毛多多bgm中金：维持中国动向“跑赢行业”评级目标价降至0.毛多多bgm38港元

中金：维持中国动向“跑赢行业”评级目标价降至0.毛多多bgm38港元

　　“我为什么看不起阿里巴巴？它没有做到品质把控，也没做到价格把控，只是搭个平台，不管货品质量怎么样，卖多少钱阿里巴巴也不管。”

　　中金发布研究报告称，维持中国动向（03818）“跑赢行业”评级，考虑公司投资业务波动影响，FY25/26年EPS预测自0.05/0.05元下调至-0.04/0.02元，目标价下调17%毛多多bgm至0.38港元。公司FY24收入同增4%至17亿元，归母净利润亏损6.4亿元（FY23盈利1.1亿元）低于该行预期，主要因投资业务亏损拖累（服装业务扭亏至盈利0.9亿元）。公司宣派末期特别股息人民币0.51分/股。管理层计划继续推动单店质量提升，关闭低效门店并整改提升核心店铺店效，进一步优化渠道结构。　　中金主要观点如下：　　线下店效大幅改善带动收入增长。　　2HFY24公司收入同比增长7%至9.7亿元，其中Kappa品牌收入同增5%至9.0亿元。分业务看，零售/批发收入分别同比-5%/+21%，占公司总收入的52%/41%。期内公司持续推动渠道效率提升，加强运营管理，零售/批发分别净开3/7家。FY24线下店效同比提升20-30%低段。分渠道看，2HFY24线下/线上收入分别同比+7%/-6%，占公司总收入的78%/15%。其他业务收入同比增长53%，占公司总收入的7%。　　投资分部亏损拖累业绩表现。　　截至3月末，公司共持有现金与投资78亿元，其中49%为金融资产投资，现金及等价物占比达33%，在波动的环境下资产结构进一步优化（FY23末现金及等价物占比26%）。2HFY24投资分部亏损2.3亿元（vs．　　2HFY23收益4.6亿元），其中金融资产公允价值变动亏损2.8亿元。　　折扣优化带动毛利率提升，存货周转、经营性现金流继续好转。　　2HFY24公司存货减值拨回0.2亿元（2HFY23拨回0.1亿元），扣除存货减值拨回前毛利率66%，同比提升3.4ppt（拨回后同增3.6ppt），主要受益于零售折扣好转。2HFY24销售费用率60%，同比基本持平；管理费用率同增3.8ppt至10%，主要因雇员薪酬及福利开支增加。经营利润率受投资分部拖累下滑至-32%（服装分部同增2.2ppt至3%）。截至3月末，库存净值同降15%，库存周转天数同降12天至206天。FY24经营性现金流同比大幅增长96%至2.0亿元。　　风险：行业竞争加剧，终端零售环境不及预期，改革不及预期，投资收益波动。　　责任编辑：史丽君

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编辑:王仁兴

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　　具体来看，王毅提到了五个“应当”。而其中排在首要的便是“独立自主”，这在当前国际局势高度复杂、地缘政治冲突加剧的背景下十分关键，也和“三十而立”所蕴含的寓意不谋而合。。

　　铁的事实证明，美国自身存在诸如强迫劳动等严重的人权问题，根本没有资格充当“人权教师爷”对别国指手画脚，更不要说以“人权裁判官”自居，滥施单边非法制裁。如果美方真的关心人权，就应该正视并反省自身存在的强迫劳动问题，采取行动弥补本国人权赤字，停止以“人权教师爷”的姿态在新疆制造“强迫失业”“强迫返贫”“强迫脱钩断链”，停止打着人权的幌子危害人权、打着规则的旗号破坏规则、打着法律的招牌践踏法律。

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　　“究其原因，一方面，前几年环京市场的快速升温主要依靠北京外溢自住及投资需求带动，而近几年北京住房供应逐渐增加，同时疫情防控严格，环京跨城通勤受到一定影响，北京外溢需求基本消失；另一方面，环京区域近几年产业发展不及预期，人口导入有限，在市场下行阶段，本地刚需入市节奏也放缓。因此，即便取消限购限售等政策，对交易市场的提振效果也有限，短期廊坊地区房地产市场调整态势或难改。”

　　[台媒：#解放军无人机再度进入金门上空#]据“中时新闻网”11日报道，台军“金门防卫指挥部”表示，10日晚间发现1批1架次解放军无人机进入金门北碇地区所谓“禁限制水域”上空。

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　　请与上述时间、地点有过交集的人员，立即主动向所在社区（村）报备，配合落实集中隔离、居家隔离、健康监测、核酸检测等各项防控措施。不如实提供或故意隐瞒与疫情防控有关信息的人员，将承担法律责任。

总台央视记者：近日，美国务卿布林肯、总统气候问题特使克里分别表示，中方决定暂停中美气候变化商谈不是在惩罚美国，而是在惩罚全世界。中方对此有何评论？

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　　8月10日，在北京市新型冠状病毒肺炎疫情防控工作第385场新闻发布会上，市委宣传部副部长、市政府新闻办主任、市政府新闻发言人徐和建介绍，近一个月以来，我市先后经历数起输入性疫情，均得到迅速控制。今日我市在对国际航班入境口岸高风险岗位闭环管理人员例行每日新冠病毒核酸检测中，发现两例阳性感染者。

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　　芯谋研究首席分析师顾文军对《环球时报》记者表示，“芯片法案”的规定与美国政府近几年来对中国半导体企业的一系列制裁结合起来，再一次说明美国将中国半导体视为竞争对手，着意打压中国半导体产业在先进技术领域的发展。

　　在527亿美元的预算中，“美国国防芯片基金”将获得20亿美元；“美国芯片国际技术安全与创新基金”将获得5亿美元，用以加强与外国政府合作伙伴的协调沟通；“美国芯片劳动力和教育基金”将获得2亿美元，主要用于相关人才培养。

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　　“我为什么看不起阿里巴巴？它没有做到品质把控，也没做到价格把控，只是搭个平台，不管货品质量怎么样，卖多少钱阿里巴巴也不管。”

　　2017年6月，廊坊开始实施严格的限购政策，非本地户籍居民家庭在当地购房需要缴纳3年社保或纳税证明，限购1套房。此后5年，环京楼市几近冰封，期间的解除限购传闻也从未停歇。