　增量向经销商倾斜，客群向新商务转型，稳定股价和酒价，是

　　　这一轮“新商务”转型，是贵州茅台顺兴新消费趋势、瞄准新业态发展，培育新兴行业领域的精英客群，推动消费场景的扩容和迭代。公司方面认为，从外部看，宏观经济周期调整导致的白酒消费场景转换是“必然的”，行业调整周期是“去库存”的良性循环。从内部看，茅台酒兼具的社交、收藏等属性，及在此基础上形成的溢价空间，是来源于产品价值、品牌价值的持续提升，也造就了茅台酒自身的“发展周期”。同时公司也再次明确“要服务好、管理好经销商、渠道商，并通过优质服务培育新的消费者、留住既有消费者。”

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【编辑:刘长胜】