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巴菲特曾明确表示避免投资带轮子和带翅膀的行业，显示出他对航空业的初始保留态度。然而，他后来改变了立场，选择投资航空业，认为航空公司在控制产能、追求行业共识后，能够提价并获得更好的回报。尽管如此，他在航空业的投资经历并未如愿，早在1989年投资USAir时就曾遭遇亏损并割肉离场。尽管他多次公开表达对航空业的担忧，称之为“最坏的行业国产高潮无遮挡免费视频”和“致命的陷阱”，但在2016至2017年间，他还是投资了四大航空公司并成为重要股东。然而，到了2020年，面对行业挑战，他最终选择卖出了这些航空公司的全部持仓，这一决策再次证明了航空业投资的复杂性和不确定性。

　　　首先，航空公司的盈利空间受到严格的限制。油价、汇率、供需关系等多重因素都会对航空公司的盈利状况产生深远影响。特别是油价波动，作为航空公司的主要成本之一，其不稳定性给航空公司的经营带来了极大的不确定性。与此同时，激烈的市场竞争也迫使航空公司不断降低票价以吸引顾客，这无疑进一步压缩了盈利空间。

　　　而今年出游最让人始料未及的一幕，莫过于抵达机场时，才惊觉所购的国际机票竟不包含免费托运行李额度。若此事发生在廉价航空公司身上，或许众人早已有所预料。毕竟，无免费托运、无法升舱、里程不累积，乃至用餐时分无餐食供应，皆是低成本航空公司的常规操作。然而，未曾料到的是，春秋航空的这些“节俭策略”正逐渐被越来越多的传统航空公司所采纳。

　　　再者，航空公司面临着巨大的运营风险。天气、机械故障、恐怖主义等不可控因素都可能对航空公司的运营造成严重影响。一旦发生事故，航空公司不仅要面临巨额的赔偿和修复成本，还可能遭受品牌形象的严重损害。这种高风险性使得航空公司的商业模式显得尤为脆弱。

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【编辑:吴国梁】