钙GGY20233年花5700万元“买酒水”！一年销售费用狂砸60多亿元！钙GGY2023钱去哪了？

3年花5700万元“买酒水”！一年销售费用狂砸60多亿元！钙GGY2023钱去哪了？

华虹公司预计，2023年上半年实现营业收入85亿元至87.20亿元，同比增长7.19%至9.96%；预计实现净利润12.50亿元至17.50亿元，同比增长3.91%至45.47%。

　　作者丨钙GGY2023林昀肖实习生张雅琼　　编辑丨季媛媛　　一家药企，3年时间花几千万“买酒水”，这事发生在百亿上市公司　　重金“买酒”，销售费用常年高企，令外界产生疑问：这些钱，流向了哪？　　业绩预告中指出，　　财报数据显示，2020—2023年，步长制药营业收入分别为160.07亿元、157.63亿元、149.51亿元、132.45亿元，已连续三年下滑；2020—2023年，归属于上市公司股东的净利润依次为18.61亿元、11.62亿元、-15.30亿元、3.19亿元，其中2022年大幅下降231.63%，自2016年上市以来首次出现亏损，尽管公司2023年净利润已扭亏为盈，但仍与2022年之前的利润规模相差甚远。　　与此同时，步长制药近年销售毛利率也呈下降趋势。根据财报数据，　　从具体业务板块来看，步长制药心脑血管产品收入约占七成，然而其心脑血管产品近三年毛利率分别为82.28%、78.73%、71.68%，同样不断下降。　　年报显示2023年，步长制药投入研发费用3.35亿元，同比增长17.94%。研发投入确有增长，但步长制药销售费用依旧居高不下，其2023年度销售费用63.69亿元，占营业收入比重48.08%，而销售净利率仅有1.15%。　　步长制药费用发生额及占比均处于同行业较高水平，远高于　　步长制药在公告表示，基于公司销售业务中的正常接待活动需求等，　　据步长制药7月9日在回复上交所问询的公告中披露的信息显示，2021至2023年期间，步长制药“前十大销售费用支付对象”中，贵州名帅酒业销售有限公司持续在榜。　　步长制药3年分别向其支付2137.52万元、2018.10万元和1576.94万元，费用性质为“购买商品”，共计5732.56万元。　　贵州名帅酒业销售有限公司属于步长制药的关联方，是一家以从事酒、饮料和精制茶制造业为主的企业。　　据天眼查，贵州名帅酒业的实际控制人是王秀珍。　　对于低毛利率问题，步长制药在近日的回复公告中表示，公司毛利率下滑主要原因系部分毛利率较高产品退出各省级医保目录后导致的销量下滑，　　步长制药回复称，2023年公司销售费用主要核算的是公司在　　部分资料来自天眼查　　责任编辑：李显杰

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编辑:郝爱民

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风险提示：上游原材料价格波动风险；行业竞争加剧风险；部分建材产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；房地产、基建需求不及预期风险。。

特高压输电线，是新能源供给消钠体系的重要载体，一般用在超远距离输送的电压渠道，特指直流电压±800千伏及以上、交流电压1000千伏的远距离、高电压等级输电线路。

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华虹公司预计，2023年上半年实现营业收入85亿元至87.20亿元，同比增长7.19%至9.96%；预计实现净利润12.50亿元至17.50亿元，同比增长3.91%至45.47%。

正邦科技主营生猪、饲料、兽药的生产与销售，曾与

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公司在7月28日晚间披露2023年半年报，第二季度公司实现营收3.49亿，yoy+7.39%，qoq+9.67%，单季度归母净利润为0.33亿元，同比下滑5.48%，扣非后归母净利润为0.29亿元，同比增长2.82%，2Q23毛利率为40.97%，环比提升0.26个百分点。

二、大类资产配置建议

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对板块业绩贡献颇大的上市酒企上半年亦有多家报喜。“

戴文军在医药行业浸润多年，深知渠道连锁的玩法。他选择了周黑鸭抛弃的加盟模式，开始了跑马圈地。从2007年到2011年，绝味门店以700家的年均增速保持增长。到了2011年底，绝味在全国的门店数量接近3700家，而同期的周黑鸭才拥有320多家门店。虽然加盟模式暴露出不少食品安全问题，但2017年，绝味食品成功登陆上交所主板。截至目前，绝味食品在全国范围内有15076家门店。

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赵国雄表示，香港市民关注房屋问题，房屋政策是政府施政的重中之重，

报道称，很多中国企业很早就已进驻非洲。特别是从刚果（金）南部到赞比亚北部被称为“铜带”的地区，盛产铜和钴，分布着许多有中国资本注入的矿山，中国企业在那里的影响超过了国际资源巨头。

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净利率：23H1实现净利率13.36%（+2.72pct），盈利能力持续提升，23Q2实现14.08%（+3.47pct）。

截至2023年8月4日，当周申万环保行业子板块涨跌不一，其中固废治理板块上涨0.73%，综合环境治理板块下跌0.54%，水务及水治理板块下跌0.30%，大气治理板块下跌0.30%，环保设备板块上涨0.57%。

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除出口业务有所改善外，中宠股份还表示，美国工厂、加拿大工厂、新西兰工厂等海外工厂业务，在整个上半年都有一个非常好的表现，整体收入包括毛利率、净利润均有较高幅度增长，这一方面得益于原材料的价格波动，另一方面是基于公司自身现产能的优势。

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2023年前7个月，我国新增研学旅行相关企业1490家，已超过2022年新增企业注册量的总数。

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3政策预期的思考：要求证伪和证实，来自于仓位的不同

具体来看，二季度伯克希尔保费收入为205.61亿美元，销售与服务收入达391.26亿美元，租赁收入为20.79亿美元，利息、分红和其他投资收益为38.46亿美元，铁路、公用设施和能源收入为268.91亿美元。

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扎堆谋上市

随着伯克希尔股价回升至历史新高，股票回购活动也在放缓。二季度伯克希尔花费14亿美元回购股票，一季度时曾回购了44亿美元，今年以来累计回购金额达到58亿美元。在巴菲特看来，如果回购价格低于公司内在价值，那么每一分钱回购对股东都有益处，公司所有股东将全方面受益。如果公司以过高价格回购股票，继续持有的股东会遭受损失。