小玩具开启高H基小玩具开启高H金定投攻略：关注长期收益率
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关于基金定投，一直存在一些模棱两可的说法。究竟基金定投是选择主动型基金还是指数型基金？定投小玩具开启高H真的对时机选择不敏感吗？ 由于基金定投主要试图平滑股市波动带来的基金收益波动，我们仅针对偏股型基金研究各种定投计划的差别。 与常见观点迥异的是，我们认为决定定投盈还是亏的最重要因素首先是“选时”，但不是通常理解的时点选择，而是另一种意义上的“选时”，即选择定投的期限有多长，在定投期限的股市周期循环状况，以及定投开始时周期处于哪个阶段。 决定定投计划投资效果的第二层因素才是选基的问题，包括选择指数基金还是主动基金，在主动基金中选择何种类型、何种风格的基金。基金品种的选择决定了基金定投收益率的高低。 定投计划不存在日期选择问题 一、在定投期限跨越一个或数个完整的牛熊周期循环的情况下，定投偏股型基金有很大的概率获取正收益。这印证了常见的说法，即长期定投能够平滑收益波动。但在平滑波动的同时，定投相比一次性投资的缺点是，定投的整体收益率要低于一次性投资。 二、如果定投的期限选择没有跨越完整的牛熊周期循环，那么定投计划是否能够获益，就取决于定投持续的时间多长。(1)如果定投计划在牛市中开始，在熊市中结束，定投计划的效率很低，甚至有可能无法获取正收益。(2)如果定投计划在熊市中开始，在牛市中结束，定投通常能取得较好的投资业绩。 三、定投计划不存在日期选择问题：除非定投时间过短(如只持续数月)，月度定投选择每月的某一天并没有太大差别，也就是定投日期的选择并不影响到最后的定投效果。 各优秀基金都可作为定投品种 一、长期(跨越多个牛熊循环)来看，指数基金是最好的定投品种选择。在指数基金中，市场代表性强的指数基金定投效果通常要好于代表性较弱，或特殊风格类型的指数基金。 二、定投基金本身的长期业绩是决定定投计划收益的最重要因素。但在基金本身累计收益率相当的情况下，选择不同风格的基金定投，收益率可能出现明显差别。 三、在主动型基金中，操作风格灵活相比操作风格稳健的基金更加适合进行定投；风格轮动型基金相比风格固定型基金更加适合进行定投。 四、在持股风格上看，定投基金品种并没有特别强的偏向性，各种持股风格的优秀基金都可以作为定投品种。 与投资者的一般经验相反的是，在熊市下开始定投比在牛市中开始定投更为明智。而在牛市下进行的定投，则需要更长的时间重新转为盈利。总结为以下三点： 一、在牛市中开始，在熊市中结束。这种定投计划有很大的亏损可能。原因是在牛市中投入的资金逐渐增多，越往后投入的本金收益越低，只有少量本金享受到了整个上涨阶段；而在随后的下跌中，由于定投累积的本金金额较大，下跌造成的亏损幅度也越大，很可能侵蚀之前上涨中的全部收益，甚至转为亏损。 二、在熊市中开始，在牛市中结束。这种定投计划有可能取得最好的投资效果。原因是在下跌过程中投入的资金逐渐增多，越往后投入的本金亏损越低，只有少量本金承受了整个下跌；而在随后的上涨中，获取投资收益的累计本金金额要大于之前下跌中的本金金额。 三、跨越数个牛熊循环周期，定投计划盈利的可能很大。但正如一开始我们所说的，如同同样的资金用于一次性投资，那么定投计划的整体收益率一定更低，当然，这里并未考虑定投资金的时间和机会成本。 选择主动基金还是指数基金 如果定投计划时间足够长，跨越了数个牛熊循环，那么定投的最佳投资品种之一是指数基金；原因是相当一部分主动基金的长期累积收益率无法超越指数。 如果定投计划时间较短，比如三年以内，那么主动型基金也是有吸引力的。因为在一个相对较短的时间期限内，总是可以找到部分能够持续战胜市场的主动型基金。 当然，如果能够精选到长期业绩持续性较好，能够持续超越行业平均水平的主动型基金，定投收益率将会高于指数基金。原因是这些基金的长期业绩能够明显跑赢市场，跑赢指数。 但是，一般来说选择市场上的核心指数作为标的、市场代表性强的指数基金作为定投品种是更加适合的。如果定投的时间跨越了完整的市场周期循环，既包括牛熊循环，也包括风格轮动的循环，那么特定风格的指数长期表现较难战胜市场的核心指数。 因此，定投指数基金的选择，在很大程度上是看哪些指数的长期收益率更具吸引力。但在特定的定投期间内，局部市场的代表性指数可能具有更好的定投价值。例如，中小盘风格指数可能在整体上收益率高于大盘指数。(徳圣基金研究中心研究团队)koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:李厚福
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一边是陈水扁多次违规动用当局资源，引导公营企业和团体参与高铁增资入股；另一边是本应承担增资义务的五家原始股东企业赚得盆满钵满。有媒体统计，它们接到了相当于实际出资额三倍的分包工程。还有调查指，这五家净利可达数百亿新台币。。
官网简历显示，张希清出生于1964年，黑龙江巴彦人，1986年3月加入中国共产党，1986年7月参加工作，呼兰师范专科学校中文专业毕业，大专学历。
