一面亲上边一面膜下边吡吡啦啦啦央行买卖国债一面亲上边一面膜下边吡吡啦啦啦不是搞量化宽松
央行买卖国债一面亲上边一面膜下边吡吡啦啦啦不是搞量化宽松
到上海市公安局宝山分局
近期，二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱的话题引起市场普遍关注，并引发了是否会进行量化宽松的讨论。一面亲上边一面膜下边吡吡啦啦啦对此，中国人民银行行长潘功胜表示，此举并不代表量化宽松。 近年来，随着我国金融市场快速发展，债券市场的规模和深度逐步提升，央行通过在二级市场买卖国债投放基础货币的条件逐渐成熟。潘功胜说，“去年中央金融工作会议提出，要充实货币政策工具箱，在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖。人民银行正在与财政部加强沟通，共同研究推动落实。这个过程整体是渐进式的，国债发行节奏、期限结构、托管制度等也需同步研究优化”。 专家认为，不能把央行买卖国债与海外央行实施的量化宽松相混淆。央行买卖国债可以丰富央行管理流动性的工具箱，有效引导国债收益率曲线，使长债收益率与经济长期基本面更加匹配。 “央行买卖国债定位于拓宽基础货币投放渠道，而不是要搞量化宽松。”招联首席研究员董希淼表示，从国际经验看，发达经济体央行搞量化宽松往往有自身阶段性背景。通常是在危机冲击下，持续实施宽松货币政策直至面临零利率下限约束后，国债市场流动性仍较差，缺少买盘而抛售力量很强，价格渠道传导不畅，这些经济体央行通常会诉诸于非传统货币政策，其中就包括量化宽松（中央银行大规模购买国债、商业票据等）。比如2008年国际金融危机、2020年新冠疫情冲击后，发达经济体央行普遍将宽松货币政策用到极致，推出量化宽松政策，向市场提供极度充裕的流动性。 我国的情况与上述背景完全不同。董希淼分析，我国经济保持回升向好态势，金融机构总体保持健康稳定，稳健的货币政策下尚未面临零利率下限约束，国债市场认购和投资热情颇高，一定程度上还有“资产荒”迹象，不存在推出量化宽松的合理性和必要性，不必把作为常规操作的国债买卖与量化宽松画等号。 “一段时间里，市场更多着眼于‘央行买国债’这一操作，但实际上央行对国债的操作既有买也有卖，灵活性较大，并非单向操作。”仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟提醒，最新消息显示，央行已与几家主要金融机构签订了债券借入协议，将视债券市场运行情况持续借入并卖出国债。 据人民银行有关负责人介绍，在公开市场操作中逐步增加国债买卖，更多还是将其定位于基础货币投放渠道和流动性管理工具，通过在二级市场买卖国债投放基础货币，搭配逆回购、中期借贷便利等操作主动加强流动性管理。 近期，我国国债收益率问题也引发了市场探讨。有专家从基本面、估值面、供需面、情绪面等多重因素分析，提醒投资者当前国债市场的利空因素不少，此时投资者更需关注债券类资产的价格波动风险，守护好“钱袋子”。 潘功胜在日前举行的陆家嘴论坛上也明确，央行未来推出的国债操作将既有买也有卖，与其他工具综合搭配，共同营造适宜的流动性环境。央行高度关注长债收益率，强调要保持正常向上倾斜的收益率曲线，保持市场对投资的正向激励作用。 受访专家认为，作为货币政策和财政政策加强协调的重要体现，顺利推动国债买卖纳入货币政策工具箱还需要双方共同努力，同步研究优化国债的发行节奏、期限结构和托管制度。总体看，整个过程将渐进式稳妥推进。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:吕显祖
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在余村采访期间，我们拍摄到了两组这样的场景，一个是青年在村·生活灵感便利店的主理人李然，90后新乡人李然在邀请村民们品尝她们的新饮品。
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