ZZOOOOOOOOOSHOISHOU美联储会议无新意 量化宽松ZZOOOOOOOOOSHOISHOU初衷缘何不改

美联储会议无新意 量化宽松ZZOOOOOOOOOSHOISHOU初衷缘何不改

作者：李军凯高菲（北京市习近平新时代中国特色社会主义思想研究中心特约研究员）

　　本次美联储议息会议了无新意，伯南克依然故我的态度表明，美联储有它的时间表和路线图，美联储在“量化宽松”政策退出的时机、手段、顺序以及策略上都有相当谨慎的考虑，绝不会贸然行事。更重要的是美元政策与美元战略息息相关，美国的货币政策是危机的平衡器，美国要利用其全球货币政策的主导权获取最大的ZZOOOOOOOOOSHOISHOU利益，“不退出”有四个重大的理由：　　第一，从退出的策略和顺序看，“量化宽松”有先有后。事实上，所谓“量化宽松”包括降低联邦基金目标利率水平、创新流动性管理手段、启动“国债和抵押担保证券(MBS)”购买计划等等。这些措施使美联储的资产负债表急剧膨胀，危机爆发至今,美联储资产负债表总规模由2007年6月的8993亿美元上升到2011年4月初的26529亿美元，是危机前的2.95倍。美联储可能通过逆回购协议和在美联储的定期存款来回收市场上的流动性，并出售美联储持有的部分抵押担保证券、机构债券和国债，进而压缩资产负债规模。美联储的退出路线图首先是逐步退出量化宽松政策的数量型工具，恢复美联储的资产负债表，使其回到正常水平，再提高联邦基金目标利率。因此是先数量型工具，后价格型工具。　　第二，从退出的工具和手段看，伯南克曾经信誓旦旦的表示，美联储的资产负债表膨胀不会导致通胀上升，美联储有撤出刺激措施的工具，有能力回收流动性，然而事实果真如此吗？从去年伯南克提出的宽松政策退出机制的五大手段来看，包括提高超额准备金利率、进行逆回购协议、在公开市场出售持有国债和证券、财政部发行短期票据回笼资金再存入美联储、将部分超额准备金转换成定期存款再存入美联储等，都面临着实施的约束。比如为超额准备金支付利息就有缺陷，那就是美联储需要为此付出高昂的资金成本，如果按照7500亿美元的超额准备金额度估算，其利率水平每上升1个百分点，总的利息支付就会增加75亿美元。　　第三，美国国债成为美联储政策退出的最大羁绊。在预算危机不断拉警报的当下，作为美国国债的最大买家的美联储，若贸然抽回流动性，美国国债收益率将出现大涨，这将加重消费者、企业及联邦政府的债务负担，并使美国的财政状况更加恶化，美联储怎敢轻举妄动。当前，美国国债似乎也并不再像前些时候那么吃香，如果美联储不再作为最大买家，那么价值4万亿美元的国债融资市场将受到极大的冲击。　　最后，美国政府开始启动新一轮的债务削减计划。美国货币政策立场与全球对立是由其货币政策的极端“利己主义”和“单边主义”决定的。美联储向来把货币政策作为国家利益平衡和危机治理的有力工具。美国量化宽松政策的本质就是债务货币化。美联储用“天量”的国债购买计划和美元的大幅贬值加速全球财富的转移和再分配。全球2009年外汇储备是全球GDP的13%，其中60%以上是美元资产，也就是5万多亿美元。美元贬值使得这些财富大幅减值和缩水，这就是一场赤裸裸的财富掠夺，因此，可以说，“美元本位制”早已经演变为“债务本位制”。在庞大的债务面前，美国必定要靠不断地放水让美元贬值，从而启动新一轮的债务削减计划，从贬值中获得最大的债务消减收益。　　美联储全球创造货币的机制与一国央行的货币创造机制相似，但由于是跨境的货币循环，全球货币创造的乘数要由各国的汇率制度而定，特别是盯住美元汇率制度的新兴经济体最为显著，因为还要通过贸易逆差获得美元外汇资产以及购买债券等形式回流美国，进一步乘数放大了美元流动性，美国放水，全球受灾。金融危机已经动摇了美元主导的全球信用体系，而美联储正在加速这一过程。(国家信息中心经济预测部副研究员 张茉楠）

