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　　　从业绩表现来看，今年上半年贵州茅台营收、净利润持续保持双位数的高质量增长。可见，面对复杂多变的市场环境，贵州茅台以其业绩展现了穿越周期的韧性。此外，值得一提的是，2024年上半年末贵州茅台预收账款（合同负债和其他流动负债）112.33亿元，较去年上半年末上升36.30%，较一季度末上升5.29%。预收账款反映的是经销商的打款意愿，预收账款稳健增长，白酒周期调整下经销商对于贵州茅台的终端销售信心不减。

　　　渠道方面，半年报显示，今年上半年贵州茅台直销渠道营收337.28亿元，占比41.17%；批发代理渠道营收479.86亿元，占比58.57%。对比2023年报来看，当前直销与传统渠道趋于动态平衡。今年上半年，“i茅台”数字营销平台实现酒类不含税收入102.50亿元，同比增长9.76%，占直销营收比重超3成。

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