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　　　从流动性角度看，下半年美联储开启降息周期是大概率事件，将显著改善汇率约束环境，为国内的宽松货币政策提供操作空间。

　　　陈果：我认为低利率环境对于A股市场的流动性是一个有利条件，但不是充分条件。需要配合以下两点：

　　　第一、需求弹性。它往往可能是处于困境反转，或者说是阶段性的高景气状态。例如过去景气相对低迷的军工行业，不受美国潜在关税影响的出海板块。

　　　第二、供给。它的需求相对来说可能比较平稳一些，但是它的供给是非常紧的或者是收缩的。在一些有色金属、化工品类表现比较明显。

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【编辑:杨惟义】