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　　　不过，潜在的通胀压力依然可能让日本央行面临政策考验。日本6月全国核心CPI同比上涨3.3%，略高于5月份的3.2%。日本劳动省本周二公布的数据显示，6月份实际工资增长1.1%，为27个月以来首次上涨。名义工资增长4.5%，创1997年1月以来最快增长速度，这表明企业在今年的工资谈判中提出的大幅加薪正在推高家庭收入，可支配收入的上升可能成为物价的新推手。

　　　高盛指出，市场集中度仍然是一个问题，只是略有下降，高盛自己的牛市/熊市指标仍处于高位。“该指标由六个基本因素组成，当所有因素都处于极端状态时，往往预示着熊市或低回报期的风险增加。高估值和美国失业率从低水平上升是最紧张的两个组成部分，这表明我们还没有走出困境。”然而，报告认为即使经济衰退也不太可能形成大熊市，因为广泛的经济恶化不会迫在眉睫，同时货币市场基金中有大量现金可以入市。

　　　经历了本周一抛售潮后，全球风险资产有企稳趋势。在日本政府官员面对压力释放鸽派信号后，困扰市场的“大雷”之一——套息交易的冲击波有望缓解。然而这可能并不意味着8月初开始的危险阶段已经结束，潜在的衰退阴云、估值水平、流动性和地缘政治因素等，都可能成为点燃新一轮市场动荡的导火索。

　　　BKassetmanagement宏观策略师施罗斯伯格(BorisSchlossberg)在接受第一财经采访时表示，虽然风险有所上升，但现在美国并没有陷入衰退。他分析道，衰退往往是一系列因素积累和酝酿后产生的，比如从就业到收入再到消费的自我强化循环，这还没有出现。

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