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证券时报记者榨病精炼4赵梦桥

　　　胡超：无论是新兴市场还是发达市场，银行股往往是交易所最先开始上市的板块，在经济高速增长的过程中，这个板块有可能会脱颖而出。银行在越南经济中有举足轻重的地位，越南目前依赖银行信贷作为企业融资的主要来源。由于融资渠道的限制，越南银行的信贷投放对经济发展具有决定性影响。银行信贷的规模和速度直接影响到企业的投资能力，进而影响到该国的经济增速和发展方向。

　　　胡超：我们希望通过投资越南的资本市场来获取该国长期经济增长所带来的红利。尽管短期会有波动，但只要经济能够保持10到20年平稳的增长，长期来看，这些增长会反映在资本市场的回报上。我们在越南配置的一些重要行业和个股都与该国经济增长密切相关，例如银行、房地产和证券行业。

　　　胡超：确实，今年以来外资对越南的净卖出比例在不断加大，特别是4月和5月。从过去10年的维度看，资金多数时间是从新兴市场流向发达市场，如美国、欧洲和日本。今年不只是越南，其他新兴市场也出现了外资流出的情况。外资流出给越南资本市场带来了压力，特别是汇率方面，如果以一个美元计价的基金投资越南市场，今年以来大概需要承担5%左右的汇率损失。尽管如此，越南资本市场以本币计价的回报仍然在两位数以上，显示出该国市场对外资流出的支撑作用。

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