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　　　从近十年的跨度来看，小熊电器上市以来的确实现了较为持续的增长，收入规模从2016年的10亿元规模逐渐增长至2023年的47亿元，归母净利润也翻了数倍。

　　　而在行业之外，小熊电器近年来在各项费用方面也大手笔支出，在一定程度上影响了公司的盈利空间。其中，特别是销售费用从2019年的不到4亿元翻倍增长至2023年的8.84亿元，销售费用率高达18.76%。而管理费用、研发费用近年来也持续增长，但不论是规模还是增幅，都逊色于销售费用。

　　　溢价一倍收购亏损标的的背后，实际上是小熊电器在厨房小家电为主场陷入增长放缓的焦虑。

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【编辑:刘乃超】