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编辑:刘宝瑞

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光明日报记者白雪蕾。

美联社援引美国国家海洋和大气管理局气候专家米歇尔·勒赫的话报道，这次厄尔尼诺现象比先前大部分此类气候现象的形成时间早一两个月，“给了它增长空间”，到冬季发展为强厄尔尼诺的概率为56%，达到超强程度的概率为25%。

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巴黎邦瀚斯本周也将组织一系列拍卖活动，推介不同时期的亚洲艺术瑰宝。一批中国西藏艺术品会在此期间拍卖。其中最受关注的一件拍品是15世纪日喀则的铜鎏金无量寿佛像，估价100万至150万欧元。(完)

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王青也分析说，考虑到当前企业贷款利率已处于历史低点，且明显低于居民房贷利率，本月1年期LPR报价和5年期以上LPR报价很可能出现非对称下调，即1年期LPR报价可能下调5个基点，5年期以上LPR报价下调15个基点（0.15个百分点）。（

第二，管控土地，通过“精准识别+有效供给+动态管控”，提高产业用地效率和效益。一是从用地性质上清晰界定乡村旅游用地概念。明确乡村旅游在使用农村宅基地、集体建设用地时的边界和合法合规途径，对于乡村旅游项目中观光采摘、农业科普、农事体验等兼具生产功能的用地，参照农业生产设施用地制度，让乡村旅游产业用地“有据可查、有法可依”。二是增强乡村旅游产业用地有效供给。一方面，要盘活存量，充分挖掘农村的闲置农房、“四荒地”、垃圾场、废弃地和可开发利用的石漠化土地等资源潜能；另一方面，要拓展增量，鼓励探索“点状供地模式”“跨村调剂制度”等乡村旅游创新供地机制，缓解产业发展用地紧张局面。三是建立乡村旅游用地全程动态监管机制。坚持用地计划指标跟着项目走，严格用地审批、批后监管，建立制度化、规范化的乡村旅游项目用地审查和开发经营的跟踪监管机制，保障土地利用质量效益。

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有意思的是，尝试“知识摆摊”的，大多是即将或刚离开学校不久的年轻人。在人们的惯常认知里，大学生完成所学后理应进入工作岗位，就像生产线上的产品，是时候要从一个轨道滑进另一个轨道了。然而，随着年轻一代自我意识和探索欲的增强，越来越多的人在从象牙塔步入职场前，都想要先看看外面的世界是什么样子的。

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观澜湖艺工场连续7届作为文博会分会场。今年，该分会场以“艺创匠造·湾区共融”观澜湖创意文化月为主题，邀请潮州刺绣、潮州花灯、龙舟彩绘等10位非遗传承人在现场进行技艺展演展示，让观众近距离欣赏古老技艺的独特魅力。此外，还同步开展手拉壶、嵌瓷、面塑、剪纸等非遗技艺展演，为市民游客带来了一场非遗盛宴。（陈熠瑶）

去年11月，安桥头村第一届“水乡社戏节”活动成功举办，陈月仙和姐妹们也参与其中，还原了儿时鲁迅去赵庄看戏的热闹场景，观众游客把广场围得水泄不通。

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人民艺术家，不是哪一位权威大咖的定评，这是大众的心声，它来自牧草的深处。这个称谓，远比“歌王”更加真切、亲切、恰切。它，有着沙里淘金的分量。

市民在红梅文创园美术馆参观画展。新华社记者杨青摄

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依照他的才华、能力、品格、眼界与影响，足可平步青云，坐享其成。然而，在索取与奉献之间，他选择了后者；在捷径与长路之间，他选择了跋涉；在梦想与现实之间，他选择了歌唱。