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　　来源：期货日报记者吕人马畜禽corporation免费双梅　　天津新航纪元食品科技有限公司（下称新航纪元）成立于2021年，主要从事油脂类贸易，属于产业链中游企业，目前全年油脂类现货贸易量12万吨，以　　企业尝试“多条腿走路”　　期货日报记者在采访中了解到，当前，我国油脂产业的产品标准化、同质化程度较高，上下游基于基差点价的现货贸易模式已较为成熟，报价模式基本都为“期货价格+基差”形式。新航纪元在采购和销售中也主要采用基差点价的方式，即先向上游采购压榨厂的基差合同，然后在基差上加入合理的贸易利润，再以基差的形式向下游销售。下游客户会在提货前告知点价价位，新航纪元收到报价后，立即以相同价格向压榨厂点价，点价成交后，与上下游双方转为一口价合同，结清全款后排期装车提货。　　新航纪元总经理张瑞涛告诉记者，该模式虽然能够帮助企业规避绝大部分因行情波动导致的损失，但油脂贸易环节市场竞争激烈，客户的转换成本较低、价格敏感度较高，10元/吨左右的基差价差就很可能成为交易是否达成的临界点，因此贸易企业的利润水平非常低，往往无法保证向下游销售的利润。“我们感觉还是要去实际运用期货、期权工具，这样才能根据市场情况灵活构建套保策略，在获取稳定收益的同时掌握经营的主动。”　　抱着这一想法，去年新航纪元积极参与“2+1牵手工程”，在大商所产融基地和期货公司的共同指导下，对期货、期权等工具进行了系统性学习。其间，银河期货讲授了期货和期权的基础知识，包括各种常用交易策略的运用场景和实际效果，结合行情设计与执行交易策略并做好动态调整的要点等。作为大商所产融基地，北京合益荣投资集团有限公司（下称合益荣）还安排旗下两家油脂企业开展现场授课，详细讲解如何针对市场供求关系、未来价格、基差走势搭建完善的分析体系。　　这段经历让新航纪元受益颇多。“我们深入学习了行业先进的交易与风控模式，深刻意识到自身与先进企业之间的差距，也明确了改进的方向和方法。此前，我们对期货交易的认识只是浅显地停留在‘反向对冲’的层面，缺乏对头寸的具体调节与控制，更缺乏对其他衍生品和复杂策略的学习和利用。这次学习经历帮助我们补齐了短板，使我们能够正确借助各类金融工具管理企业经营中面对的风险。”张瑞涛说。　　活用期货工具保障收益水平　　以“2+1牵手工程”为起点，期货、期权正式走进了新航纪元的日常经营之中。　　去年春季，新航纪元参与了某储备库的豆油轮换项目，公司需要先将库存油脂向外部出售，然后再进行同样数量产品的采购，实现库存轮换。据了解，新航纪元将出库单价9350元/吨按照“期货盘面价+基差”的形式折算为Y2305+400元/吨，并通过分析市场供需情况，判断未来基差应当延续下行趋势，因此制定了“做空基差”的期现结合套利策略，即在将原储备货物出库销售的同时，买入期货进行套保，从而组合成一个空现货、多期货的空基差组合。当市场价格下降到Y2305+350元/吨时，公司及时采购现货入库，同时将期货头寸平仓。整个过程不仅规避了轮换过程中的价格变动风险，还获得了50元/吨的超额盈利。　　此后，新航纪元还进一步申请参与了大商所的“企风计划”，在格林大华期货的指导下，通过期货空单对2100吨豆油现货库存进行套保。在2023年年底至2024年年初的持续下跌行情中，新航纪元在期货端合计盈利超138万元，有效应对了库存豆油的贬值风险。　　利用跨期交易增厚利润也是新航纪元尝试的操作之一。据介绍，今年5月新航纪元基于经营策略签订了豆油远月基差采购合同，通过持续对豆油期货9月和明年1月合约价差的观测，发现当时的价差低于公司的预测区间，故决定做多豆油期货9月和1月合约价差，用以降低所持的基差成本。具体来看，新航纪元在豆油期货9月和1月合约价差在-90元/吨以下时进场做多，经过近20天的价差修复，在价差为-40元/吨附近平仓离场，赚取利润50元/吨。“本次交易尽可能规避了各类不确定因素造成的盘面扰动，在保持期、现货对冲状态下对基差成本实现了大幅优化。”张瑞涛说。　　试水期权工具降低经营成本　　在张瑞涛看来，期权具有更丰富的策略可塑性和适用性，可以在许多场景中起到独特的风险管理效果。因此，在“2+1牵手工程”中，新航纪元特别邀请授课方对期权工具相关知识进行了细致讲解，从基本的“希腊字母”含义到各类复杂策略的构建和使用，均囊括其中。在完成学习后，新航纪元逐步尝试将期权灵活运用到日常经营之中。　　在去年参与“企风计划”的过程中，新航纪元已经使用期货对库存豆油进行套保，但又分析认为2024年春节消费旺季前可能存在一轮中等幅度的季节性上涨行情，因此决定尝试买入深度虚值看涨期权，以成本较低、风险较小的方式进一步对期货空头给予保护。张瑞涛解释说，如期现货价格确实上涨，那么现货贸易盈利，期权权利金也会上涨并弥补期货空头的亏损，总体依然能享受到市场上涨的收益；反之也只需承受小部分的权利金损失，期货空单依然能对现货进行风险对冲。　　另外，新航纪元还利用卖出看涨期权来增厚利润。今年6月，因豆油价格震荡下跌，现货销售出现阻滞，新航纪元经比对后，决定通过场内交易卖出豆油看涨期权以赚取权利金。在观察分析过盘面高、低点后，新航纪元卖出Y2409合约行权价为8200元/吨的看涨期权，收到权利金120元/吨；当价格下跌到预期目标后，以70元/吨的价格买入平仓，最终获得50元/吨的额外收益。该部分收益增厚了新航纪元的利润空间，使其销售报价时更有腾挪空间，从而在价格竞争中占据了优势。　　张瑞涛告诉记者，想要用好期权，“动手操作”是不可替代的。“如果说之前的理论培训帮助我们对期权有了全面理解，那后续这些实际交易则让我们对期权的认知更加深刻。比如，期权的到期损益虽然很简单，就是行权价与标的期货价格的差值，但在到期之前，期权头寸的损益会受到‘希腊字母’的影响，其中时间价值就是我们之前经常忽略的，这会直接影响我们做买权的效果。此外，波动率也是我们在选择买权卖权或者构建更复杂策略时必须考虑的因素。每一次期权套保完成后，我们都会复盘分析，会有不少新收获。”　　在张瑞涛看来，市场参与者必须充分理解每种金融工具的功能和特性，在合适的场景使用合适的金融工具，才能实现对企业风险的科学管理。“我们公司经过参与‘2+1牵手工程’和‘企风计划’，现在已经会利用期货、期权对价格风险进行管理。近期对场外的奇异期权也进行了几次尝试，套保效果总体比较理想。未来我们还会继续加强对专业知识的学习，在做好基差点价和套期保值的基础上，在含权贸易方面进行一系列的尝试，并且探索对期权和基差进行‘深加工’使用，在期现结合保障收益的前提下进一步提升企业收益。”他说。　　责任编辑：李铁民

