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　　　该团队认为，本轮可转债市场的回调有两点启示：“一是要更重视可转债的股权价值，不能简单把偏债型可转债当债券来看。近几年可转债评级下调的比例逐渐增加，侧面说明可转债的债性价值或是被高估的，至少没有真实反映信用风险溢价。一旦失去股权价值的保护，债底的支撑将不牢靠，其定价的机制也需要改变。二是偏债型可转债的修复更依赖股市行情，节奏上也更为滞后。”

　　　后市情绪偏中性

　　　通过复盘近期可转债市场的表现，中欧基金多资产团队认为，近期可转债市场出现不小回撤，尤其低价可转债的跌幅较大，市场对可转债的信用风险从“不定价”转向“过度定价”。

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【编辑:彭万里】