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　　炒股就WWW.YLZYJS.CN看　　来源：北京商报　　震荡缩量行情之下，赚钱效应不佳，部分投资者尝试超短线投资，试图博取超额收益。实际上，相较于中长线，综合来看超短线投资正收益的数学概率值并不大，而且对操盘技术要求较高，对大多数投资者并不合适，反而可能加剧亏损。　　不仅仅是A股市场，任何资本市场中超短线交易都是风险系数最高的交易策略。　　顾名思义，超短线交易就是频繁的短线操作，通常指每个交易日都进行买卖操作。交易的逻辑也很简单，追逐最新的市场热点，跟随板块轮动，什么热门炒什么。不同于一般的交易，超短线更加看重交易次数，类似于销售商品中的薄利多销，单只个股盈利幅度通常不大，积少成多。　　但在实际交易中，超短线很难获得超额收益，甚至意味着更高的亏损风险。由于频繁的交易，可能会降低整体的交易胜率。通常而言，交易胜率如果不超过50%，整体的投资收益大概率呈现亏损状态。　　值得注意的是，超短线交易标的多数为市场热门概念，盘中震荡幅度较大，如果采用追涨杀跌的交易模式，会进一步放大投资风险。加之目前市场板块轮动节奏加快，日内可能出现多个板块轮动，热点持续性较差，客观上加剧了超短线的投资难度。　　尤其在量化交易标的中，超短线投资者常常成为被猎杀的对象。中长线投资者对短期股价波动并不敏感，在投资标的安全边际较高的情况下，量化交易对中长线投资者基本没有影响。但超短线投资者容易出现冲动以及非理性交易，追高或者抄底之后持股信心不足，稍有不慎就会掉入量化交易的投资陷阱。　　从投资标的来看，日内热门概念是超短线投资者的首选，尤其以涨停板为主。但随着A股市场量化交易的程度不断提高，与涨停板共舞的交易策略成功率越来越低。一般情况下，个股从正常交易到封死涨停板的时间多在几分钟内，留给超短线投资者做投资决策的时间十分局促。而且，追涨停属于高风险投资行为，一旦标的未按预期封死涨停，则可能意味着大幅亏损。　　同时，从交易数据来看，当前A股市场的单日个股涨跌比并不高，而且日内冲高个股次日低开占比较高，对超短线投资者并不友好。　　超短线投资收益率远不及中长线投资收益率主要原因在于频繁换股操作。中长线持股单一，只要投资价值没有高估，即便短期出现非理性波动的极端表现，中长期也还是会价值回归，投资者坚定持有对收益率不会有太大影响。但超短线通常会在非理性波动期间亏损离场换股，导致亏损率成倍放大。　　此外，对于中长线投资者而言，由于交易次数很少，所以交易成本基本可以忽略不计。但超短线的年化交易成本可能高达10%以上，大大提高了整体盈利的难度，毕竟在股票投资市场里，年化10%的投资收益率对于大多数人可望不可即。　　责任编辑：何松琳