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　　　兴业研究预计，7月社融增速或有小幅反弹。从政府债券来看，7月地方债净融资规模较上月进一步收窄，拖累政府债规模。不过由于去年同期基数较低，7月政府债券或仍能够实现同比多增。结合信贷规模来看，7月新增社融预计为0.86万亿元，对应的社融同比增速为8.2%。

　　　中金公司指出，存款利率下调后金融脱媒延续，预计7月货币增速仍然较低，7月M1同比下降约4%，M2同比增长约6.6%。

　　　光大证券预计，7月新增人民币贷款2000亿元-3000亿元，增速在8.7%附近。现阶段，有效融资需求不足仍是制约信用扩张的主要矛盾，贷款增长“量缩、价降、险升”压力抬头，信用活动难于寻求“量价平衡”。从结构上看，对公贷款投放相对稳定，行业投向分化延续，准财政力量待加码。零售贷款需求偏弱，或仍呈现“量缩价降”态势。票据转贴再现“零利率”行情，票据占信贷、社融比重升高。

　　　M1和M2增速在7月或将继续下行。

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【编辑:吕显祖】