再来一次好不好小说阅读_科技视野_【华创金融徐康团队】银再来一次好不好小说阅读行业周报：淡总量、重质效克服信贷投放的“规模情结”

【华创金融徐康团队】银再来一次好不好小说阅读行业周报：淡总量、重质效克服信贷投放的“规模情结”

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　　炒再来一次好不好小说阅读股就看　　市场回顾：7/08-7/14，主要指数沪深300上涨1.20%，上证综指上涨0.72%，　　银行板块：7/08-7/14申万银行指数周涨0.83%。其中A股涨幅靠前的是：　　市场跟踪：1）国债和地方债发行：7/08-7/14新发国债500.00亿，环比上周+99.30亿，净融资-551.60亿；7/08-7/14新发地方政府债1452.03亿，环比上周-329.80亿，净融资-45.95亿。2）同业存单：7/08-7/14银行净融资额-814.3亿，单周同业存单发行量5192.20亿。其中国有行/股份行/城商行/农商行分别占发行31%/23%/36%/8%。3）票据利率：半年国股行直贴周平均利率1.24%，转贴利率1.13%，分别较上周-7/-4bp。4）市场利率：10年期国债收益率2.26%，环比上周-1.5bps，余额宝7D收益率较上周下跌1.1bps至1.47%。　　银行周观点：淡总量、重质效，克服信贷投放的“规模情结”。7月12日，央行公布6月社融信贷数据，6月新增社融3.3万亿元，同比少增9283亿元，社融存量同比增长8.1%，增速环比-0.3pct，主要是去年政府债高增形成社融高基数+今年信贷发展“重质轻量”。从社融细分项来看：1）6月社融主要由政府债支撑。6月政府债新增8487亿元，同比多增3116亿元，支撑直接融资同比多增2449亿元。一方面6月财政部发行50年期超长期特别国债，同时地方政府专项债发行自5月以来也有提速；2）信贷继续“重质轻量”，企业中长贷和居民短贷是主要少增项。6月社融口径人民币贷款新增2.2万亿元，同比少增1.05万亿元。其中居民和企业部门加杆杆意愿较弱，加上实体信贷“挤水分”，两部门信贷均同比少增。居民贷款同比少增3930亿元，其中短期贷款/中长期贷款分别同比少增2443/1428亿元；企业部门同比少增6503亿元，其中短期贷款/中长期贷款分别同比少增749亿元/6233亿元，票据融资则同比少减428亿元。3）表外融资方面，未贴现票据下降2047亿元，同比多减1356亿元，或受监管治理资金空转影响，新增未贴现票据下降。后续应理性看待社融信贷数据增速放缓的现象，对此央行多次强调要克服信贷投放的“规模情结”，一方面是存量货币信贷规模基数较大，存量M1、M2规模已经高达66万亿元、305万亿元，尽管6月同比增速为-5%、6.2%，但近十年复合增速达6.8%、9.7%。M2环比增速放缓并不意味经济走弱，有市场研究表明，2015年前，我国M1与工业增加值增速的同期相关系数接近50%，但2015年后降至15%；欧美发达国家历史上也有多个时期货币供应量与实体经济活动的变动方向不一致。二是新增贷款不能反映信贷对实体经济的支持全貌，盘活存量对金融支持实体经济的意义更大，将贷款从低效领域腾挪出来投向金融“五篇大文章”等重点领域和薄弱环节，能够提高资金使用效率，更好支持经济高质量发展；三是需要警惕资金空转、信贷资源浪费的问题，实体信贷需要“挤水分”，反映更加真实的信贷需求情况。　　投资建议：我国经济运行中的积极因素逐渐显现，当前处于经济转型期，盘活存量、破旧立新仍需要时间沉淀。持续看好低利率时代的银行股投资：兼具分红确定性，又有中长期资金支撑，高股息投资策略进程未半。若要维持有吸引力的股息率水平（4%以上），银行整体估值或仍有23~54%的上行空间。当前银行板块估值在低位，且低估值背后银行板块面临的宏观和政策环境已经边际趋暖：包括不限于金融业增加值核算考核优化、地产相关提振政策加快出台、化债有序推进、央行货币执行报告强调“信贷均衡投放”、“防范高息揽储”等，行业发展更趋理性。考虑业绩传导滞后性，2024年上市银行业绩仍有承压，但在宏观和政策环境趋暖下，行业经营正在回归“新稳态”，金融迈向高质量发展的同时竞争格局也在进一步优化。仍看好当前板块绝对收益。我们认为，当前估值已经充分蕴含市场对板块基本面的悲观预期，建议积极布局，投资风格上建议两条主线：1）高股息策略中途未半：关注稳健大行+高股息优质区域城商行，建议关注国有大行、江苏银行、成都银行、　　风险提示：经济下行压力加大、城投和地产风险暴露、信贷投放不及预期。　　责任编辑：杨赐

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编辑:李四光

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近日，由但斌旗下东方港湾担任投资顾问的“银河东方港湾1号”、“银河东方港湾2号”资管产品披露了二季度的仓位布局情况。整体来看，两只资管产品均表现出现了较为鲜明的布局偏好，比如对白酒、煤炭等行业给予了集中布局。另外，两只资管产品在二季度还揽入了多只“新标的”，涉及医药等领域。。

目前谷歌与环球音乐的谈判仍处在早期，暂时没有产品推出，

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信音电子（301329）8月9日晚间发布半年报，上半年实现营业收入3.84亿元，同比下降13.1%；归属于上市公司股东的净利润3809.81万元，同比下降22.88%；基本每股收益0.3元。报告期内消费电子连接器收入占比23.1%，较去年同期下降33.4%。主要系全球消费性产品需求量下滑导致。

但个股市值体量、股性以及所处的市场环境不同均会影响阳包阴策略的有效性。保守起见，策略哥特地回测了近几年海普瑞相同指标形态的出现次数及后续影响，数据发现海普瑞从2020年起共出现过14次阳包阴且股价站上5日均线的情况。

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李闻涛称，从投资人的角度，不管是中国背景的投资人，还是海外背景的投资人，他们目前对中国的资本市场还是谨慎看好的，对香港市场也是一样。

在药店赛道蓬勃发展的同时，各企业如何做好数量庞大的终端药店管理，避免医疗贪腐现象高频发生地由院端转向终端是行业发展或将面临的问题。只有从生产研发至终端销售全链条扫清贪腐，才能营造出公平竞争、能者居上的清明市场竞争环境，推动我国医疗相关产业高质量健康发展。

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1998年2月，日本政府筹集13万亿日元成立公共基金，向出现危机的银行注资。1998年3月，日本政府对21家银行注入了总额约1.8万亿日元的资本。1999年3月，又对主要的15家银行再次注入了总额约7.5万亿日元的资本金，其中6.2万亿元采取优先股形式，以使政府加强对受困银行的管控能力。15家银行的平均资本充足率在半年内由9.66%提升至11.56%。