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编辑:张志远

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马特维延科表示，今年3月，习近平主席对俄罗斯进行了历史性国事访问，和普京总统共同为两国关系发展擘画了蓝图。俄联邦会议愿同中国全国人大共同落实好两国元首重要共识，促进经贸、投资、地方、青年、法治等各领域合作，加强多边议会场合协调，为两国关系发展营造良好法律环境。。

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（原标题：快讯！乌媒：泽连斯基抵达立陶宛，将参加北约峰会）

东亚合作系列外长会是增进互信、促进合作的平台。中方期待通过此次会议更多凝聚共识，为9月东亚合作领导人会议做好政治和成果准备，促进地区和平稳定繁荣。中方将同地区国家一道，坚定支持东盟团结和共同体建设，进一步弘扬《东南亚友好合作条约》宗旨原则，共同维护地区规则秩序；用好《区域全面经济伙伴关系协定》全面生效契机，促进区域产业链供应链稳定畅通，携手打造地区增长中心；践行真正的多边主义，推动开放的区域主义，妥善处理热点敏感问题，促进地区和平稳定，维护东亚合作正确方向。

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其一，关于宗教信仰。欧盟成员国与土耳其的信仰有着很大不同，而且欧盟内部现在没有伊斯兰国家，土耳其的主体宗教又是伊斯兰教，突然融入欧盟，势必会让诸多欧盟成员国感到非常不安。

报道还称，预计泽连斯基将于当地时间11日18时左右发表演讲。

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7月5日，教育部官网发布了《2022年全国教育事业发展统计公报》，公报显示，全国共有中等职业学校7201所，同口径比上年减少93所。

汪文斌：这是一个暖心的好消息，相信中韩两国民众都会由衷感到高兴。大熊猫是中国的国宝和名片，是促进中外友好交流的使者。“爱宝”的第一个宝宝——熊猫“福宝”深受韩国民众喜爱。相信新熊猫宝宝的诞生，也会给大家带来喜悦和福气。我们祝愿这两只熊猫幼崽茁壮成长，同它们的姐姐“福宝”一样，为增进中韩人民友好感情发挥积极作用。

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上游新闻获取了由长沙市天心区人民法院审理的(2019)湘0103刑初535号、(2020)湘0103刑初646号判决书，案由同样是销售假冒注册商标的商品罪，将购买到假冒注册商标商品的购买者认定为被害人。

那么，如果民办学校停止办学，家长、学生和教职工如何保障自身权益？

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按照北约规定，必须所有成员国一致同意才能吸纳新成员，正因如此，土耳其的一票“反对”，才会使得瑞典加入北约一事被耽搁了许久。不过，值得一提的是，近来这件事已经出现了新的转机。

该公告还注明，无需其他额外条件，新生报到注册后直接发放。公告最后还有学校简介、2023年招生专业及学费、各地区志愿指导老师联系方式等。

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习近平指出，在双方共同努力下，中俄关系始终保持健康稳定发展势头，各领域合作稳步推进，两国世代友好的社会基础和民意基础更加牢固。今年3月，我对俄罗斯进行国事访问，同普京总统就深化两国全面战略协作和各领域务实合作达成新的重要共识。发展中俄关系是两国基于各自国家和人民根本利益作出的战略选择。中方愿继续同俄方一道，发展守望相助、深度融通、开拓创新、普惠共赢的新时代全面战略协作伙伴关系，助力两国发展振兴，推动建设繁荣稳定、公平公正的世界。