文学动态-"宝贝我不想带小雨伞了"-机构疯抢国债是在“唱空”？央行卖出国债正宝贝我不想带小雨伞了推进落地

机构疯抢国债是在“唱空”？央行卖出国债正宝贝我不想带小雨伞了推进落地

格隆汇6月20日丨

　　央行公告借宝贝我不想带小雨伞了入国债并卖出，是保汇率、稳预期的体现。　　央行卖出国债正推进落地。　　7月1日，央行宣布将于近期面向部分一级交易商开展国债借入操作，并在7月5日确认已与几家主要金融机构签订债券借入协议，并将视市场情况持续借入并卖出国债。　　第一财经从权威专家处采访获悉，央行公告借入国债并卖出，是保汇率、稳预期的体现。国债买卖是货币政策框架调整的有机组成部分，有利于更好地发挥利率调控机制作用。　　当前，美国降息时间表还有不确定性，资本市场表现仍然较好，大量美元回流美国，美元较为强势。亚洲各国都在打一场看不见的汇率保卫战，防范1997年亚洲金融危机再现。　　业内专家表示，国债收益率是资产定价之锚，会直接影响银行利率；国债价格过高，意味着收益率太低，未来利率就不可能提高。但从长期看，人民币的利率不会一直往下走。机构疯抢国债，等于预期以后利率越来越低，说不定像日本那样进入长期低利率时代，基本上就是在唱空人民币，也是在做空中国经济，加大了资金流出压力。　　自4月份开始，央行就多次劝告不要炒国债。“此次公告又表明会用实际行动来告诉市场，国债价格会降。国债市场存在价格下降预期，未来运行就会更平稳。”上述业内专家说。　　央行行长潘功胜近期在　　专家认为，未来央行更多是以调控短端利率为主，逐步理顺由短及长的传导关系，通过短期政策利率引导长期市场利率，从而形成正常向上倾斜的收益率曲线；将二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱，对于更好地实现价格调控也是非常重要的。　　值得注意的是，央行买卖国债定位是基础货币投放渠道和流动性管理工具，绝不是要搞量化宽松。　　通常来说，发达经济体搞量化宽松（QE），是其央行在正常货币政策空间用尽的情况下，被迫大规模购买国债投放流动性，来刺激经济增长。　　央行此前多次公开发声，我国目前货币政策仍有充足空间，财政状况健康可持续，并不需要实施QE，央行国债买卖操作的定位是基础货币投放和流动性管理工具。　　央行一直表示买卖国债操作是双向的，既有买、也有卖。对此，上述央行有关人士表示，开展国债卖出操作有利于平衡好供需的时间错位问题。　　业内人士分析，短期央行对国债买卖的探索可能以卖出操作为主，这与近期不断走低的国债收益率有关，央行有可能通过借入国债，然后再在二级市场卖出，以达到维持正常收益率曲线的目的。这种操作实际上释放除了存量长债，短期内会形成相对更多的供给，对二级市场债券供给有实实在在的影响；可视为未来供给的提前释放，一定程度上缓解了市场上反映的长期国债发行偏慢问题。　　另有专家表示，维护债市平稳运行需要多管齐下，发挥政策合力，平衡好政府债券发行节奏，提升金融机构风险管理能力，加强投资者教育，落实好监管制度等都是重要方面。　　责任编辑：刘万里SF014

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编辑:赵德茂

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