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中国的基础研究向何处去？杨卫说，还是要回归本质，在有较充足经费保障的前提下，让喜欢自由探索的科学家自由探索，想要解决国家重大战略问题的科学家继续为国出力，每个人都能在各自的领域、以自己的方式找到从事基础研究的荣誉感。
《澳大利亚人报》评论认为，世界各地的企业代表团正纷纷涌入中国，与其在华员工、商业伙伴以及政府官员会面。澳大利亚的工商业代表团有望成为这其中的亮点之一。
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俄内部不乏赞扬中乌元首通话的声音。俄国家杜马议员德米特里·诺维科夫认为，乌克兰局势是现代世界复杂问题的一部分，要全面解决这个问题，北京应对与各方的对话持开放态度，“因此中国领导人在与俄罗斯总统普京会谈后与泽连斯基的通话是合乎逻辑的”。
据中纪委网站上述文章，随着核查的深入，昔日的老部下宋某某、李某等人先后接受组织谈话，听到风吹草动的闫学会第一时间与这两名曾经的心腹取得了联系。
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经查，2022年12月11日20时至23时许，在青海省举办党政主要领导干部学习贯彻党的二十大精神培训班期间，时任青海省委委员、省政府党组成员、秘书长师存武，组织时任省委委员、省农业农村厅党组书记、厅长李青川，省委委员、省文化和旅游厅党组书记、厅长王学文，省委委员、海北藏族自治州委书记多杰，省国有资产监督管理委员会党委书记、主任洪涛，省交通控股集团有限公司党委书记、董事长陶永利，在省委党校学员宿舍聚餐饮酒，师存武利用职权要求省政府机关食堂为其提供并安排公务车辆运送菜肴，李青川提供8瓶白酒，当晚6人共饮用7瓶白酒。次日，师存武因醉酒缺席省有关会议，一名干部在学员宿舍被发现死亡。
记者：针对两岸恢复旅游，大陆方面日前表示，民进党仍禁止台湾旅游团到大陆，台陆委会则称“等待大陆开放对台旅游”。目前两岸旅游似乎陷入胶着状态。请问发言人对此有何评论？最近是否有相关的计划？
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但绝对自由下，也有绝对的残酷。北生所内部评估非常严苛，每5年进行一次，评估标准为学术成果是否有足够国际影响力。受邀参与评估的“国际小同行”数量至少10人，需要匿名书面回答三个问题：依据过去5年工作，北生所的课题负责人在你所在的研究所、大学能否得到晋升？这5年的研究成果，有没有对你所在的科研领域产生影响？课题负责人所做工作和今后打算要做的事情，能不能使其成为该领域中的领军人物？第一次评估，前两个问题必须通过；第二次评估，三者都要满足。首次评估通过后，实验室经费升至每年300万元，如果评估失败，实验室主任和手下全部人员都要离开。“所以我们是铁打的营盘、流水的兵，实验室主任的权责利是一致的。”王晓东说。
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海叔要说，苏联空军志愿队当年为了帮助中国人民抗击日本侵略者，无论乌克兰人还是俄罗斯人，他们并肩作战。起码在2020年，乌克兰驻华大使还曾记得这段往事。至于立陶宛外长兰茨贝尔吉斯等人，最好能够了解下历史！
去年7月， 马尔斯就在电视采访中声称，由于中国军力不断增强，澳大利亚有必要对本国武装力量进行现代化改造，以应对中国可能的威胁。
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持续出圈的淄博，似乎解锁了“流量密码”，成了热搜榜上的常客。这也让这座城市的所有细节都暴露在高倍显微镜下，被抽丝剥茧细细审视。
直到现在，每天依然有很多人联系他。有人请他转发寻亲启事，有人问怎么采血结果怎样比对，有人问他怎么寻找孩子，还有更多的人声称有了梅姨和被拐孩子的消息。这些陌生的电话，他几乎没有拒接过。
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除了旅外大熊猫“告老还乡”后需要面临的挑战和饲养员在照护它们“养老”生活的细节，关于大熊猫，其实还有很多你不知道的冷知识在等你一一探索。
张罗分析，这或许和当下淄博客群有关。淄博烧烤出圈，前期到访群体主要是大学生，后期为周边城市短途游客，“以一日游、两日游为主，吃一两顿烧烤，周边转一圈就走了”。
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赵元斌认为，淄博楼市的表现在山东省属于“中规中矩”，而山东的楼市在全国来看并不属于一个特别好的状态，“开发体量大，库存压力更大”。
曾经以领土防御为重点的国防战略已经无法满足澳大利亚的野心，遥望中国，“澳大利亚要做到在潜在敌人到达海岸线之前就威慑他们，无论是在海上、空中还是网络上。”
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去年8月19日消息，黑龙江省黑河市委副厅级干部姚志波被查，他于2008年任五常市市长，2011年4月任五常市委书记，2014年3月调任黑河市委常委、北安市委书记，他是辛敏超的前任五常市委书记。
然而，随着楼市持续遇冷，大部分城市开始陆续暂停或放松参考价机制。深圳、上海作为目前少数仍继续执行参考价相关机制的城市，成为全国市场关注的焦点。