中国体育生gary飞机_即时报道_首席连线｜招商证券于佳琦：茅台批价见底回稳，白酒中国体育生gary飞机板块投资...

首席连线｜招商证券于佳琦：茅台批价见底回稳，白酒中国体育生gary飞机板块投资...

近日，国内头部文旅运营商世集文旅集团和Rokid在会上签署战略合作，双方将就AR沉浸式体验展开合作，共创文旅元宇宙的AR场景与内容建设，赋能上海老场坊百年历史建筑，助力上海打造“元宇宙文旅经济新名片”。

　　中国市场上的一句老话：“烟搭桥，酒开路”。然而，作为中国高端白酒市场的标志性产品，茅台价格却在近期遭遇了一场剧中国体育生gary飞机烈波动。　　据“第三方平台今日酒价”的消息，2024年飞天茅台散瓶批发参考价（简称“茅台批价”），曾在6月下旬一度跌破2100元，而在4月初，茅台批价则超2600元。此后，茅台官方出手，打出稳价组合拳稳定价格，茅台批价得以回升。　　茅台批价，向来是高端白酒甚至白酒产业的风向标。此次批价波动，引发了市场大地震。那么，茅台批价持续走低的态势是否完全缓解？茅台的金融属性，是否在消退？对于投资者而言，批价下跌砸出的股价大坑，是机会还是风险？　　近期，招商证券食品饮料行业首席分析师于佳琦做客澎湃新闻《首席连线》节目，解读茅台批价下跌背后的市场逻辑。　　公开资料显示，茅台的价格包括出厂价、批发价（即“批价”）、市场价和零售价。批发价通常是二级市场的交易价格，也就是二三级分销商的价格。之所以市场对批价关注最高，于佳琦表示，“短期内跟踪批价，我们可以看到背后的交易情绪，中期范围内则可以看到中期供求关系、景气度以及厂商调控方向等。从长期来看，我们会关注批价与厂商出厂价之间的关系以及中长期提价的空间。”　　“我们注意到在自媒体报价波动频繁的这几天行业秩序相当混乱，不同自媒体的报价口径也有所不同。我们直接接触访谈的经销商价格呈现下移趋势，稳定性更强。截止到上周四和周五，大部分经销商的正规渠道报价在2300元左右，回到本周可能有小幅提升。”　　对于本轮茅台批价波动的原因，于佳琦分析认为主要是618价格调整以及黑天鹅事件。　　“618前后的价格调整，包括电商平台的高额补贴以及背后供货的中间商之间的价格博弈。同时黄牛之间的价格出现踩踏，618前后的活动价格持续走低，进而传导到产业中，引起盈利中的负面情绪和经销商价格联动的下滑。”不过，于佳琦还强调在茅台批价波动的过程中，网络上有很多负面流量，导致中间加强了许多假酒群体依赖流量低价出货。“因此6月15日之后产业秩序混乱。这是一个小契机或者黑天鹅事件，引发了最近十几天价格持续走低。”　　“当前是白酒的传统淡季，尤其是高端白酒，淡旺季分化比较明显。主要在春节和中秋两头相对旺，但是春节更旺。”中秋是小旺季，在漫长周期中，淡季和旺季的交易量和需求量不同。淡季的需求量较低，在外部事件对情绪性催化过程中，如果需求量没有非常大的支撑，批价波动会更加剧烈。　　于佳琦介绍道，过去三年也有几次类似幅度的波动，例如2020年初疫情导致大家的紧张和恐慌情绪，批价出现了15至20个点的下跌。2021年上下年转换时，上半年价格疯涨，下半年总公司出台政策进行调整，在此过程中，淡季出现无量下跌。当这些波动较大时，基本在当时交易量较小、无量下跌或者无量上涨的状态下。这就是这次波动幅度较大的原因。　　对于后市情况，于佳琦认为，茅台批价已见底回稳。　　“我们访谈的正规经销商，这个位置不急于出货，但是二批商的报价下跌，也会影响他们自己团购客户的心理预期，这会导致他们的价格是跟随下移的。”不过，于佳琦表示，单纯看目前的供求关系，价格上属于一个无量下跌，但跌下来其实真实消费者购买意愿会加强。　　6月24日，多位上海地区经销商向澎湃新闻记者确认，已收到关于茅台将取消12瓶/箱的飞天茅台投放开箱及同步废除拆箱销售指令的通知。茅台官方出台多项组合拳，随后价格迎来三连涨，原箱价格回到2550元，散瓶价格回到2290元。　　“目前因为6月的货基本已经到了，新政是7月开始落地，预计对经销商报价的散装飞天有积极拉动，收缩散装和原箱的报价差异。虽然这个政策对价格的影响有个观察窗口期，但是官方的动作的方向预期一定是明朗的，对信心有正向拉动。会避免因为政策方向不明朗导致的恐慌加剧。”　　澎湃新闻注意到，茅台批价近期在波动中有所回升。7月4日，今日酒价披露的最新参考价显示：24年飞天茅台散瓶批发参考价回升至2310元。于佳琦还强调道，“如果能增加高端白酒的打假力度，我认为对于行业长远发展都是非常有利的。”　　根据中国酒业协会于6月发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》（下称《报告》）提到，与去年同期相比，2024年1月至6月有超过60%的经销商、终端零售商表示库存增加，超过30%表示面临着现金流压力；超过40%表示实际销售价格的倒挂程度有所增加，超过50%表示利润空间有所减少。　　于佳琦表示，从外部视角来看，《报告》一定程度上反应了行业集中的大背景，这是这几年持续在发生的，也是任何行业进入成熟期都将面临的趋势。“未来我们认为无论是品牌、渠道、终端都将呈现更加集中化更加专业化的趋势。未来渠道利润下降也是一个大趋势，这是一个纵向的变化，但横向对比来看，当前白酒经销商的综合roe应该是好于大部分食品行业的。”　　当前白酒板块的投资吸引力如何？于佳琦表示，虽然短期受到淡季催化剂不足影响，板块回调较多，但行业的估值充分下移，商业模式、现金流、股息率指标都正向的改善。对长期投资的吸引力一定是上升的。　　“下半年都在淡季，白酒和食品饮料的投资，未来会更加长期化，主要关注就是品牌的相对竞争力和公司治理。一方面从治理出发，关注分红率提升、股息有吸引力的公司。这类公司通过品牌的稳定性，实现长期稳定的现金流，并给股东持续回报。一方面从经营竞争力出发，关注能够在品牌和渠道建设中能胜出的公司，这类公司通过转化其他公司份额而仍然具备一定的成长性。”于佳琦说道。

koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad

编辑:刘造时

TOP1热点：村美业兴奔头足（追着花儿看新疆）

对于此次合作，迷塔城合伙人程小雨表达了期待：“我们一直在寻找能够提升场景丰富度和增强游客临场感的解决方案，AR设备可以让游客在真实空间行进的过程中看到叠加信息和内容，这可以使体验升维，让创意变得更有乐趣。在合作的过程中，我们感受到了AR行业领军企业Rokid深厚的技术储备、敏捷的需求响应以及对内容场景创新的卓越追求，我们期待与Rokid共创‘西部世界’般的科幻体验。”。

值得一提的是，夏季是水果大量上市的季节，地图也为市民提供了特色产品搜索功能。点击上方的“输入搜索关键词”一栏，会跳出“翠冠梨、黄桃、葡萄、西瓜、瓜果蔬菜、火龙果”等各种水果，点击任一水果即可看到销售点位及详细信息，同样也可以导航前往，满足市民对本地新鲜果蔬等农产品的消费需求。

TOP2热点：高质量建设宜居宜业和美乡村

发现有颈动脉斑块不要过于焦虑，首先要改变不良的生活方式，戒烟戒酒、规律作息、适当锻炼、合理饮食、控制体重。同时定期监测血压、血糖、血脂等指标，随访复查颈动脉超声。其次请及时就医。医生会根据您的自身情况制定相应的治疗方案。颈动脉轻度狭窄（狭窄率＜50%）及中度狭窄（狭窄率50%～69%）且无症状的患者，无需手术治疗，可根据情况决定是否采用药物治疗，常用药物为他汀类药物和肠溶阿司匹林，遵医嘱规律服用；当斑块已经造成中度狭窄且有临床症状时，需要接受手术治疗；重度狭窄（狭窄率70%～99%）患者也需要接受手术治疗，常见的手术方式有两种：颈动脉内膜剥脱术（CEA）和颈动脉支架成形术（CAS）。外科医生会根据您的自身情况决定选择何种手术方式。

此外，白鹤亭东侧以及鸳鸯厅西侧鱼池今年新引入了4个品种约30盆夜开睡莲。仲夏的夜晚，蝉声悦耳，此处的夜开睡莲悄悄绽放，如同一首缓缓流躺在心间的柔美乐曲，在月色下耐心等候夜游客人的到来。

TOP3热点：回应时代变化和人民呼声 做好未成年人刑事司法保护工作成品网站NIKE源码1688免..

“顺利获批国家精神疾病医学中心主体医院，入选国家区域医疗中心输出医院，并成为上海市公立医院高质量发展试点单位。这既是我们多年努力的肯定，也意味着新的重大责任和使命。本次论坛将分享我国心理健康和精神卫生学科发展的新成果和新进展，相信大家一定会收获满满。”作为东道主，谢斌书记代表医院欢迎各位领导和各界学者的到来。

TOP4热点：宁波入境游迎来小高峰六间房美女秀场直播

据悉，本届节能宣传周期间，光明食品集团身体力行，积极践行绿色环保理念，在节能周期间举办的一系列宣传活动中均采用环保可回收的材料，所有物料做到重复利用，极大程度减少污染。

2023年6月28日，上海贺某为吸引流量、博取关注，将上海轨交民警正在救助突发疾病的群众照片故意编造所谓“上海地铁站无差别杀人”的不实信息发布在网上，造成恶劣社会影响。

TOP5热点：着力提高人口资源利用率（人口高质量发展支撑中国式现代化④）婆媳双飞

不过，要在居民区的门口配置智慧屏，往往还需要考虑接电条件、避雨遮阳等硬性要求，无形中给一些条件不足的社区带来了落地困难。

盛夏来临，观赏荷花睡莲最好是在清晨，需要注意的是，很多睡莲到了下午就逐渐闭合。想一睹“睡美人”风采的市民游客请在上午前来观赏。晴荷、雨荷，清晨、傍晚，骄阳下、微雨中，盛放的荷花睡莲莲各具风韵。为给市民营造仙气缭绕、清凉舒爽的赏荷环境，古猗园在大草坪、九曲桥、青清园入口、清磬山房北侧、隐香亭两侧等多处布设了喷雾，在荷花展期间晴朗天气每天6:00-11:30，13:00-15:30之间定时造雾，提升了市民游客的赏荷体验。

TOP6热点：锤炼推动高质量发展的本领（声音）宝贝儿感受到它对你的爱了吗小说

东方网记者熊芳雨7月15日报道：让“工匠精神”的种子从青年发芽。在第九个“7·15世界青年技能日”这天，中国（上海）高技能人才公共实训中心里，“大国小工匠”青少年技能体验主题日活动现场如同今日的气温，热烈、热情！技能大师讲堂和创意茶艺、未来摄影、珠宝鉴定、手链设计和中医药剂五个体验项目全天滚动举行，吸引了近200名青少年踊跃参加。